Data inflasi Kanada untuk Agustus 2025 menunjukkan kenaikan Indeks Harga Konsumen (CPI) sebesar 1,9% dibandingkan tahun lalu, sedikit di bawah perkiraan 2,0%. Secara bulanan, CPI turun 0,1% sementara kenaikan sebesar 0,1% diprediksi, setelah sebelumnya meningkat 0,3% pada bulan sebelumnya. CPI inti Bank of Canada naik 2,6% tahun-ke-tahun, hampir mencapai ekspektasi 2,7%. Secara bulanan, CPI inti flat di 0,0%, di bawah prediksi 0,1%. CPI terpotong tetap di 3,0%, sesuai prediksi, dan CPI median tidak berubah di 3,1%. CPI umum turun menjadi 2,5% dari 2,6% yang diharapkan.

Sinyal untuk Pemotongan Tarif

Angka-angka ini mendukung kemungkinan keputusan Bank of Canada untuk menurunkan suku bunga pada pertemuan berikutnya, dengan perkiraan pemotongan 25 basis poin tambahan segera. Salah satu pengaruh utama adalah penurunan harga bensin sebesar 12,7% tahun-ke-tahun. Jika tidak menghitung bensin, harga meningkat 2,4%, dekat dengan target Bank. CPI juga dipengaruhi oleh stabilisasi harga di sektor ponsel, dengan harga layanan meningkat 1,5% secara bulanan setelah periode diskon. Biaya terkait perjalanan juga turun, dengan harga tur perjalanan menurun 9,3% dan biaya transportasi udara turun 7,6% pada bulan Agustus. Kita melihat laporan inflasi yang lembut ini sebagai sinyal yang jelas bagi Bank of Canada untuk melanjutkan pemotongan suku bunga dalam beberapa minggu ke depan. Para pedagang derivatif kemungkinan akan meningkatkan taruhan pada suku bunga yang lebih rendah, membeli instrumen seperti kontrak berjangka CORRA tiga bulan untuk memperhitungkan jalur yang lebih dovish. Ini mengonfirmasi tren yang kita lihat mulai muncul dengan pemotongan suku bunga pertama Bank pada musim panas 2024.

Reaksi dan Harapan Pasar

Ekspektasi suku bunga yang lebih rendah seharusnya memberi tekanan arah turun pada dolar Kanada. Kami mengharapkan para pedagang lebih memilih untuk menjual loonie terhadap dolar AS, yang berpotensi mendorong nilai tukar USD/CAD lebih tinggi. Reaksi pasar ini konsisten dengan pola historis, di mana data inflasi yang lebih rendah dari yang diharapkan sering kali mendahului periode lemahnya dolar Kanada. Pasar hanya memperhitungkan sekitar satu pemotongan poin seperempat lagi, yang tampak terlalu rendah mengingat data ini. Ini menunjukkan terdapat peluang di pasar opsi untuk memposisikan diri untuk penyesuaian yang lebih cepat dari yang saat ini diantisipasi pada akhir tahun. Dengan ekonomi yang melambat cukup signifikan sejak akhir 2024, ketika pertumbuhan PDB terhenti mendekati 1%, Bank memiliki banyak alasan untuk bertindak lebih tegas. Laporan ini cocok dengan gambaran ekonomi yang lebih luas dari pendinginan bertahap yang kami amati selama tahun lalu. Tingkat pengangguran Kanada secara perlahan telah meningkat, mencapai 6,4% dalam survei angkatan kerja terakhir, naik dari rata-rata 6,1% yang kami lihat pada sebagian besar 2024. Pasar kerja yang lebih lembut memberi Bank of Canada kepercayaan lebih untuk memotong suku bunga tanpa takut akan spiral upah-harga. Namun, kami harus mencatat bahwa penurunan tajam sebesar 12,7% pada harga bensin melakukan banyak pekerjaan di sini. Jika kita mengecualikan komponen yang tidak stabil ini, inflasi masih berada di angka 2,4%, yang jauh lebih dekat dengan target Bank.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.