Jamie Dimon, CEO JPMorgan Chase, memperingatkan bahwa risiko resesi di AS masih ada. Ia menyebut faktor-faktor seperti defisit federal, inflasi yang terus berlanjut, dan potensi suku bunga jangka panjang yang lebih tinggi sebagai pemicu kemungkinan kontraksi ekonomi. Meskipun pasar saham tampak stabil, Dimon menekankan perlunya kehati-hatian, mencatat bahwa para ekonom bank memberikan perkiraan yang tepat tetapi tidak dapat memprediksi seberapa besar atau berapa lama penurunan yang mungkin terjadi. Menurut tim riset JPMorgan, probabilitas resesi kini “di bawah 50 persen,” setelah disesuaikan dari perkiraan sebelumnya tentang penurunan menyusul kebijakan tarif. Ekonom utama AS Michael Feroli menunjukkan bahwa risiko tetap “tinggi,” menyebabkan bisnis menunda investasi baru di tengah ketidakpastian. Goldman Sachs memprediksi bahwa pengurangan pembelian oleh Federal Reserve mungkin terjadi pada kuartal pertama tahun 2022, dengan kemungkinan kenaikan suku bunga pada tahun 2024. Apa yang Dimon maksudkan adalah sikap hati-hati tentang arah masa depan—tidak hanya karena apa yang sudah kita ketahui, tetapi juga karena berbagai tekanan yang berkaitan satu sama lain. Argumennya menarik perhatian pada masalah anggaran struktural dan inflasi yang melebihi target yang telah terbukti tahan terhadap cara-cara biasa. Secara keseluruhan, ini menunjukkan lingkungan ekonomi di mana stimulus menjadi kurang mungkin berperan membantu, dan di mana alat kebijakan memiliki ruang gerak yang semakin sempit. Ketika Feroli mengemukakan gagasan bahwa perusahaan menahan investasi baru, implikasinya bukan sekadar keraguan. Ini mencerminkan kekhawatiran yang lebih luas yang menyebar melalui saluran pengambilan keputusan di berbagai sektor. Bisnis biasanya tidak menunda seperti ini tanpa alasan yang kuat, dan jenis keraguan itu sering kali mendahului perubahan dalam pola permintaan yang lebih luas. Ini bukan semata-mata berdasarkan ketakutan, tetapi lebih oleh perhitungan dengan apa yang ada di depan kita: margin yang lebih kecil, biaya input yang kurang dapat diprediksi, dan visi jangka pendek terkait tenaga kerja dan suku bunga. Melihat sinyal kebijakan moneter, proyeksi Goldman tentang penyesuaian suku bunga tidak menunjukkan sikap agresif, tetapi langkah yang terencana menuju normalisasi yang mengasumsikan keadaan tetap stabil. Proyeksi tersebut tidak pasti. Jika tren konsumsi melambat lebih cepat dari yang diharapkan, atau jika ketegangan fiskal menyebabkan kekurangan likuiditas yang mengejutkan, kita mungkin menemukan panduan ke depan berubah lagi. Dari sudut pandang kita, yang penting sekarang adalah secara cermat melacak hasil obligasi dengan sensitivitas durasi, terutama di rentang tujuh hingga sepuluh tahun di mana pergerakan suku bunga cenderung muncul sebelum komentar publik. Mengacu pada indikator dan kecepatan posisi pembuat kebijakan, kami menimbang kurva yang mendatar terhadap aset terkait inflasi sebagai ujian berikutnya dari sentimen pasar. Ini bukan hanya tentang memprediksi langkah kebijakan lagi—ini tentang memahami bagaimana keraguan dalam pengeluaran modal berdampingan dengan jadwal bank sentral. Untuk penempatan, kami sangat memperhatikan kontrak jangka pendek yang paling rentan terhadap perubahan volatilitas terkait pengumuman kebijakan yang datang dengan data—indeks harga konsumen, tren pengeluaran inti, dan klaim tunjangan pengangguran, khususnya. Ketika ekspektasi menjadi sempit, reaksi menjadi lebih tajam. Meskipun probabilitas telah berkurang di bawah lima puluh persen, kami tidak menganggap penurunan metrik risiko sebagai sinyal aman sepenuhnya. Pernyataan oleh Feroli dan gerakan di sisi Goldman keduanya membawa bobot optimisme yang terukur, tetapi juga pengakuan: saat ini, ruang untuk kesalahan lebih kecil daripada yang kami lihat selama dua siklus pengetatan terakhir. **poin-poin penting:** 1. Dimon memperingatkan tentang risiko resesi AS terkait inflasi dan suku bunga tinggi. 2. Ekonom JPMorgan menurunkan probabilitas resesi menjadi di bawah 50%. 3. Feroli mencatat bahwa bisnis menunda investasi nouvelle di tengah ketidakpastian. 4. Pertumbuhan konsumsi dan dampak kebijakan dapat memengaruhi proyeksi pasar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.