Harga emas menurun lebih dari 1,50% setelah adanya kesepakatan tarif antara AS dan China, yang mengalihkan modal ke aset berisiko. Meski penjualan ritel di AS melambat dan data perumahan beragam, ekspektasi inflasi tetap tinggi. Emas mengalami penurunan mingguan saat sentimen pasar membaik, dengan XAU/USD sekarang diperdagangkan pada $3,187 dari tinggi harian $3,252. Data ekonomi menunjukkan perdagangan dalam rentang $3,120-$3,265, meskipun momentum melambat menjelang akhir minggu.

Penurunan Sentimen Konsumen AS

Sentimen konsumen di AS menurun pada bulan Mei, tercermin dalam data survei yang menunjukkan ekspektasi inflasi yang meningkat. Meskipun data perumahan campur dan harga impor naik 0,1%, imbal hasil Treasury pulih, memperkuat Dolar AS. Penjualan ritel yang lebih lambat menunjukkan perlambatan pada bulan April. Proyeksi dari Atlanta Fed menunjukkan pertumbuhan potensial AS sebesar 2,4% untuk kuartal kedua 2025. Fokus pasar tetap pada tindakan Federal Reserve dan acara ekonomi yang akan datang. Pengumuman minggu ini mengenai jeda perdagangan AS-China selama 90 hari bertujuan untuk mengakhiri perselisihan perdagangan mereka. Imbal hasil Treasury 10 tahun tetap stabil pada 4,437%, dengan imbal hasil riil di 2,0907%. Secara keseluruhan, pergeseran harga emas dipengaruhi oleh perkembangan geopolitik dan ekonomi, proyeksi inflasi, serta pergerakan mata uang. Aktivitas bank sentral dan ekspektasi suku bunga juga sangat mempengaruhi nilainya.

Pengaruh Indikator Ekonomi dan Kebijakan

Ketika melihat apa yang terjadi dalam pembaruan ini, jelas bahwa emas kehilangan daya tarik—terkait erat dengan perubahan dalam selera risiko dan data ekonomi dari Amerika Serikat. Logam ini turun lebih dari 1,5% segera setelah berita tentang jeda perdagangan sementara antara Washington dan Beijing. Kesepakatan itu, memberikan sedikit ruang bernapas antara kedua negara, tampaknya telah mendorong para trader ke ekuitas dan sisi pasar yang lebih berisiko, menarik uang dari tempat aman seperti emas. Kita juga melihat bahwa meskipun beberapa indikator ekonomi di AS menunjukkan kelemahan—terutama dalam penjualan ritel dan data perumahan—ekspektasi inflasi tidak banyak bergeser. Ini menunjukkan bahwa meskipun ada sedikit perlambatan dalam aktivitas konsumen, tekanan harga masih ada. Imbal hasil Treasury bereaksi dengan pemulihan yang ringan, terutama di sisi yang lebih panjang, dengan acuan 10 tahun bertahan di atas 4,4%. Stabilisasi ini, disertai imbal hasil riil yang tinggi, mendukung Dolar AS, mengurangi daya tarik emas lebih lanjut. Pengaruh Federal Reserve dalam semua ini tetap penting. Meskipun tidak ada langkah kebijakan segera yang diambil, ekspektasi mengenai pemotongan suku bunga mulai sedikit berkurang karena inflasi terbukti tahan. Kita mengamati bahwa meskipun estimasi GDPNow dari Atlanta Fed tetap sekitar 2,4% pertumbuhan untuk kuartal kedua tahun depan, data dasar tidak seragam kuat. Penurunan dalam penjualan ritel pada bulan April, meskipun tidak dramatis, menunjukkan kemungkinan moderasi dalam pengeluaran rumah tangga, terutama jika inflasi bertahan lebih lama dari yang diharapkan. Pekan lalu, emas diperdagangkan dalam koridor yang cukup jelas antara $3,120 dan $3,265. Namun, kami memperhatikan bahwa daya tarik ke atas mulai memudar dekat batas atas rentang itu, dan logam tersebut baru-baru ini menetap di sekitar $3,187—mencerminkan nada yang lebih dingin meskipun sentimen pasar membaik di tempat lain. Itu menandai penundaan yang terlihat dari puncak sebelumnya di sekitar $3,252, dan aksi harga menunjukkan momentum terbatas dekat ketahanan jangka pendek. Dengan mendekati berita ekonomi dan pembaruan dari bank sentral berikutnya, fluktuasi harga logam kemungkinan akan terus bergantung pada perilaku imbal hasil Treasury dan kekuatan atau kelemahan Dolar. Kita juga harus mempertimbangkan perkembangan geopolitik—tidak hanya kesepakatan, tetapi seberapa kuat kesepakatan tersebut bertahan seiring waktu. Untuk saat ini, grafik emas menunjukkan para trader telah menempatkan logam ini dalam zona netral setelah gagal menembus di atas puncak jangka pendek. Volatilitas telah menyusut, tetapi hanya untuk sementara. Setiap pergerakan tajam dalam data inflasi yang akan datang atau laporan pekerjaan yang lebih kuat dari yang diharapkan dapat memicu penempatan kembali. Demikian juga, jika tekanan harga mulai menurun lebih meyakinkan, itu dapat memperkuat taruhan pada pemotongan suku bunga yang lebih awal, yang pada gilirannya akan menghidupkan kembali daya tarik emas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.