JPMorgan memperingatkan bahwa AS mungkin menghadapi skenario “stagflasi yang agak” di akhir tahun ini. Ini disebabkan oleh kenaikan harga yang dipicu tarif, permintaan yang surut, dan pasar tenaga kerja yang melemah. Stratejik Mislav Matejka mencatat bahwa harga barang meningkat karena tarif, sementara konsumsi melambat dan pertumbuhan gaji jatuh di bawah “kecepatan mandek.” Ini menunjukkan prospek pasar tenaga kerja yang lebih beragam. Harapan ini membuat banyak orang memperkirakan kemungkinan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve pada bulan September.

Tanda-Tanda Stagflasi

Kami melihat tanda-tanda lingkungan stagflasi yang agak saat memasuki paruh kedua 2025. Harga barang mulai naik akibat tarif yang beredar dalam ekonomi. Pada saat yang sama, kami melihat permintaan konsumen dan pasar kerja mulai melambat. Data inflasi terbaru untuk Juli 2025 menunjukkan Indeks Harga Konsumen naik ke 3,8%, lebih tinggi dari yang diperkirakan analis dan menunjukkan tekanan harga yang persisten. Ini sangat kontras dengan laporan pekerjaan terbaru, di mana jumlah gaji hanya tumbuh sebesar 155.000, mendukung pandangan bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga pada pertemuan September. Bagi para pedagang, ini berarti pasar futures suku bunga akan sangat sensitif terhadap setiap data ekonomi baru. Campuran pertumbuhan yang melambat dan biaya yang lebih tinggi biasanya menekan margin keuntungan perusahaan, menciptakan tantangan bagi saham. Oleh karena itu, pedagang derivatif harus mempertimbangkan strategi yang melindungi dari penurunan pasar. Membeli opsi put pada indeks pasar luas bisa menjadi lindung nilai yang berguna terhadap penurunan yang mungkin terjadi dalam beberapa minggu mendatang.

Ketidakpastian Pasar

Tensi antara kebutuhan untuk melawan inflasi dan tekanan untuk mendukung ekonomi yang melemah menciptakan ketidakpastian yang signifikan. Kebingungan kebijakan semacam ini, yang pernah kami lihat pada tahun 2022, adalah resep untuk volatilitas pasar yang lebih tinggi. Kami percaya posisi untuk lonjakan VIX melalui opsi bisa menjadi langkah yang bijaksana saat kekuatan ekonomi ini bertabrakan. Melihat kembali pada peningkatan suku bunga agresif yang dimulai pada tahun 2022, pasar sekarang menghadapi dampak dari siklus pengetatan itu. Skenario saat ini terasa berbeda, karena pertumbuhan yang melambat kini menjadi perhatian utama bersamaan dengan inflasi. Ini membuat jalan ke depan bagi Fed jauh lebih tidak pasti dibandingkan dengan periode sebelumnya. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.