Indeks Optimisme Bisnis NFIB
Indeks NFIB mencatat angka 97.4, di bawah yang diharapkan yaitu 101.3 dan sebelumnya 100.7. Akan ada lelang Catatan 3-Tahun mendatang yang akan memberikan wawasan tambahan mengenai pasar, bersamaan dengan diskusi yang dimoderatori oleh Mary C. Daly dari Federal Reserve Bank of San Francisco. Pasar global mengalami kenaikan, dengan Nikkei dan Topix Jepang naik lebih dari 6%, dan indeks Eropa serta AS naik lebih dari 3%. Alat CME FedWatch menunjukkan kemungkinan 28.6% bahwa suku bunga akan dipotong pada bulan Mei, turun dari hampir 50%, sementara bulan Juni menunjukkan kemungkinan 94.5% untuk pemotongan. Imbal hasil 10 tahun AS diperdagangkan sekitar 4.25%, pulih dari titik terendah lima bulan di 3.85%. Ekspektasi pemotongan suku bunga menurun seiring dengan kenaikan ini di atas 4.00%. Volatilitas DXY mendorong trader untuk memantau level penting, dimulai dengan 103.18 untuk pergerakan ke atas dan 101.90 sebagai titik loncatan potensial. Pelanggaran di bawah 101.90 dapat mengindikasikan penurunan lebih lanjut menuju 100.00.Operasi Federal Reserve
Federal Reserve beroperasi untuk memastikan stabilitas harga dan penuh lapangan kerja, menyesuaikan suku bunga sesuai kebutuhan. Fed bertemu delapan kali dalam setahun untuk membahas kondisi ekonomi dan merumuskan kebijakan. Quantitative Easing (QE) digunakan dalam krisis keuangan untuk meningkatkan ketersediaan kredit, yang biasanya melemahkan Dolar AS. Sebaliknya, Quantitative Tightening (QT) dapat meningkatkan nilai Dolar dengan menghentikan pembelian dan reinvestasi obligasi. Setelah penurunan, Indeks Dolar AS telah kembali menuju level 103, mencerminkan pasar yang mengkalibrasi ulang ekspektasi setelah data NFP yang kuat. Penurunan sebelumnya terjadi saat investor menjauhi posisi berbasis risiko dan lebih memilih aset yang lebih aman seperti dolar pada saat ketidakpastian meningkat. Namun, reaksi tersebut telah sebagian besar pulih seiring dengan kuatnya keadaan ekonomi yang mendukung data pekerjaan yang baik, yang memperumit kemungkinan pelonggaran kebijakan moneter dalam waktu dekat. Pasar sekarang memilah indikator sekunder yang dapat mempengaruhi stabilitas dolar. Indeks Optimisme Bisnis NFIB yang lebih rendah dari yang diperkirakan mengindikasikan adanya penarikan di kalangan perusahaan kecil, yang patut dicatat. Tingkat kepercayaan di segmen ini sering kali menjadi patokan untuk kecenderungan perekrutan dan investasi ke depan. Penurunan di sana menunjukkan bahwa pemilik bisnis mungkin bereaksi terhadap distraksi geopolitik, seperti diskusi mengenai kebijakan perdagangan yang sedang berlangsung dengan banyak negara. Komentar Bessent menegaskan bahwa negosiasi tarif multilateral tetap dinamis, mungkin mempengaruhi bisnis dalam mencoba merancang struktur biaya mereka menjelang pertengahan tahun. Perhatian kini beralih ke instrumen Treasury untuk mendapatkan pemahaman yang lebih jelas tentang harapan investor terkait inflasi dan kebijakan moneter. Penyerapan yang baik pada Lelang Catatan 3-Tahun, ketika digabungkan dengan komentara dari Daly, dapat membantu mengubah pemahaman kolektif tentang apakah kurva imbal hasil saat ini mendukung atau menolak perubahan dovish dari bank sentral. Perlu diingat bahwa fluktuasi di pasar obligasi berdampak langsung pada pergerakan dolar jangka pendek, karena permintaan asing untuk pendapatan tetap AS biasanya mendukung mata uang. Kami telah melihat aksi harga yang kuat di pasar ekuitas secara global – misalnya, indeks Jepang naik tajam. Kenaikan di Eropa dan AS juga menunjukkan optimisme bahwa inflasi terjaga atau menurun dengan cara yang dapat dikendalikan. Namun, trader telah memperbarui posisi mereka terkait pelonggaran moneter. Data FedWatch menunjukkan kemungkinan pemotongan suku bunga untuk bulan Mei telah menurun, sementara bulan Juni menjadi kandidat paling mungkin. Transisi ini berasal dari rebound imbal hasil; Treasury 10 tahun yang naik di atas 4.25% membalikkan sebagian dari penetapan dovish sebelumnya yang menyebabkan imbal hasil serendah 3.85%. Lonjakan imbal hasil Treasury ini tidak bisa diabaikan oleh siapa pun yang terlibat dalam derivatif berbasis dolar. Ini menunjukkan bahwa inflasi, atau setidaknya ekspektasi inflasi, belum cukup mereda untuk mendukung pelonggaran Fed yang agresif. Hal ini menahan penurunan dolar dan membantu menjelaskan penyangga DXY di sekitar zona 101.90. Seandainya level tersebut tidak bertahan dengan tekanan yang diperbarui, pergerakan menuju 100 akan selaras dengan penyesuaian ekspektasi terkait trajektori Fed, mungkin dipicu oleh data mengejutkan atau perubahan geopolitik. Di sisi lain, dorongan di atas 103.18 akan membutuhkan angka output AS yang lebih kuat atau penghindaran risiko yang berarti secara global. Kami melihat band ini sebagai zona pemicu untuk strategi arah yang lebih agresif. Di antara siklus pembuatan kebijakan Fed – yang terjadi delapan kali dalam setahun kalender – rentang ini membawa titik keputusan menjadi lebih jelas. Ketika berpikir secara struktural, penting untuk mengingat pengaruh kebijakan neraca. Ingat bahwa QE, ketika diaktifkan kembali, cenderung melemahkan dolar karena ekspansi pasokan moneter dan suku bunga yang lebih rendah. QT, di sisi lain, sering mendukung mata uang yang lebih kuat karena likuiditas ditarik dan imbal hasil riil jangka panjang disesuaikan ke atas. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
