Pasar saham Eropa berakhir dengan hasil yang bercampur. DAX Jerman mengalami penurunan sebesar 0,39%, dan CAC Prancis turun 0,36%. Sebaliknya, FTSE 100 Inggris meningkat sebesar 0,11%, Ibex Spanyol naik 0,08%, dan FTSE MIB Italia juga naik 0,08%. Di Amerika Serikat, pasar saham menunjukkan peningkatan. Dow Jones Industrial Average naik 190 poin, sebesar 0,45%, mencapai 42.406,92. S&P 500 naik 27,63 poin, atau 0,46%, menjadi 6.010,40, sementara NASDAQ meningkat 120,69 poin, atau 0,62%, menjadi 19.642,50. Hasil obligasi AS turun menjelang keputusan suku bunga dari Federal Open Market Committee. Imbal hasil 2 tahun turun menjadi 3,918%, 5 tahun menjadi 3,943%, 10 tahun menjadi 4,347%, dan 30 tahun menjadi 4,852%. Harga minyak menurun, dengan harga penutupan di $72,40, turun $0,87 dari hari sebelumnya. Harga terendah yang tercatat adalah $71,36. Emas diperdagangkan sedikit lebih tinggi, naik $2,25 menjadi $3.391,89. Bitcoin tetap stabil, diperdagangkan di dekat angka yang tidak berubah di $104.838. Data di atas menggambarkan gambaran yang terukur dan cukup tersegmentasi tentang kinerja saham di berbagai wilayah utama. Di Eropa, indeks-indeks besar di Jerman dan Prancis mengalami penurunan kecil, mengurangi keuntungan dari awal bulan ini. Namun demikian, tolok ukur saham lainnya di Eropa, yaitu di Inggris, Spanyol, dan Italia, sedikit mengalami kenaikan meskipun sangat kecil. Di seberang Atlantik, semua indeks utama AS menambah keuntungan terbaru. Dow, bersama dengan S&P 500 yang lebih luas dan NASDAQ yang lebih berfokus pada teknologi, berkembang secara konsisten. Langkah-langkah ini terjadi meskipun ada kelemahan dalam imbal hasil obligasi, menunjukkan optimisme hati-hati menjelang sinyal kebijakan dari FOMC. Ketika imbal hasil turun seperti ini—terutama pada imbal hasil 2 tahun hingga 10 tahun—sering dianggap sebagai penyesuaian harapan sekitar langkah suku bunga di masa mendatang. Penurunan pada imbal hasil 2 tahun menjadi perhatian khusus, mengingat sensitifitasnya terhadap proyeksi kebijakan jangka pendek. Kami melihat ini menunjukkan bahwa lebih sedikit trader mengantisipasi kenaikan suku bunga dalam waktu dekat. Sementara itu, pasar energi melemah. Minyak mentah berakhir lebih rendah untuk sesi ini, kembali mendekati angka $71 setelah kesulitan untuk mempertahankan kenaikan. Ini bisa jadi sebagai respons terhadap peningkatan inventaris atau data permintaan yang datar, keduanya akan memberi tekanan pada harga. Dengan derivatif energi khususnya, pergeseran kecil ini dapat menciptakan peluang bagi mereka yang mampu menyelaraskan posisi jangka pendek dengan rilis data makro yang dijadwalkan. Di sisi logam, emas menemukan sedikit dukungan, meskipun tidak banyak. Langkah tersebut menunjukkan pendekatan menunggu menjelang keputusan suku bunga. Jika imbal hasil riil terus turun pada minggu depan, kita mungkin melihat lebih banyak kenaikan, tapi bergantung pada apakah ekspektasi inflasi tetap kuat atau mulai merosot akibat perubahan kebijakan. Yang penting sekarang adalah bagaimana ekspektasi suku bunga jangka pendek menetap selama tujuh sesi ke depan. Itu akan langsung mempengaruhi volatilitas saham, obligasi, dan mata uang, serta menentukan di mana modal berputar. Sekarang bukan saatnya untuk mengambil pandangan biner—ini tentang menyesuaikan delta saat perkembangan muncul, bukan memasang risiko pada satu hasil. Ketika suku bunga ditahan dan angka inflasi kunci diharapkan segera, penyesuaian cepat pada futures indeks dapat dipicu oleh data kecil. Kita seharusnya tetap sangat memperhatikan bentuk kurva imbal hasil, terutama cara 5 tahun dan 10 tahun berperilaku relatif terhadap tenor pendek. Perubahan kecil pada kemiringan atau datar akan mendorong perubahan asumsi volatilitas di seluruh opsi saham dan perlindungan produk terstruktur. Itu, pada gilirannya, akan menciptakan reaksi di tingkat indeks yang lebih luas. Maka, membaca pasar suku bunga terlebih dahulu sebelum mengikuti tren saham individu cenderung menghasilkan eksposur yang lebih terinformasi dalam situasi seperti ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.