Data awal 2026 di Tiongkok menunjukkan pertumbuhan yang tetap kuat, didukung oleh produksi industri yang tinggi, ekspor, dan belanja infrastruktur. Namun, sektor properti masih lemah. Manufaktur berteknologi tinggi dan layanan terkait liburan juga menaikkan aktivitas ekonomi, sehingga tekanan jangka pendek untuk tambahan dukungan kebijakan menjadi lebih ringan. Perkiraan Commerzbank saat ini untuk Tiongkok adalah pertumbuhan PDB 4,0%, dan masih ada peluang untuk menaikkan perkiraan itu. Ekonomi digambarkan berpola “dua kecepatan”: permintaan dari luar negeri dan investasi yang dipimpin negara menutupi lemahnya permintaan dalam negeri serta rapuhnya sektor real estat (pasar properti).

Target Pertumbuhan Menunjukkan Keluwesan

Dalam pertemuan “Two Sessions” (dua rapat politik tahunan utama di Tiongkok), Beijing mengubah target pertumbuhan menjadi kisaran “4,5% hingga 5,0%”, yang berarti pemerintah lebih lentur dalam cara mengejar pertumbuhan. Ukuran data cepat (indikator yang diperbarui sering untuk membaca kondisi ekonomi terkini) seperti Yicai High-Frequency Economic Activity Index menunjukkan kenaikan setelah liburan, terkait lebih tingginya penjualan rumah dan lalu lintas metro. Risiko dari luar negeri termasuk konflik Timur Tengah. Gubernur PBoC (People’s Bank of China, bank sentral Tiongkok) Pan Gongsheng memperingatkan meningkatnya volatilitas mata uang (nilai tukar yang mudah naik-turun tajam). Ketegangan yang lama bisa mendorong harga energi naik dan mengganggu rute Laut Merah, sehingga biaya pengiriman dan biaya ekspor meningkat. Industri terkait NPF tetap kompetitif, tetapi lemahnya properti dan guncangan dari luar menambah tekanan pada tren penurunan jangka panjang dalam pertumbuhan potensial (kemampuan ekonomi untuk tumbuh dalam jangka panjang tanpa memicu masalah besar seperti inflasi). Ekonomi Tiongkok memulai 2026 lebih kuat dari perkiraan banyak pihak. Produksi industri Januari dan Februari melonjak 7,0% dibanding setahun sebelumnya, dengan ekspor naik 7,1%. Ini mendukung pertimbangan posisi optimistis, seperti membeli opsi beli (call option: kontrak yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli aset pada harga tertentu sebelum/hingga waktu tertentu) pada indeks FTSE China A50, untuk memanfaatkan momentum tak terduga di sektor industri.

Ide Trading Dan poin-poin penting Risiko

Kami melihat pemisahan yang jelas antara manufaktur kuat yang didukung negara dan pasar properti domestik yang lemah. Pada 2025, gagal bayar pengembang properti (tidak mampu membayar utang) menekan seluruh pasar. Strategi pair trade (strategi dua posisi: membeli satu aset dan menjual aset lain untuk memanfaatkan perbedaan kinerja) dengan posisi beli kontrak berjangka (futures: kontrak untuk membeli/menjual aset di masa depan pada harga yang disepakati) pada indeks berfokus teknologi sambil melakukan short (posisi jual untuk diuntungkan saat harga turun) pada ETF real estat (Exchange-Traded Fund: reksa dana yang diperdagangkan seperti saham) bisa menjadi cara untuk memainkan perbedaan ini. Peringatan bank sentral soal volatilitas mata uang tidak boleh diabaikan. Volatilitas tersirat (implied volatility: perkiraan besar-kecilnya pergerakan harga yang “terbaca” dari harga opsi) pada opsi USD/CNH (pasangan dolar AS vs yuan lepas pantai) sudah naik, mencerminkan ketidakpastian arus modal (pergerakan dana masuk/keluar) dan respons kebijakan. Membeli straddle pada yuan (straddle: membeli opsi beli dan opsi jual sekaligus pada harga dan jatuh tempo yang sama untuk mendapat untung dari pergerakan besar, ke atas atau ke bawah) bisa menjadi cara langsung untuk memanfaatkan pergerakan harga yang besar tanpa menebak arah. Risiko geopolitik dari Timur Tengah adalah faktor yang sulit diprediksi, dengan Brent (patokan harga minyak global) sudah berada di sekitar US$85 per barel. Eskalasi apa pun bisa mengganggu pengiriman dan mendorong biaya energi naik, sehingga margin eksportir (selisih antara pendapatan dan biaya) tertekan. Membeli opsi beli out-of-the-money pada kontrak berjangka minyak (out-of-the-money: harga opsi yang saat ini belum menguntungkan jika langsung dieksekusi, biasanya lebih murah) bisa menjadi lindung nilai (hedge: perlindungan untuk mengurangi risiko kerugian) yang relatif murah terhadap risiko ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.