USD/JPY mendapat tekanan jual pada sesi Asia hari Jumat, mengakhiri kenaikan tiga hari dan turun dari level tertinggi year-to-date (tertinggi sejak awal tahun) 159,40–159,45. Pasangan ini turun ke sekitar 159,00, dengan penurunan lanjutan yang terbatas. Yen kembali ke level yang mendorong pemeriksaan suku bunga pada Januari, sehingga memunculkan pembicaraan tentang tindakan resmi untuk memperlambat pelemahan lebih lanjut. Ini menekan USD/JPY bersama penurunan kecil dolar AS, meski penurunan yang lebih besar pada pasangan ini belum terjadi.

Harga Energi Dan Keterbatasan BoJ

Ketergantungan Jepang pada energi berarti harga minyak mentah yang lebih tinggi dapat mendorong harga konsumen (harga barang/jasa yang dibayar rumah tangga) dan menekan pertumbuhan. Ini dapat menyulitkan Bank of Japan/BoJ (bank sentral Jepang) untuk keluar dari kebijakan longgar (kebijakan uang murah: suku bunga rendah dan dukungan likuiditas) dan mengurangi permintaan yen, sehingga mendukung USD/JPY. Dolar AS juga terbantu karena ekspektasi pemangkasan suku bunga Federal Reserve/Fed (bank sentral AS) dalam waktu dekat semakin kecil. Ketegangan Timur Tengah dan penutupan Selat Hormuz (jalur penting pengiriman minyak) membuat harga minyak tetap tinggi, menambah risiko inflasi (kenaikan harga umum) yang bisa menunda pemangkasan suku bunga AS dan menopang USD/JPY. Pasar menunggu Indeks Harga PCE (Personal Consumption Expenditures/Pengeluaran Konsumsi Pribadi; ukuran inflasi pilihan Fed) AS hari ini untuk petunjuk kebijakan suku bunga. Meski terjadi koreksi, USD/JPY masih berpeluang mencatat kenaikan mingguan keempat berturut-turut.

Penempatan Posisi Dan Strategi Opsi

Kelemahan ini terutama karena ruang gerak BoJ terbatas, masalah yang juga terlihat pada 2025. Data inflasi inti terbaru Jepang (inflasi tanpa komponen yang bergejolak seperti makanan/energi) masih sekitar 2,5%, di atas target, sehingga menyulitkan perubahan kebijakan. Ancaman stagflasi (inflasi tinggi bersamaan dengan pertumbuhan lemah) dari kenaikan biaya energi tetap menjadi faktor utama yang membuat trader enggan bertaruh besar pada penguatan yen. Di sisi lain, dolar AS tetap didukung karena harapan pemangkasan suku bunga Fed tahun ini memudar. Setelah beberapa pemangkasan awal, inflasi yang tetap tinggi membuat pasar—tercermin pada CME FedWatch Tool (alat yang memperkirakan peluang keputusan suku bunga Fed berdasarkan harga kontrak futures)—memasang peluang kurang dari 20% untuk pemangkasan pada pertemuan berikutnya. Perbedaan suku bunga antara AS dan Jepang terus menjadi pendorong kuat bagi pasangan USD/JPY. Untuk trader derivatif (instrumen turunan seperti opsi dan futures), kondisi ini mendukung pembelian opsi call pada USD/JPY (kontrak yang memberi hak membeli pada harga tertentu) untuk menangkap potensi kenaikan sambil membatasi kerugian jika ada intervensi mendadak. Risiko yang sudah dibatasi pada kontrak opsi lebih aman dibanding risiko tak terbatas dari posisi short yen (bertaruh yen melemah) jika Kementerian Keuangan tiba-tiba turun tangan. Perhatikan implied volatility (perkiraan volatilitas yang tersirat dari harga opsi; mencerminkan tingkat ketakutan pasar), karena kenaikannya menandakan pasar makin khawatir akan kejadian tersebut. Selain itu, kenaikan harga minyak WTI (West Texas Intermediate, patokan harga minyak AS) kembali ke $85 per barel mencerminkan lonjakan harga energi seperti tahun lalu. Sebagai negara yang bergantung pada energi, ini memberi tekanan langsung pada ekonomi Jepang dan mata uangnya. Ini menguatkan pandangan bahwa setiap penurunan USD/JPY kemungkinan singkat dan dilihat sebagai peluang beli.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.