Eurostoxx futures telah menurun sebesar 0,6% pada perdagangan Eropa pagi ini, mempertahankan tren yang lesu untuk minggu ini. DAX futures Jerman dan CAC 40 futures Prancis juga menunjukkan penurunan sebesar 0,6%, sementara FTSE futures Inggris turun sebesar 0,2%. Penurunan ini mengikuti periode di mana selera risiko yang berkurang, dipicu oleh ketegangan yang berkelanjutan di Timur Tengah, mempengaruhi sentimen pasar. Indeks Eropa ditutup lebih rendah kemarin, menunjukkan kemungkinan penurunan berturut-turut dalam minggu ini. Dengan futures ekuitas Eropa yang terus mengalami penurunan, kami menginterpretasikan pergerakan yang menyempit ini sebagai cerminan bukan hanya dari ketegangan politik luar negeri, tetapi juga dari kelelahan di antara investor menjelang minggu-minggu penting secara makro. Fakta bahwa Eurostoxx futures kesulitan untuk pulih menunjukkan keyakinan yang terbatas pada sisi beli, serta kemungkinan tetap banyak pedagang yang akan menjaga eksposur rendah menjelang data inflasi dan sinyal bank sentral minggu depan. Dari sudut pandang kami, keselarasan pasar tunai dengan futures—kedua-duanya ditutup di zona merah dan kurang ada rebound—menunjukkan bahwa tekanan penurunan tidak diimbangi dengan minat untuk membeli. Keheningan ini menggarisbawahi ketidakpastian yang lebih luas, terutama dengan risiko geopolitik yang tidak menunjukkan penurunan yang berarti. Rangkaian penutupan lebih rendah mingguan akan, jika berlanjut, menandakan fase di mana pedagang lebih responsif terhadap data daripada berspekulasi tentang pertumbuhan di masa depan. Pengamat yang cermat juga akan memperhatikan bagaimana kerapuhan ini muncul di seluruh sektor kunci yang terkait dengan kinerja siklis—otomotif dan bank secara khusus menunjukkan dukungan yang lebih sedikit. Meskipun FTSE Inggris telah sedikit menurun, sempitnya pergerakannya relatif terhadap rekan-rekan di benua menunjukkan variasi regional di mana proporsi energi mungkin telah mengurangi kerugian ekuitas yang lebih luas. Kami menemukan bahwa tidak hanya penting untuk melacak poin indeks, tetapi juga untuk mengamati bagaimana kurva volatilitas berperilaku. Di sebagian besar tolok ukur Eropa, volatilitas tetap tinggi dalam jangka waktu yang lebih panjang sementara premi jangka pendek menunjukkan minat hedging daripada ketakutan. Dalam penilaian kami, ini mencerminkan pasar yang bersiap daripada menjual dalam kepanikan. Dengan demikian, posisi opsi condong menuju spread put dan collar yang memberi sedikit ruang untuk kenaikan harga, sementara tetap melindungi terhadap gerakan merugikan dalam dua minggu ke depan. Dengan Powell mendekati pernyataan yang dijadwalkan, pasar kemungkinan akan tetap dalam keadaan stagnasi, setidaknya dalam hal arah. Penetapan suku bunga tidak banyak berubah, tetapi selera risiko jelas telah menyempit. Kami telah melihat volume yang lebih rendah dalam futures indeks dan sedikit pemulihan dari titik terendah pagi ini—tidak seperti yang diharapkan sebelum katalis utama, kecuali posisinya sudah berhati-hati. Strategi yang didorong oleh momentum juga telah sedikit tenang. Sisi momentum yang lebih pendek di DAX dan CAC telah menyusut, dengan keyakinan yang lebih rendah dalam mengejar penurunan intraday. Ini mendukung pandangan bahwa aliran yang mengikuti indeks lebih berkaitan dengan pelestarian daripada pencarian. Dalam mempersiapkan serangkaian peristiwa berikutnya, masuk akal untuk terus mengelola delta dengan ketat dan mengawasi tanda-tanda keruntuhan struktural dalam kepemimpinan sektor. Kami terus lebih memilih konfigurasi dalam opsi yang memungkinkan kami untuk tetap fleksibel—delta rendah tetapi dengan sensitivitas gamma sekitar hari pengumuman CPI dan suku bunga yang penting. Eksekusi telah lebih bersih dalam produk indeks dibandingkan dengan nama tunggal. Kedalaman buku yang lebih ringan dalam ekuitas menunjukkan bahwa pembuat pasar tidak nyaman dengan penetapan volatilitas ke depan atau tidak ingin memperluas banyak likuiditas di luar jam inti. Untuk saat ini, kami tetap defensif secara taktis dengan kecenderungan untuk mengurangi rally intraday yang tidak menunjukkan kelanjutan. Mengingat bahwa belum ada katalis nyata untuk memicu tawaran baru, kesabaran di sini tampak tidak hanya bijaksana tetapi juga diperlukan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.