Indeks-indeks utama AS ditutup sedikit di bawah level tertingginya saat pasar menghadapi ketegangan akibat AS terlibat dalam konflik Iran/Israel. Peningkatan awal didapat dari suku bunga yang lebih rendah dan harapan bahwa pengeboman akhir pekan dapat mendorong Iran untuk bernegosiasi. Komentar Bowman dari Fed, yang sejalan dengan Waller dari Fed, menunjukkan preferensi untuk pemotongan suku bunga pada bulan Juli jika inflasi tetap stabil. Peluang pemotongan pada bulan Juli meningkat menjadi 23%, sementara kemungkinan pemotongan pada bulan September melebihi 80%. Keputusan Iran untuk tidak memblokir Selat Hormuz menunjukkan langkah menjauh dari konflik. Pasar semakin rally ketika serangan balik Iran terhadap pangkalan militer AS di Qatar terlihat lebih simbolis daripada agresif. Peringatan Iran, digabungkan dengan misil yang berhasil dicegat tanpa merusak, meredakan ketegangan. Angka akhir menunjukkan Dow naik 374,96 poin, atau 0,89%, menjadi 42.581,78. Indeks S&P meningkat 57,33 poin, atau 0,96%, menjadi 6.025,17, dan indeks NASDAQ naik 183,56 poin, atau 0,94%, menjadi 19.630,97. Indeks S&P ditutup di atas rata-rata bergerak 100 jam, menguji rata-rata bergerak 200 jam pada level rendah sesi. NASDAQ juga ditutup di atas rata-rata bergerak 100 jam. Jika kedua indeks tetap di atas rata-rata ini, momentum teknis mungkin berlanjut ke atas. Apa yang kita lihat selama sesi terakhir adalah pasar yang berjuang dengan ketidakpastian makro yang masih ada, sekaligus bertahan pada level dukungan teknis yang menawarkan kejelasan jangka pendek tentang arah. Reaksi terhadap peristiwa di luar negeri—yang terasa lebih tenang namun terbuka—menunjukkan bahwa para pelaku pasar siap menghadapi eskalasi tetapi menerima sesuatu yang kurang mengganggu. Hal itu saja membantu menstabilkan sentimen, meskipun hanya selama ketegangan tidak meningkat lebih lanjut. Dari sudut pandang kami, rebound di akhir sesi seharusnya tidak disalahartikan sebagai pemulihan penuh dari selera risiko. Apa yang mendorong harga bukan keyakinan mendalam, tetapi lebih kepada penarikan kembali dampak geopolitik yang dianggap negatif. Ini adalah jenis suasana di mana harga opsi cenderung melebar dalam sehari, likuiditas dalam kontrak berjangka menjadi lebih sensitif terhadap arus informasi, dan pergerakan harga menjadi lebih berlebihan di sekitar marker teknis yang dikenal. Kami telah melihat hal itu dalam bagaimana pergerakan di sekitar rata-rata bergerak 100 dan 200 jam mempengaruhi posisi, khususnya di sektor teknologi yang padat. Komentar Bowman memberikan sedikit lebih banyak struktur pada narasi suku bunga. Mereka secara efektif mengonfirmasi bahwa selama data CPI yang masuk tidak meningkat secara signifikan, penyesuaian suku bunga pada bulan Juli masih mungkin terjadi. Ini adalah penguatan halus, tetapi pasar merespons konsistensi dalam bahasa—terutama ketika jalur kebijakan yang lebih luas tidak jelas. Pernyataan awal Waller membuka jalan; pengulangan hanya mendorong model probabilitas untuk disesuaikan. Kontrak berjangka yang terkait dengan suku bunga Fed kini mencerminkan perubahan tersebut dengan jelas. Pedagang derivatif perlu terus menyeimbangkan level teknis dengan harga volatilitas yang melihat ke depan. Meskipun indeks spot mungkin tampak memiliki momentum, banyak dari ini dijaga oleh volume yang lebih rendah secara musiman dan lindung nilai yang terkait dengan harapan kebijakan. Yang perlu kita pertimbangkan juga adalah peran yang dimainkan oleh penjual varians, yang kini akan menilai ulang selera risiko mereka mengingat ketidakpastian yang terus berlanjut di luar negeri. Ada minat baru pada perlindungan downside yang tidak begitu terlihat dua minggu lalu. Kami mengamati aliran baru ke opsi put dengan jangka waktu pendek, terutama di indeks yang lebih luas, menunjukkan bahwa meskipun pasar ditutup lebih tinggi, nada di baliknya adalah kewaspadaan daripada antusiasme. Spread callable dan struktur vertikal sedang disesuaikan di tengah minggu dengan lebih aktif dari biasanya. Sementara kekuatan ekuitas yang lebih luas tampak memberikan kesan tenang, penyesuaian dalam premi risiko volatilitas yang perlu diperhatikan sekarang. Selama implied tetap di level menengah ini dan volatilitas yang nyata tetap rendah, pelaku pasar opsi akan memperhitungkan penahanan—meskipun itu hanya sementara. Kami tetap mendekati zona dimana pengambilan untung secara konsisten muncul bulan ini. Paparan gamma pendek telah terakumulasi di dekat level ini, yang—jika ditembus dengan volume—dapat memicu aliran yang memperpanjang keuntungan dengan cara yang tidak teratur. Dalam konteks ini, kesabaran menjadi lebih penting dari biasanya. Kecepatan respons sekali lagi akan beralih dari bank sentral ke para trader itu sendiri. Dengan nada saat ini dalam matriks korelasi lintas aset dan kekuatan dalam saham pertumbuhan besar, lebih produktif untuk membatasi perdagangan arah langsung dan beralih ke strategi delta-netral dalam jangka pendek. Angka menunjukkan bahwa belum saatnya untuk mengejar, tetapi juga bukan saat untuk mengabaikan tanpa pemicu yang tepat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.