Pound telah menjadi mata uang G10 dengan kinerja terbaik kedua setelah Dolar AS sejak konflik Timur Tengah. Hal ini terkait dengan penyesuaian ulang perkiraan kebijakan Bank of England (BoE) (bank sentral Inggris). Sebelum konflik, pasar memperkirakan BoE bisa menurunkan suku bunga dua kali lagi tahun ini. Perkiraan saat ini menunjukkan antara dua hingga tiga kali kenaikan suku bunga dalam pandangan satu tahun, meski perkiraan sedikit melunak.

Perubahan Perkiraan Suku Bunga BoE

Ekonom Rabobank Stefan Koopman kini melihat risiko bahwa BoE hanya akan menaikkan suku bunga satu kali, yang bisa terjadi pada April. Rabobank memperkirakan Pound akan melemah menjelang musim semi karena pertumbuhan ekonomi Inggris dan risiko stagflasi membebani mata uang. *Stagflasi* adalah kondisi ketika harga-harga tetap naik (inflasi), tetapi ekonomi melemah atau tidak tumbuh. Rabobank memperkirakan EUR/GBP bergerak menuju 0,87–0,88 dalam 3–6 bulan. Bank ini juga memperkirakan Pound akan kehilangan sebagian kenaikan terbaru terhadap keranjang mata uang G10 non-USD dalam periode yang sama. Laporan tersebut mencatat Pound bisa lebih rentan terhadap risiko resesi dibanding sebagian mata uang lain jika BoE memperketat kebijakan terlalu agresif. Pound termasuk salah satu mata uang G10 yang lebih kuat pada kuartal ini, didorong oleh perkiraan pasar untuk setidaknya dua kali kenaikan suku bunga BoE tahun ini. Kekuatan ini muncul karena data terbaru menunjukkan inflasi Inggris tetap tinggi di 3,5%, sehingga tekanan pada bank sentral tetap besar. Namun, kami menilai perkiraan kenaikan suku bunga ini berlebihan dan menciptakan peluang.

Risiko Pertumbuhan Inggris dan Posisi Pasar

Ekonomi Inggris menunjukkan tanda-tanda tekanan yang jelas, sehingga pengetatan kebijakan yang agresif menjadi langkah berisiko. *Pengetatan kebijakan* berarti bank sentral menaikkan suku bunga atau mengurangi dukungan uang murah untuk menekan inflasi. Angka PDB kuartal lalu menunjukkan penurunan 0,1%, dan survei bisnis terbaru mengarah pada permintaan yang melemah hingga musim semi. *PDB (Produk Domestik Bruto)* adalah ukuran total nilai barang dan jasa yang dihasilkan suatu negara. Kondisi ini membuat ekonomi Inggris lebih rentan masuk resesi dibanding beberapa negara Eropa. Kami melihat pola serupa pada akhir 2025, ketika pasar terlalu agresif memperkirakan kenaikan suku bunga, tetapi BoE mengambil langkah lebih hati-hati saat pertumbuhan melemah. Dengan risiko stagflasi saat ini, menyiapkan posisi untuk Pound yang lebih lemah terhadap Euro terlihat masuk akal. *Posisi pasar (positioning)* adalah arah taruhan mayoritas pelaku pasar, misalnya banyak yang berharap Pound menguat atau melemah. Pasar opsi menunjukkan kontrak untuk melindungi dari turunnya Sterling kini relatif murah. *Opsi* adalah kontrak yang memberi hak (bukan kewajiban) untuk membeli atau menjual pada harga tertentu. *Sterling* adalah sebutan lain untuk Pound Inggris. Karena itu, trader dapat mempertimbangkan posisi yang untung jika Pound turun, terutama terhadap Euro. Ini bisa dilakukan dengan membeli *opsi put* pada GBP/USD atau *opsi call* pada EUR/GBP. *Put* adalah opsi untuk menjual (biasanya untung saat harga turun), sedangkan *call* adalah opsi untuk membeli (biasanya untung saat harga naik). Kami memperkirakan EUR/GBP bergerak ke area 0,87 hingga 0,88 dalam tiga hingga enam bulan ke depan karena kondisi ekonomi membebani mata uang. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.