Inflasi harga konsumen awal Prancis untuk bulan Juli meningkat sebesar 1,0% dibandingkan tahun lalu, sesuai dengan yang diharapkan. Angka sebelumnya juga tercatat +1,0%. Indeks Harga Konsumen yang Disesuaikan (HICP) naik 0,9% dibandingkan tahun lalu, melampaui perkiraan 0,8%. Pembacaan HICP sebelumnya juga +0,9%.

Inflasi Harga Jasa

Inflasi harga jasa tetap menjadi perhatian, meskipun data keseluruhan tidak diharapkan memengaruhi pandangan saat ini dari Bank Sentral Eropa. Angka inflasi Prancis ini tidak mengubah gambaran besar, tetapi mengonfirmasi apa yang telah kita amati dengan seksama. Harga jasa enggan menunjukkan penurunan, yang merupakan isu penting bagi Bank Sentral Eropa. Angka keseluruhan sudah diperkirakan, jadi tidak ada kejutan langsung di pasar. Melihat kembali, ini sesuai dengan pola dari data inflasi zona euro bulan Juni 2025 yang tercatat pada 2,3% dan mendorong ECB untuk menunda siklus pemotongan suku bunga. Inflasi awal Jerman untuk bulan Juli juga tercatat tetap tinggi di 2,5%, memperkuat ide bahwa perjuangan belum berakhir. ECB, yang mempertahankan suku bunga depositnya pada 2,75%, kemungkinan terjebak untuk saat ini dan akan mengamati apakah tren ini berlanjut ke dalam rilis data bulan Agustus.

Implikasi Terhadap Pasar Suku Bunga

Bagi pasar suku bunga, ini berarti kemungkinan pemotongan suku bunga ECB pada bulan September mungkin semakin kecil. Kita harus mengharapkan kontrak berjangka suku bunga jangka pendek, seperti kontrak €STR Desember 2025, sedikit menurun saat pedagang menghapus perkiraan pemotongan lebih lanjut. Ini memperkuat pandangan “lebih tinggi lebih lama” untuk sisa tahun ini. Inflasi yang persisten memberi dukungan pada Euro terhadap mata uang seperti dolar AS, di mana Federal Reserve mengisyaratkan pandangan kebijakan yang lebih stabil. Kita bisa melihat pedagang membeli opsi panggilan jangka pendek pada EUR/USD untuk bersiap menghadapi potensi kenaikan. Pasar mungkin telah terlalu nyaman memperhitungkan pemotongan ECB yang tidak datang secepat yang diharapkan. Untuk ekuitas, ini bukan kabar baik karena inflasi yang terus-menerus dan suku bunga yang lebih tinggi dapat menekan keuntungan perusahaan. Kita mungkin mempertimbangkan untuk membeli opsi put pelindung pada indeks Euro Stoxx 50 sebagai perlindungan terhadap penurunan pasar. Ingatan akan inflasi tinggi yang kita lihat pada tahun 2022 dan 2023 berarti setiap tanda kembalinya akan membuat investor gelisah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.