Perdana Menteri Jepang Ishiba melaporkan kemajuan dalam negosiasi tarif dengan Amerika Serikat. Meskipun pembicaraan masih berlangsung, Jepang tetap teguh dalam melindungi industri otomotif dan sektor pertaniannya dari dampak negatif. Negosiasi ini melibatkan kunjungan luas oleh Akazawa ke Washington, tetapi posisi Jepang dalam melindungi industri-industri penting tetap tidak berubah. Dengan hanya tersisa 29 hari, perkembangan dalam diskusi ini diharapkan akan terjadi.

Momentum dan Dampak Industri

Pembaruan sebelumnya menggarisbawahi sikap tegas pemerintah Jepang di tengah negosiasi perdagangan dengan Amerika Serikat, terutama saat mereka menyelesaikan masalah terkait tarif. Ishiba mengkonfirmasi bahwa beberapa kemajuan telah dibuat, meskipun sektor-sektor utama seperti otomotif dan pertanian tetap tegas tidak bisa dikompromikan. Kunjungan berulang Akazawa ke Washington menunjukkan tingkat koordinasi yang diperlukan serta urgensi Jepang dalam membentuk persyaratan yang dapat diterima sebelum bulan ini berakhir. Dari perspektif perdagangan, yang kini penting adalah waktu yang semakin sempit—kurang dari sebulan—dan bagaimana hal itu dapat mempercepat atau memperlambat momentum di berbagai kelas aset, terutama yang terkait dengan ekspor Jepang atau perdagangan input. Kami memantau volatilitas yang tersirat dalam kontrak berjangka yang dihitung dalam yen, yang mulai meningkat sedikit, menunjukkan tingkat kehati-hatian yang mulai dipertimbangkan karena ketidakpastian politik, bukan berdasarkan hal-hal mendasar. Perlindungan kuat terhadap sektor domestik, meskipun dapat diprediksi, juga berarti bahwa kesepakatan akhir—jika terjadi sebelum tenggat waktu—kemungkinan tidak akan mengubah aliran perdagangan Jepang dalam waktu dekat. Meskipun demikian, bahkan persepsi adanya perubahan nada dari Washington dapat mempengaruhi opsi USD/JPY dan spread pada obligasi korporasi lintas batas yang terkait dengan nama-nama otomotif. Secara khusus, kami telah melihat pelebaran yang ringan dalam risiko pembalikan 3 bulan.

Strategi Perdagangan dan Sentimen Pasar

Kontrak berjangka suku bunga jangka pendek mungkin menunjukkan respon yang terbatas, namun kami harus tetap waspada terhadap aktivitas lindung nilai pada kontrak yang sensitif terhadap industri dengan banyak ekspor. Kemiringan naik di kurva forward sekitar obligasi pemerintah Jepang (JGB) tenor menengah menunjukkan bahwa beberapa trader perlahan-lahan mengalihkan risiko, mungkin mengantisipasi tindakan administratif atau pernyataan intervensi. Setiap komentar yang tak terduga dari pihak AS di hari-hari terakhir dapat memicu penyesuaian harga cepat. Kehadiran Akazawa yang berulang di Washington tidak hanya mencerminkan negosiasi—ini menciptakan pola keterlibatan yang sensitif terhadap waktu yang dapat mengubah harapan di kalangan investor institusional. Kami mencatat adanya perubahan posisi pada forward sintetik dan derivatif terkait ekuitas, terutama yang terpapar pada output transportasi dan koperasi pertanian pedesaan. Dalam 48 jam terakhir, juga terjadi penurunan kecil dalam minat terbuka pada opsi Nikkei tertentu, mungkin sebagai hasil trader yang mengambil keuntungan menjelang kemungkinan berita yang mengecewakan atau pergeseran yang tidak terduga dalam arah. Kami akan menyoroti gamma di depan sebagai yang paling terpapar menjelang pengumuman formal. Dengan sikap tegas terhadap perlindungan industri, bersamaan dengan waktu yang tersisa yang semakin sedikit, setiap pergerakan mendadak dalam positioning kemungkinan besar akan terjadi secara tiba-tiba, bukan secara bertahap. Sebaiknya tetap menjaga risiko delta tetap datar jika memungkinkan dan menggulirkan posisi lebih sering dari biasanya hingga bias arah menjadi lebih jelas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.