Pada Mei 2025, terdapat penurunan 1,2% dalam Iklan Pekerjaan ANZ dari bulan sebelumnya yang mengalami penurunan sebesar 0,3%. Ini menunjukkan berkurangnya peluang kerja di Australia selama periode ini. Indikator inflasi bulanan utama dari Melbourne Institute menunjukkan penurunan 0,4% dari bulan ke bulan, menandai penurunan terbesar dalam 33 bulan. Secara tahunan, indikator inflasi turun menjadi 2,6% dari 3,3% pada bulan April.

Analisis Rata-Rata Terpangkas

Rata-rata terpangkas, yang memberikan ukuran yang lebih stabil, turun sebesar 0,3% dari bulan ke bulan. Ini adalah penurunan terbesar dalam tiga tahun, dengan penurunan tahunan menjadi 2,8% dari 3,3% pada bulan April. Yang menonjol adalah kontraksi tajam dalam permintaan tenaga kerja dan melambatnya pertumbuhan harga. Penurunan iklan pekerjaan yang berurutan dari bulan ke bulan menunjukkan bahwa bisnis terlihat semakin berhati-hati. Dengan perekrutan melambat lebih jauh dari penurunan kecil yang terlihat sebelumnya, ini bukan hanya fluktuasi sementara. Para pemberi kerja tampaknya enggan untuk merekrut staf baru dalam kondisi saat ini, kemungkinan mencerminkan permintaan yang lebih lemah dan kekhawatiran biaya yang berkelanjutan. Ketika perusahaan mengurangi perekrutan, ini kami tafsirkan sebagai tanda awal untuk pengekangan aktivitas di masa depan. Sementara itu, dinamika inflasi telah berubah lebih mendadak daripada yang diperkirakan banyak orang. Penurunan angka utama sebesar 0,4% dari bulan ke bulan bukan hanya angka yang lemah—ini menandai penurunan bulanan yang tajam dalam hampir tiga tahun. Dalam perbandingan tahunan, kami telah melihat inflasi turun dari 3,3% menjadi 2,6%, yang membawa inflasi dengan nyaman dalam band target RBA. Tidak hanya angka utama yang menunjukkan pola ini—rata-rata terpangkas, yang menghilangkan item yang fluktuatif, juga mengalami penurunan signifikan. Ukuran ini juga telah melonggar menjadi 2,8%, turun dari 3,3%, posisi terendah sejak pertengahan 2021.

Implikasi Pasar

Secara keseluruhan, kami kini melihat baik permintaan tenaga kerja maupun harga konsumen bergerak ke arah yang sama: lebih rendah. Bagi kami, ini adalah sinyal awal bahwa momentum yang mendasari semakin lemah, dan kebutuhan untuk pengetatan—jika memang dipertimbangkan—menjadi berkurang. Ini bukan angka yang terpisah; mereka merupakan bagian dari tren yang lebih luas, yang menunjukkan arah ekonomi yang mendingin. Dari sudut pandang penyesuaian posisi, mungkin ada penyesuaian eksposur dalam produk suku bunga. Dengan inflasi dengan cepat retreat dalam jangkauan dan perekrutan melambat, kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut berkurang. Kami telah memantau kombinasi serupa sebelumnya—tekanan harga yang melunak diiringi dengan aktivitas kerja yang berkurang—dan dalam kasus-kasus tersebut, ekspektasi kebijakan moneter cepat beradaptasi. Tim Currie telah menunjukkan detak inflasi di awal kuartal sebagai rentan terhadap pembalikan cepat, pandangan yang mendukung dalam hasil ini. Ini bukan lagi hanya tentang inflasi puncak yang telah berlalu—ini semakin soal seberapa jauh di bawah puncak kita bisa pergi. Itu memiliki dampak di seluruh kurva. Kami sekarang lebih memperhatikan indikator kepercayaan bisnis yang akan datang dan data upah yang segera dirilis. Jika pertumbuhan upah mulai mendatar atau melunak, seperti yang sudah terjadi pada inflasi utama, ini akan semakin mengurangi argumen untuk kebijakan yang ketat di masa depan. Dalam hal volatilitas yang tersirat, pasar mungkin mulai condong ke dispersi yang lebih rendah. Dengan tren yang jelas, volatilitas yang terwujud dapat menurun, meskipun risiko acara jangka pendek tetap ada. Namun ingat, saat harapan menyesuaikan, beberapa premi risiko yang sebelumnya mungkin mulai terurai. Peserta pasar obligasi dapat menemukan nilai dengan memperpanjang durasi sedikit lebih lama, terutama di bagian awal dan menengah dari kurva, saat ekspektasi masa depan disesuaikan. Kami telah melihat pergeseran seperti ini berkembang dengan cepat ketika kumpulan data datang dengan konsisten lebih lemah. Perlu dicatat bahwa Anderson menggarisbawahi bulan lalu bagaimana inflasi layanan tetap kaku. Tetapi jika kumpulan data yang lebih luas terus bergerak ke arah ini, bahkan komponen itu mungkin mulai bergerak. Kami akan memeriksa subkomponen secara dekat—khususnya perumahan dan transportasi—pada kesempatan berikutnya. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.