Jumlah rig minyak AS di daratan telah menurun dua, sehingga total menjadi 576. Ini menandai penurunan mingguan ketiga dalam jumlah rig. Pasar minyak saat ini mengalami perubahan. Hal ini disebabkan oleh keputusan OPEC untuk meningkatkan produksi minyak per barel lebih dari yang diperkirakan. Sementara itu, perubahan kebijakan perdagangan menambah ketidakpastian. Di sisi lain, sektor gas alam tampak lebih kuat. Hari pasokan AS telah turun sekitar 18% dibandingkan tahun lalu. Dengan penurunan rig minyak AS yang kini memasuki minggu ketiga berturut-turut, perhatian segera beralih ke gambaran pasokan yang lebih luas. Data Baker Hughes menunjukkan penurunan stabil dalam kegiatan pengeboran di darat, yang menunjukkan pandangan yang hati-hati di antara produsen meskipun harga sebelumnya stabil. Penurunan jumlah menjadi 576 mencerminkan kurangnya kepercayaan pada pengembalian jangka pendek dari produksi baru, mungkin dipengaruhi oleh margin yang lebih lemah atau keraguan terkait kapasitas penyimpanan. Peningkatan produksi OPEC yang melebihi ekspektasi sebelumnya mungkin tampak aneh pada awalnya, terutama jika dibandingkan dengan pengurangan rig AS yang terus-menerus. Namun, kelompok ini tampaknya berniat untuk mempertahankan pengaruh terhadap harga dengan mendorong lebih banyak produk ke pasar—meskipun dengan biaya margin yang lebih ketat. Langkah itu, dikombinasikan dengan penyesuaian dalam kebijakan energi lintas batas, berarti volatilitas harga jangka pendek kemungkinan akan tetap di atas norma historis. Perubahan ini, terutama langkah perdagangan yang memengaruhi jalur permintaan, menambah variabel tambahan dalam estimasi harga kami. Melihat pasar gas alam, pola pasokan terus berbeda. Penurunan signifikan dalam hari pasokan year-on-year—turun sekitar 18%—menunjukkan seperangkat insentif yang berbeda. Alih-alih menahan diri, produsen mungkin bereaksi terhadap pengurangan bertahap dalam penyimpanan dan penarikan yang lebih konsisten, terutama domestik. Dengan hari pasokan yang lebih rendah, kita dapat mengantisipasi harga spot yang lebih kuat jika peristiwa cuaca atau konsumsi dasar meningkat. Dalam hal strategi perdagangan, perilaku harga mungkin terus bergantung kurang pada sinyal permintaan dan lebih pada petunjuk produksi. Kami telah melihat aktivitas rig AS yang menurun sebagai proksi yang kuat untuk ekspektasi kurva ke depan. Jika pedagang melihat jumlah rig yang datar atau menurun tanpa pemulihan harga yang sepadan, lebih masuk akal untuk merevisi ekspektasi untuk kontrak bulan segera daripada bulan belakang. Skenario itu mungkin memberikan beberapa asimetri risiko yang berharga untuk dimanfaatkan. Kontrak jangka lebih panjang terlihat sangat rentan terhadap estimasi berlebihan jika perilaku OPEC saat ini berlanjut. Dengan peningkatan output yang kini mendorong pasokan fisik lebih tinggi, kami harus mempertimbangkan tekanan turun pada jatuh tempo yang lebih lambat, kecuali ada penurunan yang tidak terduga dalam inventaris. Sementara itu, selisih antara bulan kontrak bisa sedikit melebar saat tingkat penyimpanan jangka pendek dan model cuaca dirilis. Hati-hati terhadap backwardation yang terlalu curam diperlukan—terutama jika selisih kalender bergerak lebih cepat daripada yang diharapkan berdasarkan data pipa yang mendasarinya. Sisi gas menawarkan tingkat kepercayaan, setidaknya dalam struktur. Level inventaris yang lebih rendah, jika dipetakan terhadap produksi saat ini, menunjukkan kurangnya kelonggaran dalam sistem. Ketatnya situasi ini memberi ruang bagi selisih kalender untuk tetap relatif kuat. Jika kita membatasi posisi pada istilah likuiditas tinggi atau straddle jangka dekat, itu mungkin menawarkan profil pembayaran yang lebih baik daripada taruhan arah langsung. Reaksi terhadap laporan penyimpanan harus tetap segera dan selaras dengan penarikan yang diamati, terutama saat permintaan tetap kuat secara musiman.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.