Indeks Dolar AS (DXY) yang mengukur USD terhadap enam mata uang utama mengalami penurunan sekitar 1,3% selama tiga hari, diperdagangkan di dekat 99,58. Tantangan terbaru yang dihadapi pemerintahan Trump, baik secara internasional maupun domestik, telah mempengaruhi penurunan ini. Presiden Trump berusaha mengejar kesepakatan nuklir baru dengan Iran di tengah keterbatasan dalam jangkauan diplomatiknya, terutama terkait sikap Israel. Secara domestik, Trump menghadapi hambatan dengan rancangan undang-undang pemotongan pajaknya, yang mendapatkan penolakan dari pembuat undang-undang mengenai batas pengurangan pajak negara bagian dan lokal (SALT).

Outlook Suku Bunga Federal Reserve

Peluang pemotongan suku bunga Federal Reserve pada bulan Juni hanya sebesar 5,4%, sementara pertemuan bulan Juli menunjukkan kemungkinan 26,9% untuk suku bunga lebih rendah. Sentimen pasar semakin melemah saat imbal hasil obligasi AS 10 tahun stagnan di 4,53%, dan saham AS mengalami kerugian antara 0,50% hingga 1,00%. Target resistensi DXY berada di 100,22 dan 101,90, dengan 103,18 sebagai ambang batas atas yang krusial jika USD menguat. Jika DXY terus menurun, level target potensial adalah 97,91, 97,73, dan di bawah 95,25, yang terakhir terlihat pada tahun 2022. “Dot Plot” oleh Komite Pasar Terbuka Federal memberikan wawasan tentang ekspektasi suku bunga masa depan oleh para pejabat Fed. Perubahan dalam proyeksi ini dapat mempengaruhi penilaian USD dengan suku bunga yang diperkirakan lebih tinggi akan meningkatkan USD. DXY terus bergerak di sekitar 99,58 dan mencatat penurunan 1,3% dalam tiga sesi terakhir, menunjukkan pergeseran nyata dalam sentimen yang mulai menguat di pasar obligasi dan valuta asing. Meskipun tekanan yang melunak pada USD tampaknya terkait dengan berita-berita terpisah, kami melihat pergerakan ini sebagai hasil dari perbedaan kebijakan yang lebih luas dan keraguan investor tentang jalur suku bunga mendatang. Masalah terkait pemerintahan Greene—baik di luar negeri terkait Iran dan dalam negeri seputar hambatan fiskal dengan revisi pajak—menambah ketidakpastian yang mempengaruhi arus modal. Harapan suku bunga jangka pendek tetap terjaga, dengan pertemuan Federal Reserve bulan Juni diperkirakan kurang dari 6% kemungkinan pemotongan. Namun, di luar itu, pasar memperkirakan sekitar satu dari empat kemungkinan penyesuaian di bulan Juli. Dalam konteks ini, imbal hasil Treasury 10 tahun yang stabil di sekitar 4,53% menunjukkan bahwa sebagian harapan pemotongan suku bunga mungkin sudah tercermin, tetapi risiko penurunan tetap ada, terutama jika kepercayaan semakin menurun. Pasar obligasi tampaknya lebih condong ke sikap hati-hati, mencerminkan posisi jangka panjang daripada bereaksi terhadap fluktuasi sementara. Saham juga merasakan dampaknya, dengan indeks utama mengalami penurunan hingga 1% dalam sesi terbaru. Kerugian di pasar saham dan penurunan USD tidak kebetulan—keduanya menunjukkan kekhawatiran tentang narasi makro AS yang melorot dari tingkat kepercayaan sebelumnya. Di mana kelemahan saham sejalan dengan kelemahan dolar adalah pada titik kompresi imbal hasil “riil”, yang mengurangi daya tarik carry dan mengalihkan strategi taktis dalam dana lindung nilai dan aliran institusi yang lebih besar.

Analisis Teknikal DXY

Di sisi teknikal, DXY semakin mendekati area support yang belum terlihat sejak akhir tahun 2022. Level di 97,91 dan 97,73 menjadi lebih rentan jika momentum membawa tren saat ini—kedua zona ini relevan secara struktural dari kelompok volume sebelumnya. Di luar itu, penurunan menuju 95,25 akan menunjukkan pergeseran yang lebih luas dalam permintaan cadangan global dan kemungkinan penyesuaian strategi lindung nilai makro. Sementara itu, apa yang sering diabaikan dalam proyeksi kebijakan adalah peran dari “dot plot” FOMC. Proyeksi triwulanan ini menunjukkan bagaimana anggota individu memandang trajektori suku bunga. Ini adalah data yang tidak segera menggerakkan pasar dengan cara yang mencolok, tetapi mendorong harapan di bawah permukaan. Jika panduan ke depan terus condong ke recalibrasi dovish, kinerja USD akan menjadi tantangan kecuali diimbangi oleh rekan-rekan yang lebih lemah atau aliran risiko baru. Aksi harga di sekitar 100,22 dan 101,90 menawarkan area potensial untuk penawaran retracement jika sentimen jangka pendek bergeser. Jika DXY menemukan daya tarik dan menguji di atas 103,18, itu kemungkinan akan memerlukan data AS yang kuat atau eskalasi geopolitik yang cukup untuk memperbarui permintaan untuk aset aman. Para trader perlu menunggu perkembangan sebelum memahami penempatan posisi dollar jangka panjang yang diyakini. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.