Analisa Pasar 
VT 
Memahami Indeks
Nilai di bawah nol pada indeks ini menunjukkan stres pasar keuangan yang di bawah rata-rata. Sebaliknya, nilai di atas nol menunjukkan stres pasar keuangan yang di atas rata-rata. Skor yang lebih rendah pada indeks menunjukkan berkurangnya stres keuangan di pasar. Dengan kata lain, penurunan Indeks St. Louis Fed Financial Stress menunjukkan bahwa, secara umum, pelaku pasar mengalami kekhawatiran yang lebih sedikit tentang kondisi kredit, kendala likuiditas, atau gangguan yang terkait dengan volatilitas dibandingkan dengan minggu sebelumnya. Indeks, yang menggabungkan data dari berbagai spread imbal hasil, diferensial suku bunga, dan ukuran penting lainnya, memberikan gambaran langsung tentang seberapa tertekan kondisi keuangan. Dengan angka -0,81 menggantikan -0,54 minggu lalu, pergerakan ini tidak hanya menurun, tetapi sangat tajam. Tingkat ini termasuk salah satu bacaan yang lebih santai sejak pengetatan moneter pascapandemi dimulai secara serius. Dari sudut pandang kita, bacaan yang lebih rendah ini berfungsi sebagai latar belakang yang jelas dan mendukung. Ketika bacaan stres turun dengan cepat dan dalam ukuran yang signifikan, ini menunjukkan bahwa risiko sistemik telah mereda, setidaknya untuk saat ini. Jenis pergeseran ini dapat mempengaruhi penetapan harga jangka pendek aset berisiko dan dapat mempengaruhi permukaan volatilitas yang tersirat di berbagai produk. Meski menggoda untuk berinvestasi lebih dalam dengan sikap penerimaan risiko, penting untuk diingat dari mana pengurangan tersebut berasal. Pandangan Bullard yang lalu tentang kondisi keuangan—yang berpendapat bahwa kelebihan buoyancy di pasar dapat mengaburkan niat kebijakan—masih relevan, bahkan setelah masa jabatannya. Pernyataan sebelumnya tentang ketahanan pasar yang menyerap kenaikan suku bunga mungkin terasa tervalidasi oleh data yang kita lihat sekarang. Kemungkinan besar, trader yang terbiasa posisi defensif akan mengawasi dengan cermat untuk setiap perubahan cepat dalam spread atau pergeseran dalam volatilitas ekuitas.Dampak Pada Strategi Pasar
Pelemahan terbaru dari spread kredit dan ekspektasi suku bunga tertentu juga sejalan dengan penurunan ini. Ingatlah, kita telah melihat spread high-yield menyempit bahkan ketika volatilitas suku bunga secara umum moderat. Mengingat hal ini, peningkatan sementara dalam strategi carry di seluruh suku bunga dan FX dapat muncul dengan halus tetapi decisif saat trader menyeimbangkan eksposur mereka seputar risiko acara dan rilis data. Para ahli yang fokus pada pemicu sistemik mungkin akan memantau komunikasi bank sentral yang akan datang dengan lebih hati-hati. Pernyataan Powell baru-baru ini tidak menunjukkan sikap yang agresif, dan tidak adanya bahasa hawkish itu tidak luput dari perhatian. Dalam istilah stres, asumsi yang lebih rendah mengenai jalur suku bunga ke depan tampaknya sudah mulai terfilter ke dalam persepsi stres yang lebih rendah. Kami harus mengakui bahwa ekspektasi volatilitas adalah bagian dari formula di sini—ini bukan hanya tentang likuiditas atau penyempitan spread kredit. Ketika indeks VIX dan MOVE mencerminkan tingkat kenyamanan dengan kondisi yang ada, itu sering kali langsung berhubungan dengan indeks stres. Tidak secara mekanis, tetapi berdasarkan sentimen. Dari perspektif perdagangan, salah satu respons yang telah kami catat dari meja minggu ini adalah peningkatan sedikit dalam penjualan gamma di bagian depan dan pengalihan ke arah ekspresi curvesteepening. Itu bukan sinyal yang tajam, tetapi mencerminkan kepercayaan yang diimplikasikan oleh latar belakang keuangan yang tidak menunjukkan tanda-tanda peringatan. Tambahan dari itu, opsi di sisi pendek sedang memproyeksikan risiko suku bunga yang berkurang dalam kuartal berikutnya, dan Anda mendapat gambaran yang jelas tentang sentimen.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
