Indeks Bisnis Fed Philadelphia untuk Juli menunjukkan peningkatan menjadi 15.9, dibandingkan dengan bulan sebelumnya yang -4.0 dan perkiraan -1.0. Pesanan Baru melonjak menjadi 18.4 dari 2.3 bulan lalu, sementara Pengiriman naik menjadi 23.7 dari 8.3 bulan lalu. Pesanan yang Belum Terpenuhi menurun menjadi 5.7 dari 9.3, dan Waktu Pengiriman turun menjadi -4.7 dari 13.6 sebelumnya. Inventaris menurun menjadi -1.3 dibandingkan dengan 3.6 bulan lalu. Harga yang dibayarkan naik menjadi 58.8 dari 41.4, dan Harga yang diterima meningkat menjadi 34.8 dari 29.5.

Indeks Ketenagakerjaan dan Jam Kerja

Indeks Jumlah Karyawan menjadi positif, bergerak menjadi 10.3 dari -9.8 bulan lalu. Rata-rata Jam Kerja sedikit meningkat, berubah menjadi 0.4 dari -1.6 bulan lalu. Ketiga indeks ini mencapai pembacaan tertinggi sejak Februari. Indeks ketenagakerjaan menunjukkan peningkatan tingkat pekerjaan, sementara indeks harga yang meningkat menunjukkan adanya kenaikan harga secara keseluruhan. Indikator aktivitas di masa depan menunjukkan ekspektasi pertumbuhan yang berkelanjutan selama enam bulan ke depan. Meskipun sangat fluktuatif dan jarang berdampak pada pasar, indeks ini memberikan wawasan mengenai ekspektasi bisnis. Laporan yang lebih kuat dari yang diharapkan ini tampaknya menantang pandangan bersama tentang ekonomi yang melemah dengan cepat. Lonjakan signifikan dalam pesanan baru dan pengiriman menunjukkan permintaan yang mendasar tetap kuat. Ketahanan ini bisa memungkinkan Federal Reserve mempertahankan sikap ketatnya lebih lama dari yang diharapkan pasar. Lonjakan dalam indeks harga yang dibayarkan adalah titik perhatian yang signifikan bagi kami, meskipun waktu pengiriman membaik. Lonjakan inflasi regional ini kontras dengan laporan terbaru Indeks Harga Konsumen nasional, yang menunjukkan inflasi utama turun menjadi 3.0% pada bulan Juni. Ketidakcocokan ini menciptakan ketidakpastian dan menunjukkan bahwa jalur inflasi tidak akan bergerak lurus ke bawah.

Kebijakan Moneter dan Strategi Pasar

Data ini memperkuat argumen untuk setidaknya satu kenaikan suku bunga lagi dari bank sentral. Alat CME FedWatch menunjukkan pasar sudah memperhitungkan kemungkinan lebih dari 90% untuk kenaikan suku bunga pada akhir Juli, dan laporan ini tidak mengurangi pandangan tersebut. Kami percaya bahwa trader derivatif harus menyesuaikan posisi yang sangat bergantung pada penurunan suku bunga yang terjadi pada 2023. Penting untuk diingat bahwa ini adalah survei regional, dan berbeda dengan tren nasional yang lebih luas. Misalnya, PMI Manufaktur ISM nasional telah berada dalam wilayah kontraksi di bawah 50 selama delapan bulan berturut-turut. Kekuatan di sini bisa menjadi sinyal titik balik untuk sektor ini, atau bisa jadi hanya hasil positif yang menyimpang. Skala dari kelebihan laporan ini terhadap ekspektasi memperkenalkan ketidakpastian, yang menjadi bahan bakar untuk volatilitas pasar. Secara historis, deviasi besar dalam data ekonomi dapat menyebabkan lonjakan jangka pendek dalam Indeks Volatilitas CBOE (VIX), yang baru-baru ini diperdagangkan mendekati rendah multi-tahun di sekitar level 14. Kami berpendapat premi opsi relatif murah, menjadikannya waktu yang tepat untuk mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari peningkatan volatilitas. Mengingat arus silang ini, kami lebih memilih strategi opsi dibandingkan dengan taruhan arah sederhana dalam beberapa minggu ke depan. Trader dapat mempertimbangkan untuk membeli opsi call pada ETF sektor industri atau material untuk memanfaatkan data aktivitas yang kuat. Melindungi taruhan ini dengan opsi put pada S&P 500 yang lebih luas atau saham teknologi yang sensitif terhadap suku bunga tampak sebagai respons yang bijak terhadap sinyal inflasi yang persisten.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.