Pasar saham Eropa mengalami sedikit kenaikan di awal hari. Eurostoxx naik 0,5%, DAX Jerman meningkat 0,4%, dan CAC 40 Prancis naik 0,6%. FTSE Inggris mencatat kenaikan yang lebih kecil sebesar 0,1%, sementara IBEX Spanyol turun 0,1%, dan FTSE MIB Italia meningkat 0,4%. Di Prancis, menteri keuangan Éric Lombard menyerukan kompromi anggaran, terutama dengan Bayrou menghadapi suara kepercayaan pada 8 September. Sementara itu, pasar obligasi mengalami masalah, dengan hasil obligasi 30 tahun di Prancis mencapai 4,50% dan di AS mencapai 4,99%. Jika hasil obligasi AS melampaui 5%, ini dapat menyebabkan lebih banyak ketidakstabilan. Ketenteraman pasar saat ini mungkin hanya sementara jika hasil yang meningkat mendorong pergeseran lain ke aset yang lebih aman.

Tekanan Pasar Obligasi

Kami melihat sedikit kenaikan saham, tetapi cerita sebenarnya ada di pasar obligasi di mana masalah mulai muncul. Hasil obligasi 30 tahun AS perlahan-lahan kembali mendekati level 5%, sebuah ambang yang menyebabkan stres pasar yang signifikan saat terakhir kali diuji pada akhir 2023. Patah yang menjelaskan di atas titik ini bisa dengan mudah memicu gelombang penjualan baru di saham, membuat rebound kecil ini tampak rapuh. Suara kepercayaan Prancis yang akan datang pada tanggal 8 September adalah sumber ketidakpastian yang besar, dan kami melihat hal ini tercermin dalam selisih obligasi. Selisih antara hasil obligasi 10 tahun Prancis dan Jerman, yang merupakan indikator risiko penting, telah melebar lebih dari 75 basis poin, yang menunjukkan kekhawatiran serius investor. Kami harus mempertimbangkan untuk membeli opsi put murah yang tidak dalam uang pada indeks CAC 40 sebagai lindung nilai langsung terhadap hasil politik yang negatif. Ketenteraman sementara di saham ini telah mendorong indikator volatilitas turun, membuat perlindungan relatif tidak mahal. Indeks VSTOXX, yang mengukur volatilitas Euro Stoxx 50, berada di sekitar 18, jauh di bawah level kepanikan yang terlihat selama krisis sebelumnya. Ini memberikan kesempatan untuk membeli opsi panggilan pada volatilitas atau kontrak berjangka VSTOXX menjelang suara minggu depan.

Data Ekonomi dan Implikasi Suku Bunga

Masalah mendasar tetap pada inflasi yang tinggi, dengan data Agustus 2025 terbaru untuk zona euro sebesar 2,8%, masih jauh di atas target ECB. Ini memperkuat ide bahwa bank sentral tidak dapat terburu-buru untuk memangkas suku bunga, menjaga tekanan ke atas pada hasil. Para trader harus melihat opsi pada kontrak berjangka suku bunga untuk memposisikan diri dalam lingkungan suku bunga “lebih tinggi lebih lama” yang akan terus membebani pasar. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.