Indeks Harga Konsumen (IHK) awal zona euro untuk bulan Mei meningkat sebesar 1,9% tahun-ke-tahun, sedikit di bawah ekspektasi 2,0%. Ini berbeda dengan angka bulan April yang lebih tinggi sebesar 2,2%, menunjukkan adanya pelambatan dalam inflasi. IHK inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi yang berfluktuasi, naik sebesar 2,4% dibandingkan yang diperkirakan 2,5%, turun dari sebelumnya 2,7%. Angka-angka ini menunjukkan tekanan inflasi yang mulai mereda, yang mungkin membuka jalan bagi Bank Sentral Eropa untuk mempertimbangkan pemotongan suku bunga dalam pertemuan mendatang.

Langkah-langkah Mengurangi Inflasi

Apa yang kita lihat di sini adalah pendinginan yang terus berlanjut baik dalam ukuran inflasi secara keseluruhan maupun inti di seluruh area euro, dengan estimasi awal bulan Mei mengonfirmasi penurunan dari bulan sebelumnya. IHK keseluruhan moderat menjadi 1,9% tahun-ke-tahun—hanya sedikit di bawah perkiraan, tetapi cukup untuk membangun narasi bahwa tekanan pada harga konsumen mungkin mundur lebih cepat dari yang diperkirakan. Inflasi inti, yang sering dipilih oleh pembuat kebijakan karena menyaring komponen yang lebih tidak stabil seperti makanan dan energi, juga mereda lebih jauh dari yang diharapkan. Penurunan dari 2,7% di bulan April menjadi 2,4% di bulan Mei memberikan gambaran yang lebih jelas: dinamika harga di bawah permukaan mulai melunak. Pedagang harus memperhatikan. Jika kita mengartikan perbedaan antara ekspektasi dan rilis tidak secara terpisah tetapi sebagai bagian dari tren yang lebih luas, kita melihat pergeseran bertahap dalam asumsi dasar untuk kebijakan moneter. Bank Sentral Eropa kini memiliki validasi lebih lanjut untuk melanjutkan dengan sikap yang sedikit lebih longgar. Sebelumnya, pasar telah mulai memperhitungkan kemungkinan pemotongan, tetapi data ini menambah lapisan keyakinan—terutama jika pertumbuhan upah dan inflasi jasa menunjukkan pengenduran pada dataset mendatang. Dari perspektif posisi, suku bunga jangka pendek sudah mulai menyesuaikan dengan kemungkinan ini, dengan pasar swap mulai mencerminkan probabilitas yang lebih kuat untuk langkah awal di jendela pertemuan berikutnya. Obligasi pemerintah Jerman dan spread jangka pendek telah mulai merespons dengan rentang yang lebih ketat dan hasil yang lebih rendah di sektor 2Y hingga 5Y.

Prospek Masa Depan

Melihat ke depan, perhatian mungkin akan beralih ke disinflasi biaya layanan dan siklus negosiasi upah bulanan di negara-negara anggota inti seperti Jerman dan Prancis. Jika biaya tenaga kerja unit stabil atau mundur, itu bisa lebih mempercepat ekspektasi pemotongan suku bunga. Bagi kami, tidak masuk akal untuk bertaruh melawan pelonggaran kebijakan jika arah tersebut berlanjut. Meskipun begitu, ECB tetap peka terhadap guncangan eksternal dan gangguan geopolitik, jadi sementara sisi inflasi dari mandat tampaknya melunak, kewaspadaan tetap diperlukan. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.