Perbedaan Output dan Permintaan
Investasi Aset Tetap (belanja untuk aset jangka panjang seperti mesin, pabrik, dan infrastruktur) diperkirakan mendekati 1,5% dibanding tahun sebelumnya setelah menyusut pada paruh kedua 2025. Kenaikan jangka pendek terkait peningkatan peralatan, sementara belanja infrastruktur yang lebih luas diperkirakan terasa kemudian. Dukungan yang dipimpin infrastruktur diperkirakan muncul mulai kuartal 2 (Q2, tiga bulan kedua dalam setahun) saat penerbitan obligasi rekor mulai digunakan. Kenaikan yang lebih luas dari infrastruktur dinilai lebih mungkin terjadi pada paruh kedua tahun ini. Data China yang akan datang diperkirakan menunjukkan ekonomi “dua kecepatan” (sebagian sektor tumbuh lebih cepat daripada sektor lain), sehingga strategi pairs trading (strategi memasang posisi berlawanan: membeli aset yang kuat dan menjual aset yang lemah) bisa efektif. Kami melihat produksi industri tumbuh solid 5,5% dibanding tahun sebelumnya, sementara penjualan ritel tertinggal di 3,0%. Perbedaan ini mendukung posisi long (membeli dengan harapan harga naik) pada aset yang berfokus pada industri dan ekspor, sambil mengambil posisi short (menjual dengan harapan harga turun) pada aset yang terkait konsumsi dalam negeri. Kekuatan industri terutama didorong oleh proyeksi lonjakan 21,8% ekspor teknologi hijau, tren yang menjaga harga komoditas tetap kuat. Misalnya, kontrak berjangka tembaga tiga bulan di LME (London Metal Exchange, bursa logam) konsisten bertahan di atas US$9.000 per ton pada awal 2026 karena pembelian yang stabil. Prospek ini mendukung call options (opsi beli, memberi hak membeli pada harga tertentu) pada logam industri dan ETF (Exchange-Traded Fund, reksa dana yang diperdagangkan di bursa) yang fokus pada sektor energi baru China, namun kami tetap waspada terhadap ketegangan dagang dengan negara Barat yang berlanjut sepanjang 2025.Penempatan Strategi untuk China Dua Kecepatan
Sebaliknya, kondisi domestik yang lemah menunjukkan tekanan berlanjut pada perusahaan yang bergantung pada konsumen. Perkiraan penjualan ritel yang rendah sejalan dengan data kepercayaan konsumen, yang sulit menembus level netral 100 poin selama lebih dari setahun. Kondisi ini mendukung kepemilikan put options (opsi jual, memberi hak menjual pada harga tertentu) pada indeks barang konsumsi non-pokok (consumer discretionary, seperti barang gaya hidup) dan perusahaan yang terpapar sektor properti China. Investasi aset tetap diperkirakan naik tipis 1,5%, menandai stabilisasi setelah penurunan tajam pada paruh kedua 2025. Namun, dorongan besar dari belanja infrastruktur kecil kemungkinan terjadi sebelum kuartal 2, karena dana dari penerbitan obligasi pemerintah rekor baru mulai disalurkan. Pola ini, mirip dengan dampak stimulus yang sering terlambat setelah 2015, menunjukkan posisi long pada saham konstruksi dan material mungkin terlalu dini.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
