Trump mengumumkan bahwa Iran dan Israel telah sepakat untuk “Gencatan Senjata yang Lengkap dan Total”. Gencatan senjata ini akan berlangsung selama 12 jam dan diharapkan mulai berpengaruh sekitar enam jam setelah pengumuman ini. Belum ada konfirmasi resmi dari Israel atau Iran mengenai kesepakatan ini. Reaksi pasar terhadap pengumuman ini cukup cepat. Harga minyak mentah mulai turun lebih jauh, kemungkinan dipicu oleh harapan bahwa risiko pasokan di kawasan tersebut mungkin sekarang lebih rendah. Pada saat yang sama, indeks ekuitas AS mulai menunjukkan kenaikan, mencerminkan kelegaan di kalangan aset berisiko atau penyesuaian jangka pendek dalam posisi. Dalam beberapa kejadian serupa sebelumnya, ketika kekhawatiran geopolitik besar tiba-tiba mereda, pergerakan serupa juga terlihat. Komoditas yang terkait dengan konflik, seperti minyak dan gas alam, cenderung mundur. Di sisi lain, instrumen yang terkait dengan ekuitas, terutama indeks futures, sering kali kembali mengambil posisi yang hilang dalam jangka pendek. Kami juga mengakui data dari gencatan senjata di Timur Tengah sebelumnya sering mengakibatkan volatilitas yang lebih rendah pada aset berisiko tinggi, tetapi kondisi tersebut dapat berubah dengan cepat. Secara taktis, kami memperhatikan penurunan volatilitas implisit di bagian awal kurva opsi minyak. Kondisi ini cenderung menarik posisi gamma pendek yang telah kami lihat pada saat-saat geopolitik yang lebih tenang. Namun, mencari keuntungan di tahap ini mungkin terlalu dini. Kami mendapati bahwa dalam tiga dari lima upaya deeskalasi geopolitik terakhir yang melibatkan aktor regional, pembeli taktis mundur dalam satu atau dua sesi, terutama ketika tidak ada kejelasan – seperti yang terjadi sekarang. Tidak ada pengakuan resmi dari pihak yang terlibat, dan waktu pengumuman sebelumnya menunjukkan bahwa deklarasi yang tidak terverifikasi seringkali mengarah pada gerakan balikan dalam harga minyak dan indeks. Posisi futures di kompleks S&P hari ini juga mengalami pergeseran. Rotasi tajam ke dalam futures Nasdaq menjelang pengumuman menunjukkan ada kemungkinan ada anticipasi atau desas-desus awal. Jika demikian, penutupan posisi pendek mungkin sudah melakukan sebagian dari pekerjaan tersebut. Kami memperhatikan aliran pembukaan di pasar kas reguler untuk mengonfirmasi apakah partisipasi yang lebih luas akan mengikuti, atau apakah ini hanya merupakan penyesuaian spekulatif yang dilindungi dari para pemain semalam. Dalam keadaan ini, perubahan marginal dalam struktur jangka waktu untuk produk volatilitas energi dan ekuitas sering menyesatkan peserta ke dalam rasa percaya diri yang berlebihan. Kami telah melihat OVX bulan depan, misalnya, merespons terlalu agresif terhadap berita diplomatik yang kemudian direvisi dalam waktu 48 jam. Ingat bulan Maret lalu? Penurunan serupa dalam volatilitas terbukti singkat, memberikan keuntungan terbatas bagi penjual pasif. Dengan begitu, yang terpenting bukan hanya berita utamanya, tetapi konfirmasi—atau kurangnya konfirmasi—dalam satu atau dua hari ke depan. Pembuat pasar telah mulai menyesuaikan spread bid-offer dalam opsi terkait Brent dan WTI. Ini adalah tanda jelas dari ketidakpastian dan bukan ketenangan. Kami juga mencatat bahwa open interest besar minggu ini di opsi WTI sekitar $81.50 mungkin masih membatasi retracement yang lebih dalam, terutama jika konfirmasi tidak muncul.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.