Impor Tiongkok turun 4,3% tahun ke tahun pada bulan Maret, melebihi ekspektasi penurunan sebesar 2%. Ini menandakan penurunan aktivitas impor yang terus berlanjut dari negara tersebut. Pasangan EUR/USD sedang mengkonsolidasi keuntungan di bawah 1.1400 akibat sentimen yang lebih lemah terkait Dolar AS, dengan perkembangan perdagangan AS-Tiongkok yang terus diperhatikan. Begitu juga, GBP/USD tetap mempertahankan momentum naik, tetap di atas tanda 1.3100 di tengah kelemahan berkelanjutan Dolar.

Tren Harga Emas

Harga emas mengalami tren negatif yang sedikit di bawah rekor tertinggi, karena sentimen pasar tetap campur aduk. Sementara itu, lebih dari $906 juta dalam cryptocurrency akan dibuka minggu ini, dengan token TRUMP menyumbang proporsi signifikan. Kekhawatiran pasar tetap ada mengenai potensi resesi, meskipun ada reli baru-baru ini di Wall Street setelah pengumuman tarif. Lanskap tetap berhati-hati karena ketidakpastian dalam perang perdagangan dengan Tiongkok terus mempengaruhi sentimen dan stabilitas pasar. Penurunan impor Tiongkok sebesar 4,3% tahun ke tahun untuk bulan Maret, yang lebih buruk dari yang diperkirakan, menunjukkan lemahnya konsumsi domestik dan permintaan produksi industri. Angka ini diperkirakan hanya turun 2%, mengungkapkan kerentanan ekonomi jangka pendek yang dapat memberikan tekanan tambahan pada aset terkait komoditas dan mata uang peka permintaan. Bagi mereka yang mengamati turunan berbasis makro, kelemahan dari Asia memberikan sinyal peringatan—momentum di sini tidak dapat diandalkan. Ini juga memberikan ukuran pengurangan minat internasional dan dapat mendorong trader untuk mengevaluasi kembali posisi panjang yang terkait dengan tema pemulihan global. Di pasar mata uang, pasangan EUR/USD bertahan di bawah 1.1400. Konsolidasi di sini mencerminkan keletihan setelah pergerakan naik yang sebagian besar didorong oleh penurunan dolar. Kelemahan dalam dolar yang didukung oleh sentimen dovish Federal Reserve dan kehati-hatian luas di sektor perbankan sejauh ini mengalahkan dorongan baru dari fundamental zona euro. Kami sedang melihat apakah dataran ini membentuk dasar atau langit-langit. Premi volatilitas dalam opsi panggilan euro yang jatuh tempo lebih pendek telah berkurang, menunjukkan bahwa penjual opsi mungkin berada dalam posisi untuk status quo dalam jangka pendek. Sterling, di sisi lain, tetap stabil di atas 1.3100, sekali lagi didukung oleh kelemahan dolar. Yang menarik dengan GBP/USD adalah bagaimana korelasi dengan aset berisiko telah melemah dalam beberapa minggu terakhir—meninggalkan lebih banyak permainan murni pada perbedaan suku bunga dan ekspektasi jalur suku bunga. Mengingat pembacaan inflasi baru-baru ini dari Inggris, jalur Bank of England tetap menjadi penggerak kunci di sini. Ada kemungkinan untuk menjelajahi posisi di sekitar rapat kebijakan yang akan datang, terutama dengan volatilitas yang diimplikasikan mereda di seluruh kontrak bulan depan. Beralih ke emas, harga sedikit melemah di bawah level rekor terbaru. Trader tampaknya enggan untuk mengejar harga lebih tinggi tanpa kejelasan dari katalis makro. Perilaku campur aduk yang telah kami lihat dalam metrik sentimen berarti bahwa posisi sebagai tempat aman belum sepenuhnya unwind, tetapi juga belum berakselerasi. Sebagai kelompok, kita harus memperhatikan aliran ke dalam ETF yang didukung emas dan imbal hasil nyata pada Treasury yang lebih lama, karena ini terus mendorong fluktuasi intraday di logam mulia.

Pembukaan Aset Kripto

Pembukaan yang dijadwalkan untuk lebih dari $900 juta dalam aset kripto, dengan sebagian besar berasal dari token TRUMP yang sangat dipertaruhkan, dapat berkontribusi pada kelebihan pasokan dalam waktu dekat. Yang penting di sini bukan hanya angka mentah, tetapi sejauh mana pemegang memilih untuk menjual atau mendaur ulang modal ke proyek lain. Kami tahu bahwa lindung nilai berbasis opsi di ruang kripto masih relatif tipis, sehingga pembongkaran substansial atau konversi menjadi stablecoin dapat memicu rotasi yang merembes ke pasar spot. Memantau tarif pendanaan kontrak permanen dan selisih terhadap spot dapat mengungkapkan posisi awal menjelang pembukaan. Rebound Wall Street setelah berita tarif baru tidak sepenuhnya menghapus kekhawatiran yang terkait dengan kontraksi pertumbuhan. Meskipun saham telah mendapatkan tawaran jangka pendek, struktur jangka dalam pasar volatilitas, terutama dalam kurva VIX, tetap menanjak. Hal ini mungkin menunjukkan ketakutan di antara portofolio institusi, yang ingin melindungi eksposur akhir kuartal atau mempertahankan perlindungan di tengah latar belakang kerentanan perdagangan yang belum terselesaikan. Penggilingan hati-hati dalam sentimen ini juga terlihat dalam spread kredit, terutama dalam imbal hasil tinggi. Bagi trader derivatif, kami mendekati titik di mana volatilitas ekuitas dan risiko kredit bertentangan—celah yang melebar seperti ini sering kali terselesaikan dengan tajam. Apakah itu terjadi melalui pelarian dari risiko atau penggalangan kembali ke ekuitas tetap menjadi pertanyaan terbuka, tetapi ini adalah satu hal yang harus kami posisikan secara tegas daripada hanya bereaksi secara pasif. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.