Presiden Fed Minneapolis, Kashkari, menyatakan keyakinan yang semakin tumbuh bahwa dampak tarif terhadap inflasi akan bersifat sementara. Ia menyebutkan ketidakpastian tentang berapa banyak penurunan suku bunga yang diperlukan untuk mencapai sikap netral, mencatat bahwa bahkan jika suku bunga jangka pendek dipotong, mungkin tidak akan menyebabkan penurunan suku bunga jangka panjang. Dia mengamati bahwa komponen penting inflasi, seperti perumahan dan layanan non-perumahan, tampaknya menurun. Kashkari memuji Powell karena berhasil mencapai konsensus yang kuat di dalam Fed, menyatakan bahwa politik tidak memengaruhi diskusi Fed baru-baru ini.

Memantau Pasar Tenaga Kerja

Meskipun pasar tenaga kerja tidak dalam kondisi buruk, Kashkari menekankan perlunya Fed untuk memantaunya dengan cermat. Nada keseluruhan menunjukkan kemungkinan tambahan penurunan suku bunga tahun ini, yang membangun kepercayaan dalam arah itu. Komentar terbaru menunjukkan keyakinan yang tumbuh bahwa inflasi akibat tarif adalah masalah yang sementara. Pandangan ini sangat mendukung harapan pasar untuk dua penurunan suku bunga lagi sebelum tahun berakhir. Berdasarkan ini, futures dana Fed memproyeksikan lebih dari 85% kemungkinan penurunan 25 basis poin pada pertemuan November. Sikap dovish ini menjadi sinyal positif bagi pasar saham, yang biasanya berkembang dengan suku bunga yang lebih rendah. Kita sebaiknya mempertimbangkan untuk membeli opsi panggilan pada indeks utama seperti S&P 500, atau menjual spread put untuk mengumpulkan premi dengan harapan downside yang terbatas. VIX, yang saat ini berada di sekitar 14, dapat turun lebih lanjut seiring kebijakan Fed menjadi lebih dapat diprediksi dan mendukung. Observasi yang paling menarik adalah kemungkinan bahwa suku bunga jangka panjang tidak akan mengikuti suku bunga jangka pendek yang turun. Ini langsung mengarah pada perdagangan melandai kurva hasil, di mana kita akan mendapatkan keuntungan dari selisih antara hasil 2 tahun dan 10 tahun yang melebar. Cara klasik untuk bermain ini adalah dengan mengambil posisi panjang pada futures suku bunga jangka pendek sambil secara bersamaan menjual futures Treasury dengan jangka waktu lebih panjang.

Keyakinan Fed Terhadap Ukuran Inflasi

Keyakinan Fed berasal dari ukuran inflasi inti yang akhirnya menunjukkan penurunan, dengan pembacaan PCE Inti terakhir untuk Agustus 2025 tercatat 2,6%. Pasar tenaga kerja juga menunjukkan tanda-tanda pelunakan, dengan pertumbuhan pekerjaan melambat menjadi sekitar 150.000 bulan lalu dan tingkat pengangguran meningkat menjadi 4,1%. Angka-angka ini memberi Fed ruang yang dibutuhkan untuk melonggarkan kebijakan tanpa khawatir tentang overheating ekonomi. Kami melihat pola permainan yang mirip dengan tahun 2019, ketika Fed beralih dari siklus kenaikan suku bunga ke penurunan suku bunga di tengah kekhawatiran pertumbuhan global. Penyesuaian “pertengahan siklus” itu memberikan angin segar yang signifikan bagi aset berisiko hingga akhir tahun tersebut. Preseden sejarah ini menunjukkan lingkungan yang mendukung bagi ekuitas dalam beberapa bulan mendatang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.