Pada bulan Mei, izin bangunan di Kanada meningkat sebesar 12,0%, sementara diperkirakan akan mengalami penurunan sebesar 0,8%. Ini terjadi setelah revisi izin bulan sebelumnya dari penurunan 6,6% menjadi 6,8%. Izin bangunan non-perumahan meningkat sebesar $1,2 miliar, mencapai $5,6 miliar pada bulan Mei. Kenaikan ini dit driven terutama oleh sektor institusi di Ontario, yang mencatat kenaikan sebesar $1,3 miliar. Izin untuk rumah sakit baru di Wilayah CMA Niagara merupakan kontribusi utama, yang nilainya hampir tujuh kali lipat dari rata-rata izin institusi besar, mendorong komponen institusi nasional mencapai $2,5 miliar, angka tertinggi sepanjang masa. Niat untuk konstruksi perumahan tumbuh sebesar $169,8 juta, membawa total menjadi $7,5 miliar pada bulan Mei. Kenaikan ini terutama disebabkan oleh sektor multifamily di British Columbia, di mana izin meningkat sebesar $687,7 juta menjadi $1,5 miliar. Meski datanya menunjukkan angka yang kuat, hal ini sangat dipengaruhi oleh izin rumah sakit tertentu. Seksi sebelumnya mencatat bahwa total izin bangunan di Kanada mengalami lonjakan yang tidak terduga pada bulan Mei, dengan kenaikan 12,0% sementara para analis memperkirakan penurunan yang moderat. Angka yang direvisi dari bulan April menunjukkan penurunan yang sedikit lebih buruk dari yang dilaporkan sebelumnya. Poin-poin penting di sini bukan hanya kenaikan yang mencolok tetapi apa yang mendasarinya. Sebagian besar lonjakan izin non-perumahan bulan Mei berasal dari satu proyek pembangunan besar di Ontario — proyek rumah sakit di wilayah Niagara. Ini mencoreng data bulanan secara tajam. Tanpa izin ini, angka keseluruhan akan terlihat jauh lebih moderat. Besarnya izin ini membuat sektor non-perumahan tampak lebih aktif daripada sebenarnya. Izin institusi mencapai rekor nasional tertinggi, tetapi sebagian besar didorong oleh satu item yang memerlukan banyak dokumen. Sementara itu, niat perumahan mengalami peningkatan, terutama di British Columbia. Yang mencolok adalah hampir semua pertumbuhan berasal dari ruang multifamily — apartemen, kondominium, blok — dengan lebih dari dua pertiga peningkatan berasal dari provinsi tersebut. Ini menunjukkan bahwa bukan ada peningkatan luas di seluruh Kanada, melainkan dipicu oleh faktor-faktor spesifik daerah. Bagi kami yang menganalisis momentum pasar di bidang ini, interpretasi logisnya adalah bahwa data utama tidak mendukung pergeseran nyata dalam kekuatan konstruksi yang mendasarinya. Izin yang terlalu besar dan sekali ini menunjukkan bahwa kita tidak melihat jenis pertumbuhan organik yang biasanya mendukung tren. Satu dorongan institusi besar dapat membuat angka utama menyimpang dari kondisi permintaan dasar. Kami umumnya melihat data dengan hati-hati. Posisi yang peka terhadap harga lebih rentan terhadap pembalikan ketika volume terdistorsi oleh satu peristiwa. Mengandalkan terlalu berat pada pertumbuhan utama di sini, tanpa menyesuaikan komposisi, membuat portofolio berisiko berada di sisi yang salah dari penyesuaian ketika lonjakan sementara mereda. Aktivitas di sektor multifamily British Columbia dapat menunjukkan beberapa tanda awal penyelarasan investasi, kemungkinan dipicu oleh pola populasi yang berubah dan kebijakan provinsi. Namun, kekuatan regional saja tidak menawarkan konsistensi yang dapat diandalkan untuk penempatan jangka menengah di aset yang sensitif terhadap suku bunga. Secara struktural, kami memperlakukan data ini lebih sebagai halangan daripada titik belok. Ini menyoroti mengapa reaksi harga tidak selalu mencerminkan besarnya data. Ketika penyebaran mendasar menyempit atau melebar berdasarkan distorsi semacam ini, kami tetap waspada terhadap kelanjutan, terutama jika partisipasi di luar segmen institusi tetap sempit. Secara singkat, meskipun total menunjukkan kekuatan, distribusinya menyarankan kehati-hatian. Kami sedang memantau sinyal penyesuaian dalam cetakan mendatang, dan kami kemungkinan akan melihat beberapa normalisasi ketika pengaruh megaproyek memudar. Keyakinan arah nyata akan bergantung lebih sedikit pada penyimpangan kuartalan ini dan lebih banyak pada konsistensi yang lebih luas di seluruh wilayah dan jenis properti.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.