Imbal hasil Obligasi Pemerintah Jepang (JGB) meningkat, dengan imbal hasil 20 tahun mencapai lebih dari 2,685%, tertinggi sejak 1999. Imbal hasil 30 tahun juga meningkat, saat ini berada di 3,28%. Tren ini tercermin secara global dengan imbal hasil yang meningkat di seluruh dunia. Pemberi pinjaman dengan suku bunga tetap mencari pengembalian yang lebih tinggi untuk pinjaman jangka panjang kepada pemerintah. Peningkatan imbal hasil telah menyebabkan volatilitas pasar saham, meskipun peserta pasar terus melakukan aktivitas.

Peluang Dalam Meningkatnya Imbal Hasil JGB

Kenaikan tajam pada imbal hasil JGB, khususnya imbal hasil 20 tahun yang belum terlihat sejak 1999, memberikan kesempatan yang jelas. Kita harus mempertimbangkan untuk mempertahankan posisi jual pada kontrak berjangka JGB, karena sinyal dari pertemuan Bank of Japan pada Agustus 2025 menunjukkan bahwa tren ini masih dapat berlanjut. Pasar akhirnya memperhitungkan akhir dari era suku bunga ultra-rendah yang telah mendefinisikan ekonomi Jepang selama beberapa dekade. Dengan Indeks Volatilitas Nikkei kini mendekati 28, lonjakan signifikan dari rendah 20-an di awal tahun ini, premi opsi menjadi mahal. Ini menunjukkan bahwa kita harus mempertimbangkan untuk menjual opsi call tertutup pada posisi saham panjang yang ada untuk mengambil keuntungan dari premi tinggi ini. Fakta bahwa pembeli masuk pada penurunan pasar menunjukkan bahwa pasar tidak dalam kepanikan total, sehingga strategi penjualan premi menjadi menarik untuk saat ini. Pasar mata uang, khususnya yen terhadap dolar, memerlukan pendekatan yang hati-hati. Sementara imbal hasil JGB yang lebih tinggi mendukung yen, kenaikan bersamaan pada imbal hasil Treasury AS menjadi sekitar 5,1% membatasi kekuatan yen. Melihat kembali pada kelemahan yen yang ekstrem dari 2022-2024, penyempitan diferensial imbal hasil saat ini menunjukkan bahwa membeli opsi call yen bisa menguntungkan jika imbal hasil JGB terus melampaui kenaikan imbal hasil AS.

Perubahan Pasar Obligasi Global

Lingkungan ini terasa sangat mirip dengan perubahan pasar obligasi global yang kita lihat kembali pada tahun 2022 ketika bank sentral mulai dengan agresif memerangi inflasi. Poin-poin penting yang perlu diingat adalah bahwa imbal hasil obligasi pemerintah kini menjadi penggerak utama risiko di semua kelas aset. Kita harus menggunakan put indeks sebagai pelindung portofolio, karena pembelian yang terus-menerus pada saham mungkin tidak bertahan jika imbal hasil obligasi terus meningkat tajam.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.