S&P Global PMI Kanada untuk bulan Maret tercatat 46,3, turun dari 47,8 pada bulan sebelumnya, menunjukkan penurunan di sektor manufaktur. Laporan ini menunjukkan penurunan terbesar dalam pesanan baru sejak Mei 2020, menandakan penurunan tajam dibandingkan Februari. Bisnis mengantisipasi pengurangan tingkat produksi tahun depan, dengan penurunan signifikan dalam produksi, pembelian, dan lapangan pekerjaan. Kekhawatiran tentang tarif yang mungkin diberlakukan memengaruhi pekerjaan baru dan perdagangan ekspor, mendorong perusahaan untuk mengurangi inventaris dan menghentikan perekrutan. Biaya input telah meningkat ke level tertinggi sejak musim panas 2022, memperburuk tekanan inflasi. Setelah pengumuman PMI, USD/CAD naik 17 pips menjadi 1.4404. Data terbaru ini seharusnya menimbulkan kekhawatiran. Penurunan PMI Kanada menjadi 46,3 dari 47,8 bukan hanya merupakan angka statistik; ini mencerminkan kontraksi nyata dalam aktivitas manufaktur. Angka di bawah 50 menunjukkan sektor ini sedang menyusut—dan kita sekarang berada di level yang belum terlihat sejak awal pandemi. Penurunan tajam dalam pesanan baru, terburuk sejak Mei 2020, menekankan bahwa ini bukan penurunan jangka pendek. Saluran produksi mengering, dan pengurangan baik dalam pekerjaan maupun pembelian oleh perusahaan menambah beban pada gambaran bisnis yang bersiap untuk bulan-bulan yang lebih sulit. Biaya input meningkat lagi, mencapai titik tertinggi sejak pertengahan 2022. Ini tidak terjadi secara terpisah; tekanan inflasi yang sudah membuat keputusan kebijakan moneter menjadi lebih sulit bisa mendapatkan momentum di sini. Lonjakan tajam ini dalam hampir dua tahun tidak mungkin diabaikan oleh pembuat keputusan, terutama dengan pasar tenaga kerja yang masih ketat di beberapa daerah. Rilis PMI segera memengaruhi pasar FX, dengan lonjakan 17 pips pada USD/CAD, mencapai 1.4404. Itu bukan langkah acak—trader memperhitungkan kemungkinan fragilitas ekonomi lebih lanjut yang mempengaruhi nilai tukar. Menarik untuk dicatat bahwa sentimen bergerak dengan cepat, meskipun tidak ada kejutan besar. Penjelasan di sini adalah bahwa data output yang buruk dan beban biaya yang meningkat menciptakan latar belakang sulit untuk panggilan stabilisasi suku bunga di masa depan. Bagi kami, data ini menguatkan pandangan bahwa output Kanada kehilangan energi lebih cepat dari yang diharapkan. Seiring berkurangnya pesanan, perusahaan jelas memilih untuk berhati-hati, yang tercermin dalam baik perekrutan maupun pembatasan inventaris. Tidak ada insentif bagi sektor manufaktur untuk meningkatkan produksi, terutama dengan permintaan dari luar negeri yang tertekan oleh ketakutan akan tarif. Sektor yang sangat bergantung pada ekspor tampaknya terutama cemas, kemungkinan karena ketidakpastian perdagangan yang belum teratasi. Kekhawatiran tentang tarif mengganggu pekerjaan baru, yang pada gilirannya membuat perusahaan lebih sulit untuk membenarkan pembelian bahan secara maju atau memperluas jumlah pegawai—suatu siklus yang tidak akan berbalik hanya berdasarkan sentimen. Mengingat kontraksi dalam produksi dan ekspektasi ke depan yang cenderung negatif, tampaknya momentum tetap lemah. Strategi posisi harus mempertimbangkan bagaimana input data yang semakin memburuk dapat memengaruhi harga di seluruh kelas aset yang terkait dengan tren output domestik dan dinamika biaya. Lebih banyak volatilitas dalam pasangan mata uang bisa mengikuti seiring angka ekonomi yang lebih lemah mengubah keseimbangan ke arah proyeksi pertumbuhan yang lebih rendah. Strategi opsi arah mungkin lebih menyukai eksposur yang condong daripada melintasi rentang multi-bulan. Ini bukan pertaruhan tetapi mencerminkan bagaimana setiap rilis berturut-turut tampaknya menggerogoti argumen untuk ketahanan. Manajemen inventaris adalah indikator lain yang jelas di sini. Ketika perusahaan secara sengaja menjalankan inventaris yang minim, ada sedikit ruang untuk kesalahan dalam perkiraan permintaan. Stok yang lebih ramping seringkali menjadi awal dari berkurangnya throughput—bukan hanya kejadian sekali, tetapi pola yang terbentuk.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.