Yen yang lemah, ditambah dengan biaya minyak yang meningkat akibat konflik Ukraina, telah menyebabkan inflasi dorongan biaya di Jepang. Calon Perdana Menteri Jepang dan Sekretaris Kabinet Utama, Hayashi, menyebutkan bahwa kebijakan moneter Bank of Japan selaras dengan pandangan pemerintah, mencatat bahwa kekhawatiran tentang yen yang kuat berkurang. Hayashi mengakui risiko bahwa pemotongan suku bunga Federal Reserve dapat memperkuat yen terhadap dolar, yang berpotensi mempengaruhi ekonomi Jepang yang fokus pada ekspor. Ia menyatakan yen yang lemah, bersama dengan biaya minyak yang meningkat, telah berkontribusi pada inflasi.

Paket Rencana Ekonomi

Jika terpilih sebagai perdana menteri, ia berniat untuk menyusun paket ekonomi guna mengurangi dampak kenaikan biaya hidup dan mengalokasikan dana untuk bantuan bencana. Ia menekankan bahwa ukuran paket harus mempertimbangkan “celah output” Jepang yang “cukup kecil”, dengan tujuan untuk menghindari penerbitan utang untuk menutupi defisit. Dengan dolar AS diperdagangkan sekitar 168 yen, komentar dari pemimpin senior Jepang yang menunjukkan toleransi yang berkurang terhadap yen yang lemah adalah peringatan besar. Fokus pada inflasi dorongan biaya menunjukkan pergeseran politik yang dapat membuka jalan bagi Bank of Japan yang lebih ketat. Kita seharusnya mengantisipasi kebijakan yang mendukung yen yang lebih kuat untuk meringankan tekanan pada biaya impor dan anggaran rumah tangga. Pandangan ini didukung oleh data inflasi terbaru, yang menunjukkan CPI inti Jepang untuk Agustus 2025 tetap di 2,7%, tetap di atas target 2% BOJ. Inflasi yang terus menerus ini memberi bank sentral alasan yang jelas untuk memperketat kebijakan lebih lanjut, terutama sekarang bahwa tampaknya memiliki dukungan politik. Era prioritas yen yang lemah untuk daya saing ekspor tampaknya akan segera berakhir. Para trader seharusnya mempertimbangkan posisi untuk tingkat USD/JPY yang lebih rendah dalam beberapa minggu mendatang. Kami melihat nilai dalam membeli opsi panggilan yen Jepang atau mendirikan reversi risiko bearish untuk memanfaatkan potensi penguatan yen. Perbedaan kebijakan yang menguntungkan dolar semakin menyusut, karena pasar kini memperhitungkan lebih dari 50% kemungkinan pemotongan suku bunga Federal Reserve sebelum akhir tahun sementara BOJ berada di bawah tekanan untuk menaikkan suku bunga.

Strategi Pasar

Volatilitas implisit dalam opsi USD/JPY kemungkinan akan meningkat seiring pasar mencerna kemungkinan pergeseran kebijakan ini. Ini menunjukkan bahwa bahkan sebelum arah yang jelas ditetapkan, ada peluang dalam membeli opsi straddle untuk mendapatkan keuntungan dari peningkatan ekspektasi fluktuasi harga. Kita harus siap untuk peringatan lisan yang lebih langsung dari pejabat, yang seringkali mendahului tindakan resmi. Kita ingat intervensi mata uang langsung pada tahun 2024 ketika yen melemah melewati angka 160, menunjukkan garis ketidaknyamanan yang jelas bagi para pembuat kebijakan. Retorika saat ini menunjukkan bahwa garis ini belum bergerak, dan tindakan resmi untuk memperkuat yen adalah kemungkinan yang nyata. Para trader harus mengurangi eksposur terhadap posisi yang bergantung pada kelemahan yen yang berkelanjutan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.