Indeks pasar perumahan NAHB untuk bulan Juli berada di angka 33, sesuai dengan perkiraan dan mencerminkan peningkatan dari bulan sebelumnya yang sebesar 32. Terdapat peningkatan dalam potongan harga, dengan 38% pembangun mengurangi harga rumah, level tertinggi sejak 2022. Persentase pembangun yang memotong harga adalah 37% pada bulan Juni, 34% pada bulan Mei, dan 29% pada bulan April. Rata-rata pengurangan harga tetap di angka 5% sejak November 2024. Penggunaan insentif penjualan tetap stabil di 62% dari bulan Juni.

Penurunan Tahunan Dalam Awal Pembangunan Rumah Tunggal

Diperkirakan akan ada penurunan dalam awal pembangunan rumah tunggal untuk tahun 2025, disertai dengan penurunan izin pembangunan sebesar 6% secara tahun-ke-tahun. Lalu lintas pembangun telah turun ke titik terendah dalam lebih dari dua tahun, menunjukkan aktivitas pasar yang lesu. Berdasarkan data yang diberikan, indeks perumahan yang stabil terlihat menipu, dengan kisah nyata adalah jumlah pembangun yang memotong harga yang mencapai rekor. Kelemahan yang mendasari, yang ditunjukkan oleh penurunan izin dan lalu lintas pembangun terendah dalam lebih dari dua tahun, menunjukkan kemunduran yang semakin dalam. Ini bukan pasar yang menemukan pijakannya; ini adalah pasar yang berjuang untuk permintaan. Kami percaya bahwa penyebab utama kelemahan ini adalah tingkat hipotek yang tetap tinggi, yang telah berada sedikit di atas 7% untuk pinjaman tetap 30 tahun berdasarkan data terbaru dari Federal Home Loan Mortgage Corporation. Krisis keterjangkauan ini secara langsung tercermin dalam laporan dari Bapak Michalowski, memaksa pembangun untuk menawarkan lebih banyak insentif. Pola ini secara historis konsisten dengan periode sebelum Federal Reserve mengubah kebijakan moneter menjadi lebih longgar, seperti yang terlihat dalam penurunan perumahan sebelumnya.

Membeli Opsi Put pada ETF Pembangun Rumah

Sebagai tanggapan, kami berencana untuk membeli opsi put pada ETF pembangun rumah, seperti iShares U.S. Home Construction ETF (ITB), untuk mengambil keuntungan dari penurunan yang diharapkan dalam harga ekuitas pembangun. Pembangun besar baru-baru ini memberikan arahan untuk penjualan masa depan yang lebih rendah dan menunjukkan tingkat pembatalan yang tinggi mendekati 15%, yang semakin mendukung sikap bearish ini. 38% pembangun yang memotong harga merupakan pukulan langsung terhadap margin keuntungan masa depan mereka. Lebih lanjut, data ini memperkuat alasan untuk kebijakan bank sentral yang lebih dovish dalam beberapa bulan mendatang. Sektor perumahan yang melambat, yang merupakan komponen kunci dari PDB, membuat kenaikan suku bunga lebih lanjut tidak mungkin dilakukan dan meningkatkan probabilitas pemotongan suku bunga di masa depan. Oleh karena itu, kami sedang memposisikan diri di derivate suku bunga yang akan mendapatkan keuntungan dari penurunan imbal hasil, seperti menerima tetap pada swap suku bunga. Kelemahan ini juga dapat menjalar ke ekonomi yang lebih luas, mempengaruhi kepercayaan konsumen dan portofolio pinjaman sektor keuangan. Kami melihat ini sebagai peluang untuk membeli opsi put pelindung pada ETF sektor keuangan sebagai lindung nilai terhadap meningkatnya kemungkinan gagal bayar hipotek. Ketidakpastian ekonomi yang luas ini juga menjadikan posisi volatilitas jangka panjang, mungkin melalui opsi pada indeks VIX, sebagai strategi menarik untuk minggu-minggu mendatang. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.