Minggu ini, jumlah rig Baker Hughes untuk minyak menurun sebanyak tiga, menjadi 439 rig minyak aktif. Jumlah rig gas alam juga turun satu, dengan total menjadi 113. Secara keseluruhan, terjadi pengurangan empat rig, dengan total jumlah rig kini mencapai 555. Jika dibandingkan dengan tahun lalu, jumlah rig minyak telah turun dari 485, menunjukkan penurunan sebesar 46 rig, atau 9,5%. Meskipun terjadi penurunan jumlah rig, produksi minyak AS tetap berada di angka 13,43 juta barel per hari. Ini merupakan peningkatan dari sekitar 13,10 juta barel per hari setahun yang lalu, setara dengan pertumbuhan 2,5% dalam produksi. Untuk menjelaskan apa yang terjadi di sini — kita melihat adanya ketidakcocokan. Di satu sisi, jumlah rig bor aktif terus menurun. Kita telah turun dari 485 tahun lalu menjadi 439 sekarang, yang merupakan penurunan yang signifikan, sekitar 9,5%. Di sisi lain, output minyak sebenarnya di AS terus meningkat. Saat ini kita berada di angka 13,43 juta barel per hari, meningkat dari 13,10 juta barel per hari yang tercatat pada waktu yang sama tahun lalu, sekitar 2,5% kenaikan. Itu cukup menggambarkan situasi saat ini. Artinya, dalam istilah yang lebih jelas, para pengebor lebih banyak mengekstraksi minyak dengan jumlah rig yang lebih sedikit. Satu-satunya cara hal ini terjadi adalah melalui efisiensi yang lebih baik. Teknologi yang lebih baru, sumur yang lebih produktif, atau memang mempersempit pekerjaan ke zona yang lebih teruji — kemungkinan merupakan campuran dari semua itu. Meskipun gas alam menunjukkan pola penurunan yang serupa dalam jumlah rig aktif, fokus bagi sebagian besar tetap kuat pada minyak mentah untuk saat ini. Mengenai dampak di pihak kita, jangan lupakan bagaimana dinamika ini cenderung mempengaruhi ekspektasi harga dan volatilitas. Dengan jumlah rig yang menurun, respons intuitif mungkin adalah mengharapkan kendala pasokan dan kenaikan harga, tetapi data tidak sepenuhnya mendukung asumsi itu. Pertumbuhan produksi yang stabil berlawanan dengan narasi tersebut. Hal itu sendiri seharusnya memberikan peringatan bagi siapa saja yang mencari posisi berdasarkan pasokan jangka pendek yang lebih ketat. Perlu juga disebutkan bahwa peningkatan efisiensi tidaklah tak terbatas. Pada titik tertentu, lebih sedikit rig mungkin mulai memberi tekanan yang nyata pada angka produksi. Namun, itu belum terjadi. Produktivitas per rig tampaknya cukup tinggi untuk saat ini untuk mengimbangi jumlah operasi pengeboran yang lebih sedikit. Ini membuka peluang untuk menilai kembali bagaimana kita menginterpretasikan jumlah rig secara keseluruhan. Kita seharusnya tidak menganggapnya sebagai panduan langsung untuk output jangka pendek — setidaknya tidak secara terpisah. Kita harus mengamati data pasokan yang aktual dengan bobot yang sama. Dari sudut pandang strategis, langkah ke depan bukan hanya tentang mengejar sinyal volume dari rig saja. Saat ini, pasar lebih dipengaruhi oleh apa yang ada dalam jalur dibandingkan dengan apa yang ada di tanah. Pasokan belum banyak terganggu meskipun terjadi penurunan jumlah rig, dan kenyataan itu bisa mempengaruhi bagaimana pergerakan harga berperilaku. Terdapat juga pertanyaan apakah pertumbuhan output ini dapat berlanjut tanpa investasi baru dalam sumur-sumur segar. Jika perusahaan mulai menunda reinvestasi karena kelelahan harga atau modal yang lebih ketat, kita bisa mulai melihat dampak tersebut dalam kurva produksi. Namun, hingga hal itu terjadi, kita berisiko melebih-lebihkan pemotongan pasokan segera hanya berdasarkan jumlah rig. Jadi, sementara sisi pasokan tetap aktif, baik dalam jumlah maupun output, kita perlu mempertimbangkan hal itu dalam mengelola risiko dan melihat posisi jangka pendek. P margin tetap berada di bawah tekanan dalam beberapa penyebaran kalender, dan jika aktivitas lindung nilai mulai meningkat lagi — katakanlah dari produsen yang ingin mengunci level ini — itu bisa meratakan struktur masa depan tertentu. Poin-poin penting dan efisiensi produksi, niat lindung nilai, dan aliran ekspor harus diawasi dengan hati-hati. Di sinilah petunjuk tentang di mana volatilitas mungkin muncul kembali cenderung bersembunyi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.