Dolar AS menunjukkan potensi untuk penutupan positif pada hari Selasa, memutuskan rentetan penurunannya. Indeks Dolar AS diperdagangkan sekitar 99.25, mengincar level 100.00. Komentar dari Kementerian Keuangan Jepang mengenai pengurangan penerbitan obligasi telah mempengaruhi Yen Jepang dan meningkatkan Dolar AS. Pada saat yang sama, Federal Reserve telah menyatakan bahwa suku bunga akan tetap tidak berubah sampai ada kejelasan tentang tarif. Poin-poin penting antisipasi berkaitan dengan kemungkinan perjanjian perdagangan AS-Uni Eropa. Pasar AS mengalami libur publik pada hari Senin, dan rilis data ekonomi kunci dijadwalkan pada hari Selasa, termasuk Pesanan Barang Tahan Lama dan Indeks Manufaktur Fed Dallas. Data terbaru tentang Barang Tahan Lama AS menunjukkan penurunan sebesar -6.3% pada bulan April, lebih baik dari yang ditakutkan, dengan angka tanpa transportasi menunjukkan sedikit peningkatan. Indikator ekonomi yang akan datang termasuk laporan Kepercayaan Konsumen AS dan Indeks Manufaktur Fed Dallas. Federal Reserve menggunakan penyesuaian suku bunga untuk mencapai stabilitas harga dan pekerjaan penuh. Mereka dapat menerapkan Pelonggaran Kuantitatif dalam krisis ekonomi, yang dapat melemahkan Dolar, sementara Pengetatan Kuantitatif dapat berdampak positif pada nilai Dolar. Dengan Dolar bergerak menuju level 100.00 yang secara psikologis penting, terlihat adanya dorongan positif setelah kelemahan terakhir. Dorongan lebih tinggi pada hari Selasa, didorong oleh angka ekonomi yang sedikit membaik dan pemulihan sentimen, menunjukkan posisi jangka pendek mungkin berubah dari berlebihan bearish. Terdapat kekuatan di balik pergerakan ini, mengingat bahwa kejutan data tidak terlalu positif, tetapi lebih sedikit negatif dari yang diharapkan. Dari sudut pandang kami, hal itu sering kali lebih menggambarkan posisi dan sentimen yang ada daripada data itu sendiri. Komentar Kanda dari Kementerian di Tokyo jelas memiliki efek berantai, melemahkan Yen dan menghilangkan lapisan resistensi bagi para pembeli Dolar. Dengan mengisyaratkan kemungkinan pasokan obligasi yang lebih kecil, beliau berhasil mempengaruhi dinamika mata uang yang lebih luas — sebuah reaksi yang tidak selalu terjamin. Pasar tampaknya telah mengambil ini sebagai lampu hijau untuk beralih dari Yen, terutama dengan hasil lokal menghadapi kemungkinan penurunan. Perhatian tertuju pada keputusan Federal Reserve untuk tidak mengubah suku bunga — pendekatan yang telah diidentifikasi bergantung pada kejelasan yang lebih besar seputar tarif. Powell dan komite-nya tidak menunjukkan tanda-tanda lebih awal, lebih memilih untuk menjaga fleksibilitas jika situasi perdagangan berubah. Dalam istilah praktis, hal ini mempertahankan potensi volatilitas dan memperkuat gagasan bahwa ekspektasi suku bunga Fed sangat rentan terhadap pemicu geopolitik, daripada hanya proyeksi inflasi tradisional. Sekarang, campuran ini — Fed yang terkendali, perubahan kebijakan Jepang, dan pembicaraan perdagangan yang tertunda dengan Eropa — menjadi dasar untuk aksi harga pada pasangan Dolar secara lebih umum. Jika peserta fokus pada pengumuman makro ini, harga jangka pendek kemungkinan akan tetap sangat sensitif terhadap setiap perubahan dalam prospek bahkan untuk penyesuaian kebijakan yang kecil. Kita harus tetap menyadari bahwa mata uang pendanaan seperti Yen dan Euro mungkin akan diperdagangkan dengan reaktif dalam beberapa hari ke depan. Dengan Indeks Manufaktur Fed Dallas dan angka Kepercayaan Konsumen yang akan datang, ada juga kemungkinan memperketat volatilitas yang diimplikasikan jangka pendek dalam aset yang denominasi Dolar. Data Barang Tahan Lama, meskipun secara teknis lemah pada -6.3%, menghindari pembacaan terburuk yang pernah dibahas. Pesanan tanpa transportasi yang sedikit meningkat hanya berfungsi sebagai buffer, bukan sebagai tanda positif yang jelas. Secara keseluruhan, angka-angka ini mendukung pandangan bahwa ekonomi AS tidak sedang melambat — tetapi juga tidak sedang mempercepat. Posisi dalam opsi suku bunga jangka pendek, terutama yang sensitif terhadap hasil jangka pendek, dapat berayun tajam jika data kepercayaan mengejutkan ke salah satu sisi. Secara historis, pembacaan Kepercayaan Konsumen cenderung memberikan gambaran tentang sentimen rumah tangga sebelum terwujud dalam metrik ritel yang utama. Itu menjadikannya pemicu volatilitas potensial saat narasi yang lebih luas tipis. Secara paralel, mereka yang mengawasi efek Pengetatan Kuantitatif sekarang harus mempertimbangkan diskusi terbaru tentang pengurangan neraca terhadap pesan hati-hati dari Fed. Meskipun tidak secara aktif melonggarkan kebijakan, Fed juga menghindari mempengaruhi ekspektasi menuju kenaikan. Keraguan itu memperlambat perdagangan arah yang jelas tetapi menambah daya tarik strategi netral delta yang mendapatkan keuntungan dari perubahan convexity atau skew. Kami sering lebih suka menjaga eksposur gamma tetap lincah saat risiko headline meningkat, dan saat ini, kombinasi aliran data yang moderat dan spekulasi suku bunga menawarkan justru itu. Dengan posisi yang lebih luas kemungkinan dipengaruhi oleh pembicaraan perdagangan AS-Uni Eropa juga, penyesuaian terhadap strategi lindung nilai lintas aset — terutama dalam produk suku bunga-vol atau mata uang-vol — perlu memperhitungkan drift yang berasal dari bahkan judul informal. Komitmen yang keras sangat sedikit, tetapi setiap perubahan nada dari Washington atau Brussels dapat menggerakkan pasar melampaui pentingnya angka-angka tersebut. Sering kali lebih penting daripada detail adalah perubahan nada — dan pasar derivatif tidak kebal terhadap jenis penyusunan ulang itu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.