Emas spot membuka pekan sedikit lebih rendah, dengan XAU/USD (harga emas dalam Dolar AS) berusaha bertahan di $4.600 pada awal sesi Asia. Pasar berubah menjadi *risk-off* (pelaku pasar menghindari aset berisiko dan memilih aset yang dianggap lebih aman) setelah Presiden AS Donald Trump mengatakan pada hari Selasa bahwa ia akan menghancurkan Iran jika Iran tidak membuka kembali Selat Hormuz pada hari Jumat. Trump juga mengatakan pembangkit listrik dan jembatan akan menjadi target jika Teheran tidak mematuhi setelah gencatan senjata sepuluh hari. Iran mengumumkan serangan balasan terhadap infrastruktur AS “atau yang terkait”.

Likuiditas Tipis karena Libur

Beberapa pasar Asia dan Eropa tutup karena libur Paskah (Easter Monday). Aktivitas perdagangan diperkirakan kembali meningkat pada sesi Amerika. West Texas Intermediate (WTI) (minyak mentah acuan AS) berada dekat $106 per barel, level tertinggi dalam lebih dari satu bulan. Gambaran teknikal jangka dekat untuk XAU/USD terlihat *bearish* (cenderung turun). Pada grafik 4 jam, harga turun di bawah SMA 20-periode yang sedang naik di dekat $4.663. (SMA adalah rata-rata pergerakan sederhana, indikator untuk melihat arah tren berdasarkan rata-rata harga beberapa periode.) Harga juga masih berada di bawah SMA 100- dan 200-periode di $4.700 dan $4.900. Momentum (indikator kekuatan dorongan harga) berada di bawah garis tengahnya, dan RSI (Relative Strength Index, indikator untuk menilai kondisi jenuh beli/jenuh jual) bergerak kembali menuju 50 dari level *overbought* (jenuh beli). Support (area harga yang sering menahan penurunan) berada di $4.600, lalu $4.560, sedangkan resistance (area harga yang sering menahan kenaikan) berada di $4.663, $4.680, dan $4.785.

Level Potensi Pantulan

Pergerakan di atas $4.680–$4.785 akan mengurangi tekanan turun dan membuat area $4.700 kembali diperhatikan. Bagian analisis teknikal dibuat dengan bantuan alat AI. Dengan ketegangan geopolitik meningkat antara AS dan Iran terkait Selat Hormuz, terlihat perilaku pasar *risk-off* yang klasik. Tekanan langsung pada emas—meski emas dikenal sebagai *safe-haven* (aset pelindung saat pasar takut)—kemungkinan karena menguatnya Dolar AS, karena dana mengalir ke mata uang cadangan utama dunia. Karena itu, penguatan dolar bisa menjadi penghambat (tekanan) untuk emas minggu ini. Volatilitas (besarnya dan cepatnya perubahan harga) menjadi fokus utama dalam kondisi seperti ini, sehingga pelaku pasar bersiap untuk pergerakan harga yang lebih lebar dalam beberapa minggu ke depan. Premi opsi (biaya untuk membeli kontrak opsi) pada futures emas (kontrak berjangka untuk membeli/menjual emas di masa depan) dan ETF (reksa dana yang diperdagangkan seperti saham) sudah naik, dengan volatilitas tersirat (*implied volatility*, perkiraan volatilitas yang tercermin dari harga opsi) emas melonjak di atas 30% dalam perdagangan semalam, level yang belum terlihat sejak gejolak perbankan 2025. Membeli *straddle* atau *strangle* (strategi opsi untuk mencari untung dari pergerakan besar, baik naik maupun turun) pada ETF SPDR Gold Shares (GLD) bisa menjadi strategi untuk mengambil peluang dari pergerakan harga besar ke dua arah. Bagi yang berpandangan *bearish* jangka pendek, penembusan teknikal di bawah $4.663 membuka peluang penurunan lanjutan menuju support $4.560. Bisa dipertimbangkan membeli opsi *put* (opsi yang untung jika harga turun) dengan jatuh tempo dekat atau membuat *bear put spread* (strategi gabungan opsi put untuk membatasi risiko). Harga WTI yang tinggi di $106 per barel akan membuat situasi lebih rumit, karena bisa memicu kekhawatiran inflasi yang kemudian dapat mendukung emas. Jika melihat reaksi pasar saat konflik Ukraina mulai pada 2022, emas sempat melonjak lebih dari 7% dalam kurang dari tiga minggu sebelum terkoreksi. Jika situasi saat ini meningkat dari ancaman menjadi aksi militer langsung, penurunan ini bisa menjadi peluang beli yang penting untuk opsi *call* (opsi yang untung jika harga naik) jangka menengah. Kuncinya menunggu konfirmasi bahwa konflik benar-benar meluas, tidak hanya ancaman diplomatik. Latar belakang makroekonomi (kondisi ekonomi besar seperti inflasi dan suku bunga) masih rumit dan membuat arah emas makin tidak jelas. Data terbaru Indeks Harga Konsumen (Consumer Price Index/CPI, ukuran inflasi harga barang dan jasa) untuk Maret 2026 berada di 3,5%, sehingga Federal Reserve (bank sentral AS) tetap tertekan untuk mempertahankan kebijakan ketat (suku bunga tinggi untuk menahan inflasi). Tarik-menarik antara permintaan *safe-haven* karena geopolitik dan dolar yang kuat karena suku bunga tinggi inilah yang membuat pergerakan harga menjadi tidak stabil. Data minggu lalu menunjukkan akun *managed money* (kelompok pelaku seperti manajer investasi besar dan dana spekulatif) sudah memegang posisi *net-long* yang besar pada futures emas (posisi beli bersih, lebih banyak kontrak beli daripada jual), sehingga pasar rentan mengalami *long squeeze* (harga turun tajam karena banyak posisi beli dipaksa ditutup) saat ada berita negatif. Ini menunjukkan penurunan saat ini sebagian bersifat teknikal, karena posisi yang terlalu ramai dibongkar dalam kepanikan. Kami akan mencari tanda bahwa posisi seperti ini sudah “dibersihkan” sebelum mempertimbangkan posisi bullish (optimistis naik) jangka panjang yang baru.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.