Jalur Inflasi Jangka Pendek
Dengan minyak di 100 USD/barel (bbl = barel) dan gas alam TTF di 50–55 EUR/MWh (TTF: patokan harga gas Eropa; MWh: megawatt-hour, satuan energi), inflasi bisa sempat menyentuh 4% pada musim gugur. Dalam skenario dasar ING (perkiraan utama), di mana gangguan mereda pada 2Q (kuartal 2: April–Juni) dan harga energi turun bertahap, inflasi diperkirakan mencapai puncak 3,5% pada September. Puncak inflasi ini digambarkan 1 poin persentase lebih tinggi dibanding perkiraan sebelum perang dimulai. Prospek ini juga menunjukkan 2025 sebagai tahun acuan yang lebih baik untuk melihat bagaimana ekonomi mungkin merespons situasi saat ini. Dengan ketidakpastian saat ini, kita perlu melihat masa lalu sebagai panduan tentang bagaimana pasar bisa bereaksi dalam beberapa minggu ke depan. Guncangan energi 2022 (lonjakan harga energi yang tajam) mengingatkan betapa cepatnya perkiraan bisa meleset. Perkiraan awal saat itu melihat inflasi mencapai puncak sekitar 4%, tetapi kini kita tahu Indeks Harga Konsumen (CPI: ukuran rata-rata kenaikan harga barang dan jasa yang dibeli rumah tangga) justru melonjak ke level tertinggi dalam 41 tahun, yaitu 11,1% pada Oktober 2022. Pengalaman ini menunjukkan perkiraan inflasi awal setelah supply shock (gangguan pasokan: pasokan barang/energi terganggu sehingga harga naik) sering terlalu rendah. Karena itu, trader (pelaku transaksi jangka pendek) perlu hati-hati terhadap pandangan umum bahwa tekanan hari ini akan kecil atau singkat. Opsi volatilitas (volatility options: produk turunan yang nilainya dipengaruhi besar-kecilnya naik-turun harga) bisa saja terlalu murah jika pasar berharap penyesuaian berjalan mulus.Dampak Bagi Trader
Namun, kami menilai respons ekonomi akan lebih mirip pola 2025, bukan 2022. Tahun lalu, inflasi turun stabil kembali menuju target 2%, tetapi disertai pasar kerja yang rapuh (mudah melemah) dan pertumbuhan PDB (GDP: Produk Domestik Bruto, ukuran total nilai produksi ekonomi) yang lemah, yang dikonfirmasi ONS (Office for National Statistics: lembaga statistik nasional Inggris) hanya 0,4% untuk setahun penuh. Latar belakang ini membuat Bank of England (bank sentral Inggris) ragu melakukan langkah mendadak. Mengingat data pengangguran terbaru Februari 2026 menunjukkan kenaikan kecil ke 4,5%, Bank kemungkinan akan memprioritaskan stabilitas ekonomi daripada menekan kenaikan terbaru inflasi jasa secara agresif. Mereka akan berhati-hati dalam mengetatkan kebijakan (tightening: menaikkan suku bunga atau mengurangi dukungan uang) dan berisiko memicu resesi (recession: penurunan aktivitas ekonomi yang luas), seperti yang terjadi sepanjang sebagian besar tahun lalu. Ini menunjukkan futures suku bunga (kontrak berjangka yang mencerminkan perkiraan pasar atas suku bunga ke depan) mungkin memasang skenario respons yang lebih agresif daripada yang kemungkinan terjadi. Trader perlu mempertimbangkan posisi yang diuntungkan jika Bank of England tetap “tertinggal” (behind the curve: terlambat merespons, sehingga kebijakan tidak seketat yang diharapkan pasar). Ini bisa berarti melihat interest rate swaps (swap suku bunga: perjanjian menukar pembayaran bunga, misalnya tetap vs mengambang) yang bertaruh suku bunga bertahan lebih rendah lebih lama daripada perkiraan pasar saat ini. Kuncinya adalah memperdagangkan reaksi bank sentral yang paling mungkin, yang akan dipengaruhi oleh pengalaman ekonomi rapuh pada 2025. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
