Jerome Powell akan memberikan pidato di pertemuan Jackson Hole yang diselenggarakan oleh Federal Reserve pada 22 Agustus. Morgan Stanley memprediksi bahwa ia mungkin akan meredakan harapan mengenai penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan September, yang berpotensi menyebabkan kekecewaan di pasar. Beberapa ahli menyarankan bahwa ia mungkin menentang penurunan suku bunga, yang juga dapat menyebabkan ketidakpuasan. Ada kemungkinan lain yaitu ia memilih untuk tidak membantah ekspektasi, yang dapat menyebabkan kekecewaan bahkan sebelum pertemuan September. Morgan Stanley Wealth Management menyoroti pentingnya sikap pejabat Federal Reserve terhadap ekspektasi pasar sebelum pertemuan kebijakan September. Jika pejabat percaya bahwa ekspektasi pasar tidak tepat, mereka mungkin akan menyampaikannya secara terbuka. Para pembuat kebijakan yang menentang penurunan suku bunga dalam waktu dekat diperkirakan akan menyampaikan pandangan mereka.

Pidato Powell yang Akan Datang

Fokus tertuju pada pidato Powell di simposium Jackson Hole tahunan yang dianggap sama pentingnya dengan pertemuan kebijakan. Morgan Stanley mengharapkan Powell untuk menjaga kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan September tetap terbuka tetapi menunjukkan bahwa penurunan sebesar 50 basis poin tidak ada dalam rencana. Meskipun penurunan sebesar 25 basis poin masih diantisipasi, setiap saran dari Powell mungkin bertujuan untuk membatasi harapan akan pelonggaran yang lebih besar. Simposium Kebijakan Ekonomi Jackson Hole akan berlangsung dari 21 hingga 23 Agustus 2025. Semua perhatian tertuju pada pidato Ketua Fed Powell di pertemuan Jackson Hole pada 22 Agustus, yang menciptakan ketidakpastian yang signifikan. Dengan VIX, ukuran ketakutan pasar, meningkat menjadi 19 dari terendah 14 bulan lalu, para pedagang jelas bersiap menghadapi volatilitas. Setiap sinyal dari Powell bisa sangat mempengaruhi pasar dalam beberapa minggu mendatang. Kami melihat bahwa harga pasar saat ini mencerminkan ketegangan ini. Hingga hari ini, pasar derivatif memperkirakan sekitar 70% kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan September. Namun, masih ada 15% kemungkinan yang diperhitungkan untuk penurunan yang lebih agresif sebesar 50 basis poin, yang mana mungkin ingin dibicarakan kembali oleh Fed. Data terkini memberikan alasan bagi Fed untuk berhati-hati dalam memberikan sinyal tentang pemotongan suku bunga yang dalam. Indeks Harga Konsumen bulan Juli berada pada angka 2,8% yang sedikit stagnan, sementara tingkat pengangguran meningkat menjadi 4,1%. Gambaran campuran ini memberikan ruang bagi Powell untuk mengecewakan mereka yang mengharapkan sinyal yang jelas untuk pelonggaran agresif.

Strategi Pasar dan Konteks Sejarah

Mengingat sifat biner dari pidato yang akan datang, salah satu strateginya adalah menggunakan volatilitas. Para pedagang melihat strategi opsi seperti straddles atau strangles pada indeks seperti S&P 500. Pendekatan ini menghasilkan keuntungan dari fluktuasi harga yang besar ke kedua arah tanpa perlu menebak apakah Powell akan hawkish (menaikkan suku bunga) atau dovish (menurunkan suku bunga). Bagi mereka yang percaya bahwa Powell akan menolak penurunan suku bunga, membeli opsi put sebagai perlindungan adalah pendekatan yang lebih mengarah. Ini memberikan perlindungan terhadap kemungkinan penurunan pasar jika komentarnya dianggap hawkish. Ini secara efektif adalah taruhan bahwa Powell mengecewakan pasar dengan menghilangkan prospek penurunan pada bulan September. Kami ingat pidato Powell di Jackson Hole pada Agustus 2022, di mana pesannya yang singkat dan langsung tentang memerangi inflasi membuat saham anjlok. Sejarah tersebut menunjukkan bahwa kejutan hawkish adalah kemungkinan nyata yang harus dihadapi. Pasar belajar untuk tidak meremehkan tekadnya. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.