Harga produsen dan harga impor Swiss naik 0,2% secara bulanan (month-on-month/m/m, dibanding bulan sebelumnya) pada Maret.
Kenaikan ini sesuai dengan perkiraan 0,2%.
Data harga produsen dan impor Maret yang tepat sesuai perkiraan 0,2% menegaskan tekanan inflasi di rantai pasok tetap stabil. Tidak adanya kejutan memperkuat pandangan kami bahwa Swiss National Bank (SNB/bank sentral Swiss) kemungkinan akan tetap menahan kebijakan dalam waktu dekat. Bagi pelaku pasar, kepastian ini menjadi poin utama.
Stabilitas ini sejalan dengan gambaran ekonomi yang lebih luas, karena inflasi konsumen utama (headline, angka total tanpa penyesuaian) bertahan di sekitar 1,4%, masih nyaman bagi bank sentral. Sebelumnya, pemangkasan suku bunga sepanjang 2025 menurunkan suku bunga kebijakan (policy rate, suku bunga acuan) ke level 1,00% saat ini. SNB belum punya alasan kuat untuk mengubah arah kebijakan sekarang.
Dalam kondisi ini, kami memperkirakan volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan naik-turun harga yang tercermin dalam harga opsi) pada aset Swiss melanjutkan tren turun. Indeks Volatilitas Swiss (VSMI, ukuran volatilitas pasar saham Swiss) sudah berada di sekitar 11, dan data ini mendukung strategi menjual opsi untuk menerima premi (premium, uang yang diterima penjual opsi). Strategi seperti short straddle atau short strangle (menjual kombinasi opsi beli/call dan opsi jual/put untuk mendapat premi, biasanya saat pasar diperkirakan bergerak sempit) pada Swiss Market Index (SMI, indeks saham utama Swiss) bisa menarik.
Untuk franc Swiss, ini berarti pergerakan mata uang lebih dipengaruhi langkah European Central Bank (ECB/bank sentral zona euro) dan The Fed (bank sentral AS) dibanding kebijakan domestik. Dengan arah SNB yang cenderung mudah diprediksi, memperdagangkan opsi EUR/CHF dan USD/CHF yang diuntungkan dari pergerakan dalam kisaran (range-bound, harga bolak-balik dalam rentang tertentu) menjadi pendekatan yang masuk akal. Kami tidak memperkirakan franc akan menembus rentang secara besar ke arah mana pun.
