Nordea, melalui Jan von Gerich, melaporkan bahwa meskipun berita dari Timur Tengah sangat deras dan pergerakan pasar tajam, harga minyak belum mencetak puncak baru selama hampir tiga minggu. Dalam periode yang sama, imbal hasil (yield, yaitu tingkat hasil/“bunga” obligasi) obligasi pemerintah Jerman 10-tahun mencapai level tertinggi sejak 2011 awal pekan ini, dan pasar saham tetap tertekan. Skenario dasar (perkiraan utama) Nordea sebelumnya mengasumsikan konflik akan segera mereda, sehingga dampak jangka panjang pada harga energi terbatas. Ia mengatakan peluang hasil seperti itu kini menurun.

Risiko Inflasi Non-Linear

Setelah komentar Presiden ECB Christine Lagarde di konferensi ECB Watchers, ECB khawatir bahwa ekspektasi inflasi (perkiraan masyarakat dan pelaku pasar tentang inflasi ke depan) bisa bereaksi lebih kuat karena guncangan inflasi terakhir masih baru terjadi. Lagarde juga merujuk pada studi yang menemukan dampak guncangan energi bersifat non-linear (tidak bergerak lurus/proporsional). Dalam pola non-linear ini, guncangan energi kecil mungkin tidak banyak memengaruhi harga secara luas, sementara guncangan besar bisa berdampak besar dan dapat mendorong respons kebijakan moneter (kebijakan bank sentral soal suku bunga dan uang beredar) yang tegas. ECB mengatakan perang di Timur Tengah membuat prospek lebih tidak pasti, dengan risiko inflasi lebih tinggi dan pertumbuhan lebih lemah, tergantung pada intensitas dan lamanya konflik serta bagaimana harga energi masuk ke harga yang dibayar konsumen dan ke ekonomi. Kita melihat pola yang sudah sering terjadi: harga minyak sensitif terhadap berita konflik, tetapi sulit mencetak puncak baru. Saat ini, minyak Brent berada di sekitar $92 per barel, gagal menembus level hambatan (resistance, yaitu area harga yang sering menahan kenaikan) $95 meskipun ada ketegangan baru di Laut China Selatan. Ini menunjukkan pasar belum memasukkan skenario gangguan pasokan besar, sehingga tercipta keseimbangan yang tegang. Pernyataan ECB tentang ekspektasi inflasi yang sensitif terhadap harga energi kini semakin relevan. Setelah kekhawatiran resesi singkat pada akhir 2025, bank-bank sentral kini sangat berhati-hati. Data inflasi terbaru Zona Euro berada di 3,1%, dan kenaikan harga minyak yang bertahan di atas $100 hampir pasti akan memaksa ECB membatalkan sikap yang baru lebih longgar (dovish, artinya lebih cenderung menahan/menurunkan suku bunga). Kondisi ini menunjukkan risiko non-linear: guncangan energi besar bisa memicu respons kebijakan yang keras dan merusak pertumbuhan ekonomi. Melihat Cboe Crude Oil Volatility Index (OVX) (indeks yang mengukur perkiraan naik-turun harga minyak dari harga opsi), indeks ini naik dari 35 ke 41 dalam sebulan terakhir, menunjukkan pelaku pasar membeli perlindungan terhadap pergerakan tajam. Pesanan pabrik Jerman juga turun tak terduga 1,2% bulan lalu, menegaskan rapuhnya pemulihan.

Penempatan Opsi untuk Volatilitas

Dengan situasi ini, kita bisa mempertimbangkan membeli opsi (kontrak yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli/menjual aset pada harga tertentu) untuk bersiap menghadapi pergerakan harga besar, bukan hanya menebak arah. Strategi long straddle atau strangle pada futures minyak (kontrak berjangka, yaitu kesepakatan beli/jual di tanggal mendatang) bisa efektif, karena bisa untung jika harga menembus kuat ke salah satu arah akibat kejadian geopolitik atau perlambatan ekonomi mendadak. Secara spesifik, membeli opsi beli (call) yang out-of-the-money (harga kesepakatan lebih tinggi dari harga sekarang) pada Brent untuk pengiriman Juni 2026 memberi cara dengan risiko yang jelas dan terbatas untuk menangkap peluang lonjakan jika konflik memburuk.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.