Juru bicara Gedung Putih, Levitt, mengumumkan bahwa tarif tambahan sebesar 104% telah diterapkan akibat kegagalan China untuk menghapus langkah-langkah balasan. Tarif ini akan mulai dikenakan pada 9 April. Briefing pers yang dipimpin oleh Levitt mengonfirmasi penerapan tarif yang lebih dari dua kali lipat sebagai tanggapan langsung terhadap keputusan Beijing untuk mempertahankan tindakan balasan. Tarif sebesar 104%, yang berlaku mulai 9 April, menargetkan impor yang dianggap oleh pemerintahan saat ini mengurangi output domestik atau mendapatkan keuntungan tidak adil melalui subsidi atau perubahan mata uang. Langkah ini dirancang untuk menciptakan persaingan yang setara dengan meningkatkan biaya barang yang terkena yang masuk melalui pelabuhan AS, langsung berdampak pada struktur harga dan aliran transaksi yang terkait dengan kategori ini.

Tekanan Ekonomi dan Dinamika Perdagangan

Dari sudut pandang kami, langkah ini menunjukkan niat yang jelas untuk tetap pada tekanan ekonomi. Gedung Putih tidak mundur; bahkan, ini menetapkan nada untuk sikap komersial yang lebih tajam. Tarif yang tinggi tidak hanya mempengaruhi barang fisik, tetapi juga menambah kompleksitas pada asumsi lindung nilai yang ada dan korelasi harga di berbagai sektor yang berinteraksi secara langsung atau tidak langsung dengan impor yang terkena. Pedagang yang melihat kontrak jangka pendek harus bersiap menghadapi volatilitas spread lebih lanjut dekat ambang bea cukai AS—terutama terkait barang yang dialirkan melalui pasar perantara. Kami telah melihat volume semalam dalam futures keranjang terkait melonjak, dengan eksposur gamma meningkat secara signifikan di beberapa cluster strike. Ini menunjukkan bahwa meja institusional sedang mempersiapkan perlindungan menjelang jendela April. Tarif dalam skala ini berputar di indeks terkait dan menarik instrumen yang terlever. Merupakan tindakan yang tidak bijaksana untuk mengabaikan margin pada perdagangan berpasangan yang berada dekat batas harga sensitif ini. Kami menyarankan agar tidak menganggap ini sebagai taktik diplomatik yang kering. Dampak fiskal di sini cukup besar untuk mengguncang asumsi yang dibangun seputar paritas impor.

Dampak Rantai Pasokan dan Penyesuaian Pasar

Pemeriksaan yang lebih ketat harus dilakukan terhadap bagaimana nama-nama yang terkait dengan rantai pasokan menangani penetapan harga spot yang telah disesuaikan selama beberapa periode penyesuaian mendatang. Meskipun perusahaan terkait belum mengeluarkan revisi formal, kontrak yang terkait dengan aliran ini mungkin mulai mencerminkan risiko baru dalam beberapa minggu mendatang. Posisi yang ada di sektor-sektor tersebut membawa asumsi baru yang tidak mereka miliki seminggu yang lalu. Kami menyarankan untuk menilai kembali profil delta di sepanjang nama-nama yang terekspos, terutama di mana volatilitas yang terbenam belum tertangkap. Reset mingguan setelah data makro dapat menyebabkan pergerakan fluktuatif lebih lanjut jika volume arbitrase meningkat. Kami telah melihat minat terbuka bergeser secara halus di pasangan ekuitas yang terkait dengan komoditas yang berbagi kedekatan dengan kategori yang sekarang sedang diperiksa. Terakhir kali penyesuaian tarif mendekati tingkat ini terjadi, kurva masa depan pada spread sintetis tertentu sangat terdistorsi selama sekitar dua minggu. Ini bukan tentang kejadian masa lalu yang terulang persis, tetapi lebih kepada bagaimana likuiditas cenderung menipis dengan cepat ketika pihak-pihak memperlebar syarat atau meminta jaminan tambahan. Sebarang spread kalender yang bergantung pada nilai impor yang stabil harus diuji stres. Kami telah memangkas asumsi kami seputar stabilitas masa depan dalam ticker yang terkena sekitar 30 hingga 35 basis poin hingga Mei, disesuaikan setiap hari. Jika ada, penyebaran implisit tampaknya kurang dari apa yang bisa menjadi respons harga yang lebih berkepanjangan. Ingatlah latar belakang yang lebih luas: Tanggal pengumpulan April tidak berarti pasar menunggu sampai saat itu untuk bereaksi. Penempatan kemungkinan akan bergeser sebelum itu. Jika aliran mulai memimpin garis April, volatilitas implisit dapat melonjak hanya karena rumor transaksi, seperti yang terjadi sebelumnya selama ketegangan tarif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.