The Wall Street Journal melaporkan bahwa Kevin Hassett menjadi calon untuk posisi ketua Federal Reserve. Dia dilaporkan bertemu dengan Donald Trump pada bulan Juni untuk membahas kemungkinan penunjukan ini. Pemilihan Hassett mungkin sesuai dengan preferensi Trump, yang menunjukkan adanya hubungan kerja sama terkait dengan kebijakan moneter. Dampak dari penunjukan ini terhadap pasar masih harus dilihat.

Arah Kebijakan Moneter

Perkembangan ini, bahwa Hassett sedang dipertimbangkan serius untuk posisi tertinggi di Federal Reserve, memberikan pandangan tertentu tentang apa yang mungkin kita harapkan dalam arah kebijakan moneter. Calonannya, sekarang lebih dari sekadar kemungkinan yang jauh setelah pembicaraan langsung dengan Trump, memperkenalkan tingkat kejelasan baru mengenai gaya pembuatan kebijakan yang mungkin akan datang. Hassett secara umum dikenal memiliki pandangan yang mendukung kondisi moneter yang lebih mudah ketika pertumbuhan ekonomi melambat, dan itu memiliki implikasi yang jelas. Jika dia akhirnya memimpin, kita bisa mengharapkan perlawanan yang lebih kuat terhadap kenaikan suku bunga lebih lanjut – terutama jika data inflasi mereda atau tetap dalam batas terbaru. Suasana, maka, kemungkinan besar akan bergeser dari yang telah kita alami di bawah Powell, yang lebih tegas dalam menaikkan suku bunga untuk menahan tekanan harga. Bagi kita, penyesuaian semacam ini membuka jalur konkret untuk perencanaan skenario. Hasil obligasi, khususnya di jangka panjang, mungkin mulai merasakan tekanan turun saat potensi kebijakan ketat sedikit memudar. Itu bukan spekulasi – itu hanyalah cara di mana suku bunga jangka panjang merespons ketika ada ancaman yang kredibel terhadap pengambilan keputusan yang akomodatif kembali ke Fed.

Spesulasi Suku Bunga

Menyebut ini sebagai hal kecil adalah tidak tepat. Trader yang mengandalkan pergerakan arah dalam jangka waktu pendek dan yang aktif dalam derivatif terkait suku bunga atau inflasi akan ingin waspada terhadap distorsi harga yang muncul dari perubahan pandangan. Sejarah kebijakan Hassett juga menunjukkan preferensi untuk pertimbangan yang dipimpin oleh pertumbuhan. Panduan ke depan, jika dia memberikan, dapat membawa kejelasan lebih cepat, yang pada gilirannya mengurangi volatilitas tetapi meningkatkan nilai relatif dari perdagangan bentuk kurva. Kami kini lebih tertarik pada perdagangan struktur jangka yang mengasumsikan siklus pemotongan suku bunga mungkin dimulai lebih awal. Beberapa spread dasar tiga bulan sudah menyiratkan bias ini. Mengamati pergerakan yang tidak terduga dalam tenor 18 hingga 24 bulan mungkin menawarkan petunjuk awal – terutama ketika mereka menyimpang dari swap inflasi. Dalam momen-momen ini, waktu lebih penting daripada taktik. Investor harus memantau volume dalam opsi pada futures suku bunga di kontrak Desember dan Maret. Aktivitas di sana meningkat setelah lonjakan spekulasi sebelumnya seputar penunjukan Fed – dan kasus ini mungkin mengikuti pola yang sama. Perubahan kecil dalam volatilitas implisit di kontrak-kontrak tersebut sering kali menandakan pergeseran sentimen yang lebih kuat dibandingkan dengan perubahan suku bunga spot itu sendiri. Buat akun VT Markets Anda yang aktif dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.