Lelang obligasi pemerintah AS (US Treasury) tenor 5 tahun ditutup pada 3,615%. Angka ini turun dari hasil lelang sebelumnya sebesar 3,823%. Perubahannya turun 0,208 poin persentase dibanding hasil sebelumnya. Ini menunjukkan biaya pinjaman (bunga yang harus dibayar pemerintah) untuk tenor ini lebih murah dibanding lelang terakhir.

Permintaan Kuat untuk Treasury

Penurunan besar pada imbal hasil (yield, yaitu tingkat “bunga” yang didapat investor dari obligasi) lelang obligasi 5 tahun menunjukkan permintaan yang sangat kuat terhadap utang pemerintah. Ini menandakan pasar memperkirakan The Federal Reserve (bank sentral AS) mungkin akan menurunkan suku bunga (tingkat bunga acuan) dalam waktu dekat. Sikap ini muncul karena pasar memperkirakan ekonomi melambat. Pandangan ini didukung data ekonomi terbaru dalam sebulan terakhir. Data inflasi Januari 2026 menunjukkan penurunan berlanjut ke 2,5% per tahun, sementara revisi terakhir PDB (GDP, total nilai barang dan jasa yang diproduksi) kuartal 4 tahun 2025 sedikit lebih rendah dari perkiraan awal. Angka-angka ini memberi The Federal Reserve lebih banyak alasan untuk melonggarkan kebijakan moneter (langkah bank sentral untuk mengatur jumlah uang dan suku bunga). Dengan kondisi ini, kita bisa mempertimbangkan posisi untuk suku bunga yang lebih rendah melalui pasar derivatif (produk keuangan yang nilainya mengikuti aset acuan). Strategi yang sederhana adalah mengambil posisi beli (long, berharap harga naik) pada kontrak berjangka suku bunga, terutama kontrak Treasury tenor 5 tahun (ZF) dan 10 tahun (ZN). Posisi ini cenderung naik nilainya saat harga obligasi naik karena yield turun. Perpindahan dana ke aset aman (flight to safety, yaitu investor memilih aset yang dianggap lebih aman seperti obligasi) sering menandakan kehati-hatian di pasar saham. Karena itu, kita bisa mempertimbangkan membeli opsi jual pelindung (protective put, opsi yang memberi hak menjual pada harga tertentu untuk membatasi kerugian) pada indeks utama seperti S&P 500. Ini cara yang masuk akal untuk mengurangi risiko jika saham turun dalam beberapa minggu ke depan.

Dampak untuk Pasar Mata Uang

Kita melihat pola serupa saat meninjau perilaku pasar sepanjang 2025. Kurva imbal hasil terbalik (inverted yield curve, kondisi ketika yield jangka pendek lebih tinggi dari jangka panjang) yang terjadi hampir sepanjang tahun itu merupakan sinyal historis perlambatan ekonomi yang kemudian benar-benar terjadi. Kuatnya permintaan dalam lelang obligasi saat ini menunjukkan tren itu bisa semakin cepat. Dolar AS yang lebih lemah juga mungkin terjadi jika suku bunga AS turun. Kita bisa melihat posisi derivatif yang berpotensi untung dari hal ini, seperti opsi beli (long call, opsi yang memberi hak membeli pada harga tertentu) pada Euro atau Yen Jepang. Saat yield AS menjadi kurang menarik, dana global kemungkinan mengalir ke mata uang lain.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.