Euro menguat terhadap Pound Inggris pada hari Jumat karena lemahnya Sterling secara luas. Kekhawatiran fiskal di Inggris meningkat setelah undang-undang reformasi kesejahteraan disetujui dengan lebih sedikit langkah penghematan biaya, menimbulkan keraguan tentang kredibilitas fiskal negara. Laju EUR/GBP meningkat selama jam perdagangan Amerika, mendekati 0.8630. Kenaikan ini didukung oleh lemahnya Pound, membantu pasangan ini pulih dari kerugian hari sebelumnya dan berpotensi mengakhiri minggu dengan positif.

Komitmen terhadap Target Inflasi

Presiden Bank Sentral Eropa (ECB) Christine Lagarde menekankan komitmen bank untuk mencapai target inflasi 2%. Ia menggambarkan jalur suku bunga ECB sebagai sesuai, tetapi mencatat bahwa ketidakpastian global dapat mempengaruhi inflasi. Sementara Euro tetap stabil, Pound tertekan oleh kekhawatiran baru tentang prospek fiskal Inggris. Laporan menunjukkan penghematan kesejahteraan yang berkurang, memicu kekhawatiran kemungkinan peningkatan pajak atau pemotongan anggaran. Indeks Harga Produsen Zona Euro turun 0,6% pada bulan Mei, meredakan tekanan harga. Inflasi harga produsen industri melambat menjadi 0,3% secara tahunan pada bulan Mei, sesuai dengan perkiraan. Perhatian kini tertuju pada Alan Taylor dari Bank of England, yang akan berbicara hari ini. Taylor telah mengungkapkan kekhawatiran tentang prospek ekonomi Inggris, mendorong perlunya pemotongan suku bunga lebih lanjut akibat potensi melemahnya permintaan dan tekanan perdagangan.

Proyeksi Kebijakan dan Fiskal

Meskipun Euro mendapatkan kekuatan sebagian besar dari penurunan terbaru Sterling, arah kebijakan dan proyeksi fiskal yang mempengaruhi suasana pasar, bukan hanya angka-angka utama. Setelah undang-undang reformasi kesejahteraan Inggris disetujui dengan lebih sedikit elemen penghematan biaya daripada yang diharapkan, pelaku pasar mulai menilai kembali stabilitas pendekatan fiskal saat ini. Perubahan tersebut memicu penjualan Pound pada perdagangan akhir pekan, dan kami telah melihat EUR/GBP bergerak menuju level 0,8630 di jam New York. Gerakan ini mencerminkan posisi jangka pendek dan bukan perubahan struktural yang lebih luas. Komentar Lagarde di awal pekan berfungsi sebagai penyangga halus untuk Euro. Dengan mengulangi komitmennya terhadap target inflasi 2%, ia memberikan sedikit kejutan tetapi memberikan cukup kepastian untuk mempertahankan dukungan terhadap mata uang bersama. Pengamatannya tentang ketidakstabilan eksternal yang mungkin mempengaruhi inflasi tidaklah kebetulan; ini mencerminkan seberapa rentan dinamika pasokan tetap dalam menghadapi dislokasi global, terutama dari rute energi dan pengiriman. Penurunan Indeks Harga Produsen Zona Euro sebesar 0,6% untuk bulan Mei memperkuat tren pendinginan inflasi saat ini. Pada 0,3% secara tahunan, inflasi produsen kembali berada dalam ekspektasi yang dapat dikelola, dan langkah-langkah yang mengarah ke depan kini tampaknya sejalan dengan jalur proyeksi ECB. Sebagai hasilnya, para pedagang tidak seharusnya mengharapkan pemotongan suku bunga ECB yang agresif dalam waktu dekat. Pemotongan tersebut kemungkinan akan tetap hati-hati dan jarang hingga ada bukti inflasi tetap terjaga di seluruh kategori, bukan hanya energi dan industri. Di Inggris, kekhawatiran tentang bagaimana komitmen pengeluaran baru akan dibiayai semakin menguat. Detail dari undang-undang kesejahteraan menunjukkan lebih sedikit pemotongan daripada yang awalnya dipasarkan, memicu spekulasi apakah pinjaman lebih lanjut atau pajak yang lebih tinggi akan diterapkan. Dengan prospek anggaran umum kini semakin menekan, Pound kehilangan momentum dengan cepat di akhir pekan. Komentar Taylor mungkin mendapatkan perhatian lebih dari biasanya, terutama mengingat kecenderungannya baru-baru ini untuk pelonggaran kebijakan. Ia sebelumnya telah menjelaskan potensi melemahnya permintaan — terutama di sektor yang berkaitan erat dengan ekspor dan jasa — dan menyerukan pengurangan suku bunga lebih awal daripada anggota komite lainnya. Jika ia menguatkan pandangannya hari ini, pasar akan membacanya sebagai meningkatnya ketidaksepakatan di dalam Bank of England, meskipun tidak ada langkah langsung yang menyusul. Dalam beberapa sesi mendatang, para pedagang suku bunga kemungkinan akan sangat memperhatikan bahasa pesan, bukan hanya data yang masuk. Pasar mungkin mulai memperhitungkan kemungkinan lebih tinggi dari perbedaan kebijakan antara Bank of England dan ECB. Data saja, seperti cetakan inflasi bulan Mei, mungkin tidak cukup tanpa panduan dari bank sentral sendiri. Kurva ke depan sudah mulai mencerminkan sentimen ini, dengan swap Sterling jangka pendek menunjukkan ekspektasi yang lebih lembut dibandingkan dengan Euro. Apa yang penting sekarang bukan hanya apa yang dikatakan pembuat kebijakan, tetapi seberapa tegas. Jika pembicaraan pemotongan suku bunga semakin intensif tanpa justifikasi inflasi yang kuat, premi risiko pada aset Sterling bisa melebar dengan cepat. Bagi kami, ini memberikan tekanan pada pembuat kebijakan fiskal dan moneter untuk memulihkan kredibilitas, terutama mengingat latar belakang berkurangnya kepercayaan publik terhadap panduan resmi. Traders yang bergerak di ruang suku bunga atau FX harus memperhatikan pidato dan menit dengan sangat cermat, terutama untuk tanda-tanda meningkatnya ketidaksepakatan internal. Seringkali nada — jika menunjukkan urgensi atau keraguan — yang lebih mengubah momentum dibandingkan isi. Perbedaan halus itu bisa mendorong volatilitas jangka pendek jauh sebelum cetakan data berikutnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.