Indeks Harga Konsumen (CPI) China untuk Agustus 2025 diperkirakan akan terus menunjukkan deflasi, diprediksi mencapai -0,2% dibandingkan dengan 0% di Juli. Meskipun ada dukungan dan stimulus ekonomi yang terus-menerus, permintaan domestik di China tetap lemah. Indeks Harga Produsen (PPI) juga diperkirakan akan melanjutkan tren deflasi. Dalam inisiatif bernama “Anti-involusi,” kebijakan China beralih untuk memerangi kompetisi yang intens dan tidak produktif, terutama di sektor seperti tenaga surya, kendaraan listrik, dan baja.

Mencegah Ketidakefisienan

Perubahan kebijakan ini bertujuan untuk mencegah ketidakefisienan yang muncul akibat kompetisi yang berlebihan dengan kemajuan yang minimal. Kapasitas berlebih masih ada di industri sektor swasta yang kompetitif, menghadirkan tantangan yang berkelanjutan. Data akan dirilis pada pukul 0130 GMT, dan tersedia pada pukul 2130 waktu bagian timur AS. Kami mengamati data inflasi China yang akan dirilis besok, 10 September. Pasar mengharapkan bulan deflasi lainnya, yang menunjukkan bahwa permintaan domestik yang lemah menjadi lebih terperangkap meskipun ada upaya pemerintah. Ini memperkuat pandangan hati-hati terhadap aset yang terkait dengan pertumbuhan China dan global. Situasi ini memberikan sinyal jelas untuk pasar mata uang, terutama untuk mata uang yang terkait dengan komoditas. Secara historis, kami melihat dolar Australia melemah terhadap dolar AS setelah data industri China yang buruk, seperti yang sering terjadi selama perlambatan ekonomi pada tahun 2023 dan 2024. Oleh karena itu, mempertahankan posisi bearish pada pasangan AUD/USD atau membeli opsi put pada kontrak berjangka dolar Australia bisa menjadi lindung nilai yang bijaksana terhadap data yang lebih buruk dari yang diharapkan.

Implikasi Pasar

Deflasi harga produsen yang berlanjut menunjukkan secara langsung adanya kapasitas berlebih industri dan menurunnya permintaan bahan baku. Harga bijih besi, yang kesulitan untuk bertahan di atas $110 per ton sepanjang sebagian besar tahun 2025, sangat rentan terhadap penurunan lebih lanjut. Kami memperkirakan bahwa trader akan meningkatkan posisi jual dalam kontrak berjangka komoditas untuk logam industri seperti tembaga dan bijih besi dalam beberapa minggu mendatang. Ekuitas global yang memiliki paparan penjualan signifikan terhadap China kemungkinan akan menghadapi tekanan turun. Perusahaan di sektor barang mewah Eropa, otomotif Jerman, dan teknologi AS telah melihat valuasi mereka semakin terkait dengan sentimen konsumen China. Mengingat bahwa perusahaan seperti Apple melihat hampir 20% dari pendapatannya berasal dari China Besar pada tahun 2024, konfirmasi kelemahan konsumen yang berkepanjangan membenarkan untuk membeli opsi put pelindung pada saham-saham tertentu ini. Tema yang lebih luas adalah potensi lonjakan volatilitas, terutama jika data mengejutkan di sisi negatif. Kebijakan “Anti-involusi” yang disebutkan adalah tujuan jangka panjang, tetapi untuk saat ini, perang harga yang ingin dihentikannya menjadi pendorong utama tekanan deflasi ini. Kami bisa melihat trader memposisikan diri untuk meningkatkan gejolak pasar dengan membeli opsi pada ETF yang melacak Indeks Hang Seng atau dana yang fokus pada China. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.