Pada bulan November, Indeks Harga Konsumen Harmonisasi (HICP) Jerman berada di -0,5%. Angka ini lebih tinggi dari perkiraan yang diprediksi yaitu -0,6%. HICP adalah ukuran penting untuk mengamati inflasi di negara tersebut. Dengan melampaui ekspektasi, ini menunjukkan penurunan yang lebih kecil daripada yang diprediksi. Hasil ini merupakan bagian dari lanskap ekonomi yang lebih luas, mempengaruhi cara harga dipahami baik di tingkat konsumen maupun kebijakan. Data ini membantu memberikan gambaran yang lebih jelas tentang tekanan inflasi di Jerman. Kami melihat bahwa inflasi Jerman, meskipun negatif untuk bulan ini, tidak menurun sebanyak yang diperkirakan oleh pasar. Ini menunjukkan tekanan harga yang mendasari lebih sulit untuk turun daripada yang diharapkan, yang merupakan detail penting bagi pengamat bank sentral. Kejutan kecil ini mendukung pandangan bahwa Bank Sentral Eropa mungkin harus tetap berhati-hati. Poin ini memberikan argumen bagi anggota dewan pengatur ECB yang lebih hawkish. Setelah berjuang melawan inflasi tinggi di awal 2020-an, bank enggan untuk melonggarkan kebijakan terlalu cepat dan berisiko timbul kembali. Kami sekarang harus menyesuaikan harapan kami untuk waktu pemotongan suku bunga pertama, yang diperkirakan pasar akan terjadi di paruh pertama 2026. Bagi para pedagang suku bunga, ini berarti mengevaluasi kembali taruhan terhadap pelonggaran yang akan segera terjadi. Suku bunga deposit utama ECB telah dipertahankan pada 4,0% sejak September 2023, dan data ini membuat pemotongan terasa semakin jauh. Kami harus mempertimbangkan untuk mengurangi paparan terhadap perdagangan yang menguntungkan dari penurunan suku bunga jangka pendek, seperti mengambil posisi panjang di kontrak berjangka Euribor. Prospek suku bunga yang lebih tinggi dalam waktu lama kemungkinan akan memberatkan ekuitas Eropa. Ini bisa menciptakan tekanan turun pada indeks seperti DAX Jerman dan Euro Stoxx 50 yang lebih luas. Kami melihat peluang untuk membeli opsi put pada indeks-indeks ini sebagai perlindungan atau untuk mendapatkan keuntungan dari potensi penurunan dalam beberapa minggu mendatang. Di pasar valuta, ECB yang lebih tegas seharusnya memberikan dukungan bagi Euro. Kekuatan kejutan dalam inflasi Jerman ini bisa memberikan dorongan pada EUR/USD, terutama jika data ekonomi AS terbaru terus menunjukkan tren pendinginan yang lebih jelas. Kami percaya bahwa posisi untuk kekuatan Euro yang moderat terhadap dolar melalui kontrak berjangka atau opsi adalah respons yang wajar. Sekali lagi, ketidakpastian mengenai jalur ECB ini kemungkinan akan meningkatkan kegaduhan pasar. Kami harus mengantisipasi peningkatan volatilitas yang diharapkan di seluruh aset Eropa.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.