JP Morgan kini memprediksi bahwa Federal Reserve akan melakukan pemotongan suku bunga secara berturut-turut sepanjang tahun. Mereka memperkirakan tiga pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin yang dimulai pada bulan September, berbeda dari prediksi sebelumnya yang memperkirakan satu pemotongan pada bulan Desember. Awalnya, JP Morgan memprediksi pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin pada kuartal pertama 2026, tetapi pandangan mereka yang diperbarui telah berubah lebih cepat. Perubahan dalam ramalan ini dipengaruhi oleh kondisi pasar tenaga kerja yang memburuk, dengan semakin banyak konsensus yang terbentuk tentang pandangan ini.

Ekspektasi Suku Bunga Federal Funds Futures

Federal funds futures saat ini memperkirakan sekitar 59 basis poin pemotongan suku bunga menjelang akhir tahun. Ramalan JP Morgan cenderung bersifat dovish, yang mungkin didukung jika data ketenagakerjaan melemah pada kuartal ketiga. Ada keyakinan yang berkembang bahwa Federal Reserve akan mulai memotong suku bunga lebih cepat, dimulai paling lambat pada bulan September 2025. Pandangan ini didasarkan pada kondisi pasar tenaga kerja yang memburuk, menunjukkan bahwa ekonomi mendingin lebih cepat dari yang diperkirakan sebelumnya. Bagi para pedagang derivatif, ini mempercepat waktu untuk bersiap menghadapi suku bunga yang lebih rendah. Pandangan dovish ini didukung oleh data ekonomi terbaru. Laporan pekerjaan bulan Juli 2025 menunjukkan bahwa penggajian non-pertanian hanya tumbuh sebesar 155.000, sementara tingkat pengangguran meningkat menjadi 4,1%. Dengan inflasi inti yang telah mendingin menjadi 2,8%, Federal Reserve kini memiliki lebih banyak alasan untuk melonggarkan kebijakan. Kami melihat respons langsung dalam perdagangan suku bunga jangka pendek (STIR) futures, terutama dalam kontrak SOFR untuk beberapa bulan mendatang. Harga futures SOFR bulan September dan Desember 2025 telah meningkat, yang menunjukkan bahwa pasar mengharapkan suku bunga lebih rendah. Para pedagang harus mencatat bahwa meskipun pasar telah memperhitungkan sekitar 59 basis poin pemotongan, skenario pemotongan yang lebih agresif akan berarti kontrak ini memiliki lebih banyak ruang untuk bergerak.

Opsi pada ETF Obligasi

Opsi pada ETF obligasi, seperti iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), menawarkan cara lain untuk bersiap menghadapi perubahan ini. Membeli opsi call pada TLT memberikan cara untuk bertaruh pada kenaikan harga obligasi (dan penurunan imbal hasil) dengan risiko yang terdefinisi. Volatilitas pasar obligasi, diukur oleh indeks MOVE, telah berada di sekitar 110, menunjukkan bahwa ayunan harga yang signifikan diharapkan saat kita mendekati pertemuan Federal Reserve bulan September.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.