EU belum mencapai kesepakatan dalam diskusi dengan AS mengenai tarif. Pejabat UE telah menyatakan preferensi untuk menghindari perang dagang. Sebelumnya, perwakilan UE tidak mengantisipasi menerima surat tarif. Namun, Presiden Trump menunjukkan bahwa baik UE maupun Kanada akan segera menerima notifikasi mengenai tarif baru. Meskipun situasi ini, diharapkan UE tidak akan membalas. Sebaliknya, fokus akan tetap pada negosiasi untuk mendapatkan konsesi, dengan kasus dasar saat ini adalah tarif 10%. Bagi para trader derivatif yang bereaksi terhadap perkembangan antara Uni Eropa dan Amerika Serikat, penting untuk menafsirkan nada dan arah dari diskusi yang terhenti dengan benar. Apa yang telah kita lihat sejauh ini adalah keinginan jelas UE untuk menghindari ketegangan yang lebih dalam. Meskipun para pejabat tidak menganggap komunikasi tarif formal mungkin, pernyataan terbaru dari Trump menunjukkan perlunya membangun premi risiko yang lebih tinggi dalam proyeksi. Tarif dasar yang disarankan sebesar 10% mengubah dinamika harga jangka pendek hingga menengah – terutama jika dilihat dari sudut pandang eksposur perdagangan lintas Atlantik. Dengan tidak adanya langkah balasan yang diharapkan dari Brussels, setidaknya dalam jangka pendek, harga pasar dalam pasangan euro-dolar, terutama melalui kontrak forward dan spread swap, diperkirakan akan bergerak seiring trader menyesuaikan probabilitas perubahan kebijakan. Ada ruang untuk volatilitas untuk dibatasi jika pertemuan lebih lanjut antara delegasi dijadwalkan segera, namun adanya dokumen resmi dari Washington akan mengesampingkan optimisme tersebut. Mengingat komentar Wilbur Ross yang memiliki nilai prediktif dalam siklus perdagangan sebelumnya, kita harus menilai semua penampilan publik atau pernyataan tidak resmi dengan tepat, terutama saat mengevaluasi posisi gamma selama beberapa kedaluwarsa berikutnya. Banyak hal mungkin tergantung pada waktu dan konten pemberitahuan tarif resmi. Jika dokumen tersebut muncul di pasar dalam tiga minggu ke depan, profil pendistribusian pada eksportir akan berubah secara signifikan, dengan implikasi untuk calendar spreads. Meskipun posisi Eropa lebih condong pada diplomasi daripada eskalasi, pasar sebaiknya tidak menganggap pasif di sektor terkait seperti otomotif dan mesin industri. Nama-nama tersebut banyak terlibat dalam eksposur opsi tematik di seluruh indeks regional. Strategi luas harus mencakup penyesuaian dinamis saat posisi mencapai ambang gamma, karena volatilitas yang terimplikasi masih meremehkan sifat asimetris dari perubahan kebijakan formal. Yang menonjol adalah bagaimana model value-at-risk mungkin terlalu lambat untuk menangkap jenis pergeseran yang secara bertahap terjadi ini. Oleh karena itu, penggunaan lindung nilai dari put outright dan spread rasio di sektor yang sensitif terhadap dolar terlihat secara taktis baik. Lingkungan semacam ini menghargai kesiapan daripada reaksi. Menghadapi risiko yang bukan hanya ukuran tarif—melainkan pelaksanaan bertahap dan perluasan ke kategori sekunder—harus tetap waspada. Detail sangat penting di sini: tenor belakang mungkin tidak merespon secara seragam jika langkah-langkah tersebut datang secara bertahap. Seperti biasa, kita perlu memantau posisi dengan memperhatikan baik kantong momentum maupun zona kapitulasi. Secara khusus, pergeseran kurva di pasar suku bunga yang terkait dengan proyeksi PDB sensitif perdagangan mungkin memberikan petunjuk awal. Oleh karena itu, data dari indeks pengelola pembelian awal di Jerman dan Prancis bisa mempengaruhi harga opsi lebih cepat daripada pergerakan ekuitas tradisional—jadi kita berhati-hati dengan sinyal lembut tersebut. Singkatnya, pendekatan kami menggabungkan overlay likuiditas, model penyebaran pendapatan, dan pohon skenario yang dibangun di sekitar cabang skenario tarif dengan pemicu yang berasal dari pernyataan publik waktu nyata. Meskipun Eropa lebih memilih diplomasi, kami memetakan aliran, bukan niat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.