Inflasi tahunan Jerman, sebagaimana tercermin dalam Indeks Harga Konsumen (CPI), turun menjadi 2,3% di bulan Oktober dari 2,4% di bulan September, berdasarkan laporan dari Badan Statistik Federal. Angka ini melampaui perkiraan 2,2%. Secara bulanan, CPI meningkat sebesar 0,3%. Indeks Harga Konsumen Terharmonisasi (HICP), yang digunakan oleh Bank Sentral Eropa, juga mencatat kenaikan 0,3% secara bulanan dan 2,3% secara tahunan. HICP bertujuan untuk mengukur inflasi di seluruh negara-negara Uni Eropa.

Pergerakan Mata Uang

Di pasar, EUR/USD terakhir terlihat turun 0,45% terhadap dolar AS, diperdagangkan pada 1,1550 setelah rilis data inflasi. Hal ini menunjukkan pergerakan mata uang setelah laporan. Inflasi Jerman mulai menurun tetapi sedikit lebih tinggi dari yang kami perkirakan di 2,3%. Meskipun ini adalah peningkatan dari 2,4% yang kami lihat di bulan September, pasar berharap penurunan lebih signifikan menjadi 2,2%. Ketidakpastian ini menunjukkan dorongan terakhir menuju target bank sentral menjadi sulit. Angka yang lebih tinggi dari perkiraan ini memperumit pandangan untuk Bank Sentral Eropa. Kita sekarang harus mempertanyakan waktu dan laju pemotongan suku bunga yang mungkin terjadi untuk tahun 2026. Data ini mendukung pandangan bahwa ECB perlu mempertahankan suku bunga lebih lama dari yang diperkirakan sebelumnya. Melihat kembali, kita telah membuat kemajuan dari puncak inflasi hampir 11% yang kita lihat di akhir tahun 2022, tetapi data Eurostat terbaru menunjukkan inflasi layanan tetap menjadi masalah utama, berada di sekitar 3,8% di seluruh zona euro. Hal ini terutama didorong oleh pertumbuhan upah yang terus-menerus, faktor yang telah berulang kali diangkat oleh ECB sebagai perhatian. Ketidakstabilan dalam bagian inti ekonomi ini menunjukkan inflasi keseluruhan akan lambat untuk turun lebih lanjut.

Pasar Valuta Asing dan Suku Bunga

Bagi trader valuta asing, penurunan euro menjadi 1,1550 terhadap dolar menunjukkan kekhawatiran. Pasar tampaknya lebih khawatir tentang inflasi yang sulit diatasi merugikan pertumbuhan ekonomi daripada tentang ECB yang mempertahankan suku bunga tinggi. Kita harus mempertimbangkan untuk membeli opsi put EUR/USD untuk melindungi dari penurunan lebih lanjut dalam mata uang selama beberapa minggu ke depan. Di pasar suku bunga, ini adalah sinyal jelas untuk mengevaluasi ulang jalur suku bunga di masa depan. Kami melihat peluang dalam menjual kontrak berjangka Euribor untuk paruh kedua tahun 2026. Posisi ini akan menguntungkan jika, seperti yang disarankan oleh data ini, pasar terpaksa menurunkan ekspektasi pemotongan suku bunga yang lebih optimis. Pandangan ini juga negatif bagi ekuitas Jerman, karena biaya pinjaman yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama akan menekan margin keuntungan perusahaan. Kami melihat indeks DAX berjuang secara signifikan selama siklus kenaikan suku bunga 2022-2023 dalam kondisi serupa. Membeli opsi put pada DAX bisa menjadi lindung nilai yang masuk akal terhadap potensi penurunan pasar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.