Wakil Gubernur BOJ, Ryozo Himino, menyatakan pentingnya berhati-hati dalam melihat proyeksi dan risiko saat mempertimbangkan kenaikan suku bunga berikutnya. Dia menggarisbawahi kesulitan dalam menentukan tingkat inflasi dasar. Tidak cukup hanya fokus pada apakah inflasi dasar dapat mencapai target 2%. Keputusan juga harus mempertimbangkan potensi keuntungan dan kerugian dari skenario ekonomi dasar.

Pernyataan Terbaru Dan Angka Ekonomi

Komentar Himino adalah yang terbaru, mengikuti diskusi sebelumnya. Pernyataan terbaru dari Bank of Japan memberikan sinyal yang lebih jelas mengenai kondisi untuk kenaikan suku bunga berikutnya. Poin-poin pentingnya adalah jika kerusakan ekonomi yang dikhawatirkan akibat tarif global terbaru tidak muncul dalam data mendatang, jalan untuk memperketat kebijakan menjadi jauh lebih mudah. Ini memberikan skenario “jika-maka” langsung yang bisa kita perdagangkan dalam beberapa minggu ke depan. Pandangan ini semakin kredibel ketika kita melihat angka ekonomi terbaru. Misalnya, data perdagangan dari minggu lalu menunjukkan ekspor bertahan lebih baik dari yang diperkirakan meskipun ada ketegangan perdagangan AS-Tiongkok yang meningkat sebelumnya, dan data CPI inti bulan Agustus tercatat stubborn di 2,6%. Jika pola ini berlanjut, alasan BOJ untuk menunda—menunggu melihat dampak tarif—akan melemah secara signifikan. Untuk para trader derivatif, ini menunjukkan posisi untuk yen yang lebih kuat, karena pasar masih meremehkan potensi kenaikan suku bunga sebelum akhir tahun. Kami percaya membeli opsi call JPY dengan jatuh tempo November dan Desember menawarkan cara berbiaya rendah untuk mendapatkan keuntungan dari potensi kejutan kebijakan. Strategi ini memungkinkan kami untuk memanfaatkan penguatan mendadak yen sambil membatasi risiko kerugian jika BOJ tetap tidak bergerak.

Strategi Suku Bunga

Di pasar suku bunga, kami melihat untuk membayar tetap pada swap suku bunga yen jangka pendek. Pasar Overnight Index Swaps (OIS) saat ini memperkirakan hanya 30% kemungkinan kenaikan 10 basis poin pada bulan Desember, yang kami anggap terlalu rendah mengingat data yang masuk. Transaksi ini akan menguntungkan karena ekspektasi untuk kenaikan suku bunga terpaksa disesuaikan lebih tinggi dalam beberapa minggu mendatang. Kami harus ingat betapa hati-hatinya BOJ bergerak sejak mengakhiri kebijakan suku bunga negatifnya pada Maret 2024. Meskipun kondisi untuk kenaikan sedang berkembang, Bank memiliki sejarah menunggu bukti yang jelas sebelum bertindak. Oleh karena itu, semua posisi harus disusun untuk menahan kemungkinan periode ketidakaktifan dari bank sentral.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.