Analis JPMorgan mengamati bahwa posisi pasar semakin dipengaruhi oleh kekhawatiran tentang ancaman terhadap independensi Federal Reserve. Mereka memeriksa reaksi pasar terhadap peristiwa politik dan mencatat adanya pergeseran yang muncul. Dalam obligasi, terdapat peningkatan posisi jual pada ETF yang mengikuti obligasi Treasury jangka panjang. Ini mencerminkan kekhawatiran tentang risiko inflasi dan premi jangka yang lebih tinggi jika otonomi Fed terancam. Dalam saham, terdapat kecenderungan menuju saham bernilai, yang dihubungkan oleh JPMorgan dengan kecemasan mengenai masa depan bank sentral. Komoditas seperti tembaga dan minyak juga mengalami perubahan harga karena kekhawatiran bahwa Fed mungkin akan melonggarkan kebijakan secara berlebihan.

Posisi Emas dalam Ketegangan Ekonomi

Emas diidentifikasi sebagai penerima manfaat yang paling jelas, dianggap sebagai ungkapan langsung dari “perdagangan independensi Fed.” Kenaikan tajam dalam posisi futures emas jangka panjang bertepatan dengan upaya Presiden Trump untuk memberhentikan Gubernur Fed Lisa Cook. Kita melihat posisi pasar sekarang sangat dipengaruhi oleh kekhawatiran tentang masa depan independensi Federal Reserve. Pidato politik terbaru yang menyerukan pengawasan lebih langsung terhadap kebijakan moneter hanya memperkuat kekhawatiran ini. Ketidakpastian ini menciptakan peluang yang jelas di pasar derivatif bagi mereka yang memperhatikannya. Dalam obligasi, kami mengamati peningkatan berkelanjutan dalam posisi bearish pada utang pemerintah jangka panjang. Posisi short bersih pada futures Treasury 10 tahun telah naik hampir 12% selama sebulan terakhir, menurut data CFTC terbaru. Para trader menggunakan opsi jual pada ETF seperti TLT untuk melindungi diri dari skenario di mana Fed yang kurang independen membiarkan inflasi meningkat lebih tinggi dari targetnya. Di dalam ekuitas, rotasi ke saham bernilai telah mempercepat, dengan Russell 1000 Value Index mengungguli rekan pertumbuhannya lebih dari 3% sejak Juli 2025. Ini mencerminkan peralihan ke perusahaan dengan arus kas stabil yang kurang sensitif terhadap volatilitas suku bunga yang kami harapkan. Strategi derivatif dapat melibatkan opsi jual pada ETF sektor nilai atau opsi beli pada nama pertumbuhannya yang berdurasi tinggi.

Potensi Lindung Emas

Emas, bagaimanapun, tetap menjadi lindungan paling langsung terhadap hilangnya kredibilitas bank sentral. Dengan harga spot yang melewati $2,450 per ons pekan lalu, kami mencatat peningkatan signifikan dalam volume opsi beli pada ETF GLD untuk kontrak yang akan berakhir pada kuartal berikutnya. Ini menunjukkan keyakinan kuat bahwa setiap intervensi politik yang dianggap ada akan semakin meningkatkan daya tarik logam ini. Perilaku pasar ini bukan hal baru; kami melihat pola serupa muncul pada akhir 2024 setelah tekanan politik yang ditempatkan pada Gubernur Fed Lisa Cook. Lonjakan dalam futures emas jangka panjang saat itu memberikan cetak biru yang jelas tentang bagaimana pasar bereaksi terhadap ancaman politik tertentu. Sejarah menunjukkan tren saat ini memiliki ruang untuk berkembang selama ketidakpastian ini terus ada. Bahkan komoditas industri juga menunjukkan tanda-tanda perdagangan ini, meskipun lebih halus. Futures tembaga telah melihat peningkatan stabil dalam minat terbuka, ketika beberapa posisi untuk hasil di mana Fed tertekan untuk memberikan stimulus ekonomi secara agresif. Pasar-pasar ini sedang menghargai kemungkinan kecil tetapi semakin meningkat bahwa kebijakan akan dipertahankan terlalu longgar untuk waktu yang terlalu lama.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.