Indeks Harga Konsumen (CPI) awal di Italia untuk bulan Juni meningkat sebesar 1,7% dibandingkan tahun lalu, sesuai dengan ekspektasi. Angka yang tercatat sebelumnya adalah 1,6%. Indeks Harga Konsumen Harmonisasi (HICP) juga menunjukkan kenaikan 1,7%, meskipun sedikit di bawah perkiraan 1,8%. Sebelumnya, HICP berada di angka 1,7%. Meskipun terjadi sedikit keterlambatan dalam rilis data oleh Istat, inflasi tahunan utama Italia tetap sedikit di bawah 2%, memberikan titik stabilitas. Namun, inflasi inti tahunan meningkat dari 1,9% di bulan Mei menjadi 2,1% di bulan Juni. Kenaikan dalam inflasi inti ini merupakan elemen yang perlu diperhatikan ke depannya.

Pertumbuhan Harga di Italia

Apa yang kita lihat dari angka terbaru Italia adalah kelanjutan pertumbuhan harga yang cukup stabil, meskipun ada tanda-tanda bahwa tekanan mendasar mungkin mulai lebih sulit diatasi. CPI utama yang mencapai 1,7% tahun ke tahun, sama dengan HICP yang direvisi, menunjukkan bahwa biaya konsumen meningkat – namun tidak secara tajam. Ini memberikan sedikit ruang bernapas. Perlu dicatat bahwa angka HICP, meskipun sejalan dengan level bulan lalu, sedikit di bawah harapan, sesuatu yang bisa menunjukkan momentum yang lebih lembek dari yang diproyeksikan para ekonom. Namun, di bawah angka inflasi yang lebih luas ini terdapat perubahan yang lebih mengkhawatirkan. Inflasi inti – yang mengeluarkan elemen yang tidak stabil seperti makanan dan energi – naik menjadi 2,1% dari angka sebelumnya 1,9%. Itu mungkin tidak terdengar dramatis, tetapi hal ini perlu perhatian yang cermat. Pergerakan dalam indeks inti sering kali memberikan panduan yang lebih baik tentang perilaku harga jangka menengah. Ini sangat relevan ketika mengevaluasi jalur kebijakan moneter atau menilai kemungkinan ketahanan tren inflasi. Dari perspektif perdagangan, penyesuaian dalam angka inti dapat mendorong penilaian kembali distribusi kemungkinan yang tersirat di pasar. Kita cenderung mengandalkan angka inti untuk memproyeksikan skenario suku bunga di masa depan, dan pergeseran mendadak di atas batas psikologis 2,0% ini tidak boleh diremehkan. Suku bunga jangka pendek mungkin lebih reaktif terhadap ini dibandingkan dengan suku bunga jangka panjang, terutama dengan narasi pasar yang lebih besar yang semakin fokus pada kapan inflasi Eropa yang lebih luas akan mencapai target yang dinyatakan oleh ECB.

Dampak untuk Perdagangan

Dengan demikian, posisi risiko perlu disesuaikan. Beberapa peserta mungkin telah membangun strategi volatilitas tersirat berdasarkan asumsi bahwa inflasi di ekonomi perifer – seperti Italia – telah nyaman berada di puncaknya. Data terbaru ini sedikit meruntuhkan pandangan tersebut dan bisa menarik lebih dekat volatilitas sekitar jatuh tempo instrumen yang sensitif terhadap data. Kami memperhatikan bahwa harga skew volatilitas tetap sebagian besar tidak berubah, dan itu sendiri bisa memberikan peluang. Distribusi tersirat masih menganggap angka ini sebagai kebisingan daripada sinyal. Namun, jika kami terus melihat penguatan di inti di negara-negara zona euro lainnya, para pedagang akan melihat kembali ini sebagai momen repricing yang terlewatkan. Oleh karena itu, mungkin bermanfaat untuk meninjau eksposur gamma jangka pendek, terutama menjelang rilis proyeksi inflasi terbaru dari ECB. Konsep seperti ini sering berkembang perlahan dan kemudian tiba-tiba; melindungi diri sesuai dapat menjaga fleksibilitas. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.