USD (Dolar AS) mengalami penurunan selama dua hari berturut-turut, mengikuti data inflasi AS yang tidak terduga. Won Korea mengalami penguatan terhadap Dolar setelah diskusi antara Amerika Serikat dan Korea Selatan mengenai pasar valuta asing. Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak USD terhadap enam mata uang utama, mendekati level 100, tercatat sekitar 100.60. Penurunan ini disebabkan oleh inflasi AS yang lebih lembut dan diskusi antara AS dan Korea Selatan mengenai masalah mata uang. Pembacaan CPI untuk April meningkatkan harapan akan kemungkinan pemotongan suku bunga Federal Reserve, sehingga mempersempit perbedaan suku bunga antara AS dan negara lain. Keputusan Juli memprediksi peluang 38.6% untuk penurunan suku bunga.

Penyesuaian Mata Uang dan Dampak Pasar

Diskusi mengenai penyesuaian mata uang dapat mempengaruhi nilai Dolar. Korea Selatan dan AS terlibat dalam diskusi yang dapat memengaruhi ekspektasi pasar. Secara teknis, DXY menghadapi resistensi di 101.90 dan dukungan di 100.22, dengan kemungkinan kembali ke 94.56 jika momentum penurunan berlanjut. Krisis Perbankan Maret 2023, yang melibatkan bank AS dengan paparan besar terhadap teknologi dan kripto, melemahkan Dolar AS dengan mengubah proyeksi suku bunga. Situasi ini memengaruhi likuiditas perbankan, dengan harga Emas meningkat sebagai aset aman di tengah berkurangnya harapan akan suku bunga AS. Data inflasi yang lemah dan pembicaraan baru antara AS dan Korea Selatan mengenai masalah mata uang telah memicu dua perkembangan terkait. Pertama, Indeks Dolar AS (DXY) mendekati level 100.00. Level itu telah digunakan banyak orang sebagai penanda psikologis. Pada saat yang sama, Won Korea menguat, menunjukkan bahwa pasar mengambil narasi inflasi dan diskusi bilateral antara Seoul dan Washington dengan serius. Untuk strategi yang sensitif terhadap suku bunga, ini menjadi penentu. Dengan Dolar yang lebih rendah dan mata uang Asia yang lebih kuat, posisi turunan yang terkait dengan perbedaan suku bunga antar negara mungkin perlu ditinjau. Penyebaran yang berkurang antara suku bunga AS dan negara lain berarti bahwa perdagangan carry yang menggunakan USD sebagai basis mungkin tidak lagi memberikan penyangga seperti yang diasumsikan sebelumnya. Secara teknis, area minat telah muncul. Resistensi menguat di sekitar 101.90 pada DXY—jika tetap bertahan, penurunan menjadi lebih mungkin. Dukungan di 100.22 adalah level langsung yang perlu dipantau. Namun, jika level itu tembus, pergerakan menuju 94.56 mungkin terjadi, yang akan menjadi pergeseran yang signifikan dibandingkan dengan standar terbaru.

Peluang Pemotongan Suku Bunga dan Implikasi Pasar

Peluang pemotongan suku bunga untuk bulan Juli, yang saat ini hampir mencapai 39%, belum dominan tetapi terus meningkat. Jika ada kelemahan lebih lanjut dalam data pekerjaan atau inflasi sebelum tanggal keputusan, peluang tersebut dapat meningkat. Hal ini akan memberikan tekanan lebih pada perdagangan yang sensitif terhadap hasil. Trader yang menggunakan posisi terangkat, terutama dalam futures atau opsi terkait arah Fed, mungkin mempertimbangkan untuk menyesuaikan posisi menuju sikap moneter yang lebih lunak, setidaknya dalam jangka pendek. Latar belakang ini menawarkan masukan konstruktif untuk model volatilitas tersirat, karena penurunan suku bunga dan pertumbuhan perbedaan kebijakan kemungkinan akan menjaga volatilitas miring ke arah atas untuk pasangan non-AS. Sejauh ini, kami telah melihat tekanan ini perlahan-lahan terkumpul, terutama dalam opsi FX Asia, di mana opsi put jangka pendek pada Dolar sedang dihargai dengan penyebaran yang lebih ketat. Ini menunjukkan banyak hal tentang sentimen jangka pendek di antara meja institusi. Kedepannya, kami perlu memantau komentar tambahan dari Fed dan pernyataan diplomatik lebih lanjut mengenai FX dari pejabat Keuangan atau rekan-rekannya di luar negeri. Jika panduan verbal menjadi lebih tegas, pasar mungkin akan mengambil langkah lebih dulu, seperti yang sering mereka lakukan. Dari sisi kami, membaca lebih mendalam dari sekadar judul berita dan fokus pada kurva suku bunga dan panduan ke depan terbukti memberikan pandangan yang lebih jelas daripada mengandalkan cetakan ekonomi yang dijadwalkan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.