Harga produsen di Jerman meningkat 0,1% m/m, bertolak belakang dengan penurunan 1,3% year-on-year.

    by VT Markets
    /
    Jul 18, 2025
    Indeks Harga Produsen (PPI) Jerman untuk bulan Juni menunjukkan kenaikan sebesar 0,1%, sedikit di atas perkiraan 0,0%. PPI bulan sebelumnya tercatat -0,2%. Secara tahunan, harga produsen mengalami penurunan sebesar 1,3%. Penurunan ini terutama disebabkan oleh jatuhnya harga energi. Jika mengecualikan biaya energi, harga produsen sebenarnya meningkat sebesar 1,3% dibandingkan tahun lalu.

    Tekanan Fundamental Tetap Ada

    Rilis terbaru dari Destatis menunjukkan adanya sedikit kenaikan bulanan dalam harga produsen saat pasar tidak mengharapkan adanya perubahan. Meskipun angka tahunan menunjukkan penurunan, hal ini terdistorsi oleh jatuhnya biaya energi. Metode pengukuran yang lebih penting, harga produsen tanpa energi, sebenarnya naik 1,3% secara tahunan, menandakan tekanan mendasar yang terus berlanjut. Polanya sejalan dengan data terbaru dari zona euro, di mana inflasi layanan pada Mei 2024 mencapai 4,1% meskipun angka utama menurun. Ini menegaskan nada hati-hati dari pejabat ECB seperti Schnabel, yang telah berulang kali memperingatkan bahwa “jarak terakhir” dari disinflasi adalah yang paling sulit. Kami percaya ini membuat bank sentral kurang mungkin untuk mempercepat pemotongan suku bunga yang mungkin telah mereka rencanakan untuk akhir tahun ini.

    Implikasi Pasar dan Strategi

    Bagi para trader derivatif, ini menunjukkan bahwa taruhan pada pemotongan suku bunga ECB yang agresif adalah keliru. Kita harus mempertimbangkan untuk berposisi pada suku bunga yang lebih tinggi untuk periode yang lebih lama, mungkin dengan menjual kontrak berjangka pada Euro-Bund. Paralel historisnya adalah periode 2023, di mana pasar terus-menerus terkejut oleh keteguhan bank sentral meskipun inflasi utama menurun. Tekanan harga yang mendasari ini, dikombinasikan dengan data industri yang lemah seperti penurunan pesanan pabrik Jerman sebesar 0,2% bulan lalu, menciptakan hambatan stagflasi. Kami melihat nilai dalam membeli opsi protektif pada indeks yang sensitif terhadap suku bunga seperti DAX Jerman, karena harapan untuk pelonggaran moneter mungkin terlalu optimis. Opsi volatilitas juga bisa menarik, karena perbedaan antara data utama dan inti kemungkinan akan menciptakan ketidakpastian di pasar.

    Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

    see more

    Back To Top
    Chatbots